一个研究型股民的15年

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15年前的入市

开始炒股时，没想到会做到今天这个样子，但有一点是当时就想到的，那就是这是个有前途的行业。要想短时间内积聚大量财富，改善家庭生活，只有通过资本市场。

如今的尚雷，一部分资金放在香港股市，一小部分放在沪深股市，更多的资金用在风险投资方面。股民之外，尚雷的另一个身份是投资公司的分析师。15年前，尚雷的专业和资本毫无关联。尚雷的第一份工作是在上海一家医院做检验员，那是1991年，家里人对这份工作都很满意。尚雷解释说，1986年，高中毕业时候，班里大部分同学志愿都报了医学。当时大家都觉得医生是个很好的职业，而且家里有个人做医生，亲戚朋友看病都方便。加上尚雷数理化成绩相当好，他很自然地进了上海一家大学学生物工程。但尚雷并不喜欢这个专业，用他自己的话说，大学里专业课学得也不好。

在医院里，尚雷在检验科生化实验室，每月收入200多元，那是那个年代上海大学毕业生的大众化收入。对于谈了女朋友的尚雷，显然不够。坐一次出租车，短途都要10元，稍微远一点的地方，都要三四十元，那时候就怕堵车，一堵车心跳就加速。

相比于尚雷的大学同学，他的许多高中同学日子过得显然宽松多了。尚雷的高中同学老沈当时在一家香港人开的投资公司做投资顾问，那时候外汇市场还没有放开，投资公司主要业务就是英镑、美元，大多数工作都是晚上盯着汇率，白天在家睡觉。天生对数字敏感的尚雷显然对汇率更感兴趣，白天下了班，他经常过来找老沈玩，很快就对投资公司的工作有了一定了解。那时候老沈月收入3000多元，一个月赶得上尚雷一年的收入。实际上，老沈大学刚毕业时，在一家工厂上班，月收入也只有200多元。

( 号称“金融天才”的乔治·索罗斯 )

一方面是不喜欢医院的工作，另一方面确实是物质利益的诱惑。就这样，尚雷决定辞去医院的工作。尚雷说服了父母。一个现实的例子是，尚雷的一个亲戚已经在股市赚了几十万元。那个时候股市兴起不久，即使老沈这样的投资顾问，也坦言并没有什么专业知识，甚至可以说是一窍不通。但是25岁的年龄，血气方刚，觉得什么东西都难不倒。

辞职后，尚雷做了很短时间的外贸生意，积攒了几万元现金，开始进股市。那个时候，可供选择的股票只有二三十只，而且全是上海本地股。尚雷花1万元购买了1000股金桥地产，选择金桥地产，尚雷并没有经过很多分析，一个浅显的理由是，浦东面临大开发，金桥地产和浦东关系紧密，这只股票应该会有前景。一周后，金桥地产翻了一倍，从10元涨到了20元，尚雷马上全部抛出。这样一周，他赚到了1万元。多年后，回忆第一笔投资，让尚雷记忆深刻的是这次投资成功给他的信心——一个没有任何专业知识和股市经验的外行，短时间内，原来也可以迅速积累财富。

从炒股到风险投资

尚雷刚入道，正赶上1992、1993年，许多公司纷纷开始发行股票。那时候上海、深圳很少一部分股民开始炒认购证，绝大部分股民还呆在二级市场。很多后来叱咤风云的企业，比如“青啤”、“哈药”等都是那时候准备上市。认购证都是在公司所在地发行，尚雷的目光开始由上海转向全国。认购证的供求紧缺，尚雷整天看报纸，看到哪里有公司将要上市，就跑去买认购证。尚雷的第一笔资金正是这时候积攒起来的。

1992年，柳州工程准备上市，当时柳州正在搞一个全国性的汽车配件会，机票、火车票相当紧张，很多人因为没票去不了。尚雷从上海出发坐了两天三夜的火车，到了柳州，以每股6元钱的价格买了3万股认购证，柳州工程一上市，价格就是20元。每股尚雷净赚14元，他的资产一下子从几万元变成了几十万元。那两年，与尚雷类似的很多股民财富增值相当快。

但购买认购证风险相当大，尚雷依靠认购证淘到了第一桶金，但这第一桶金很快又因为认购证输得精光。1994年初，海南一家企业发行全国最后一个认购证，有了此前两年经验，尚雷将积攒的150万元全部购买了认购证，每股3元。那时候沪指在600多点，深指在300多点，股市处于低迷期，这家企业想等股市好转再上市，没想到股市一路下跌。很快深指跌到100点，这时中央开始清理股市，企业匆忙上市，一上市就跌破发行价，很快跌到1元。150万元最后只剩了10万元，这是尚雷入股市输得最惨的一次。投入的150万元，有5万元是母亲和舅舅的。尚雷从剩下的10万元中拿出5万元还给了母亲和舅舅。由于要结婚没房子，他又拿出1万元租了一套房子，这样只剩了4万元。

炒了3年多股票，最终财富又回到了原点。1995年，尚雷离开了股票，开始进期货市场，将2万元投入期货市场。按照尚雷的说法，当时期货市场机会很多，两万元可以很轻易在短时间内升值到几十万元，但有了海南事件的教训，他不再轻易加仓。没多久又赚了一笔钱。这时候，尚雷人生的第二次机会开始出现。国内有90家股份制试点改革企业，早就确定要上市，但由于历史原因一直没上市。这时候要上市。经过一番选择，尚雷在其中两只股票上投入了30万元，这两只股票给尚雷带来了几十倍的回报。1997年，尚雷的资金超过了1000万元。

如果说之前，所有投资相对盲目，靠的更多是机会和运气。1997年后，尚雷开始研究股票了。按照尚雷自己的说法，之前只要是股票上市，看看差不多，就炒。但经过6年股市沉浮，早年的数学天赋开始有了用武之地，他开始分析行业和企业，对一个行业的发展趋势、世界形势、企业年报及各种关于企业的信息进行综合分析。年报之类的数字毕竟是纸上的东西，他开始通过各种关系，进入企业。通俗地说，就是找到企业内部人员，聊天，确切地知道一个企业的真实运作。此后，通过B股、H股的炒作，尚雷的资金再次增值几十倍。

在外人看来，好像很轻松地就赚到了几千万元。但实际上，这中间经历了很多痛苦，只是很多时候是心理上的磨难，很难对外人讲。在尚雷和老沈看来，最痛苦时候，不是股票大跌，而是选择。同时有几只股票摆在你面前，都有升值潜力但资金不足，怎么选。有时候甚至需要卖掉仍有很好前景的股票，筹足资金，去购买更有升值潜力的股票。这都需要眼光，需要抉择的果敢。

炒到这个程度，可以说股票的涨跌对现实的物质生活并没有影响。即使某一天输掉几百万，都不会降低生活质量。但就像是一场几十个人参加的比赛，他一定要跑前三名，跑到后面，虽然没什么损失，但就觉得没什么意义。老沈举例说，从小学三年级到六年级，尚雷的数学成绩一直保持长宁区第一名，到初中大多数时候也是这个状态。这得益于良好的家教，尚雷的父母都是力学教师，晚上父母在家备课，尚雷没事就演算数学题。但到了高中，有一个人超越了尚雷，尚雷的数学成绩只能是第二名，这样，不久他就对数学失去了兴趣。这些早年的性格后来在炒股中全部体现出来了。

老沈自嘲他的炒股完全是粗线条的，大多数都是长线投资，也会分析股票，但不会花很多时间做案头。一旦选了股票，剩下的大多数时间都是打高尔夫球，或者度假。尚雷则完全不同，他每天都要看行业资料、公司资料，根本没空闲时间。圈子里炒股的朋友，空闲时间很多，大多数都是周一到周五空闲，周末陪孩子。只有尚雷周一到周日，忙得团团转。

在股票市场沉浮多年后，尚雷转向了风险投资，这个40岁的中年人早年为了全心全意炒股放弃了要孩子的机会，等到了中年事业有成的时候，又发现错过了最佳的机会。总是喜欢投资新的行业，这逼得尚雷要做大量的调研。接受记者采访的那个周六，尚雷又奔赴杭州，考察一家企业。“确实太累了，或许等到45岁我就会退休。” 基金认购股票股市投资研究型股民风投