消费·理财（794）

栏目插图|豆角上台艺术工作室静待美国通胀

美国5月通胀率2.1%，美联储主席耶伦称为“噪音”。而恰是这个词，掀起了华尔街对赌美国通胀的大幕。国际金银价格在纽约时段暴涨，且美国国债收益率曲线大幅上翘，投行们用实际行动宣告美国的通胀已经来临。服务业CPI同比增幅已经连续6个月处在3%以上，并且，包括那些不基于商品价格的食品CPI也开始摆脱疲软。美国劳工部甚至将其对5月的CPI增长描述成“有广泛基础的”。一旦通胀成立，在降物价和保就业之间，美联储就要面对一个货币政策的决策。

上半年全国房企分化加剧，第一阵营仍保持高速增长，第二阵营原地踏步，第三阵营则步履维艰。这是中国指数研究院以半年收入超百亿房企为监测对象所得的结论：销售突破500亿元的企业为7家，而去年仅4家，且平均销售额远不及今年。200亿～500亿元房企达到8家，较上年减少的两家企业均进入第一阵营。100亿～200亿元房企有13家，平均销售额121亿元，同比去年第三阵营业绩均值下降20%。23家公布销售目标的房企中，平均完成率为40.3%，其中4家房企完成不足三分之一。相比之下，恒大地产、万科、中海地产三家标杆品牌房企完成目标的50%；而万科仍保持19.5%的业绩增速。

与P2P网贷规模高速扩张相反的是逐步降低的年化收益率。网贷天眼数据显示，2014年6月28日，P2P网贷平台平均综合年利率指数为20.58%，比去年同期24.2%的平均综合年利率下降了3.62个百分点。今年，网贷平台曾经动辄30%、40%的超高年化收益率已很罕见。市场规律决定借款人无法承受超高的借款成本，而市场相对成熟后投资者也从冒险型转为相对理性型，且人群增大投资者基数扩大。于是10%～20%的可持续年化收益率则得到行业认可。另外，也不排除部分平台在运营过程中刻意压低利率，以此来提高平台的利润空间。

上半年沪指以3.19%跌幅熊冠全球，但股基整体跑赢大盘。384只普通股票型基金上半年平均收益率为-0.99%，去年创造了逾80%收益神话的冠军中邮战略新兴产业在今年上半年以39.42%的涨幅稳居第一。30只股基收益超10%，汇添富基金公司独占三元，成为异军突起的典型。去年前十中的长盛电子信息产业也表现不俗，今年仍以16.37%的收益稳居同类第七，而该基金最近一年和最近两年分别以49.92%和92.32%的总回报均排名同类第三，长期回报率也颇稳定。

为打压异常强势的港元，香港金融管理局自2012年以来首次出手干预外汇市场。港元需求强劲，按香港金管局的解释，这反映出“不断增长的企业需求”。企业兼并与收购交易、分配股息等活动都将刺激对港元需求增加。可不仅港元在升值，其他地区汇率也在明显上扬：二季度韩元兑美元上涨近5%。美元“零”利率欧元甚至负利率的环境，使得套利交易大行其道，今年上半年的低波动性又助长了“安全”的套利交易。那些经济基本面良好、币值稳定的货币都吸引资金涌入。而人民币的高息很可能使之或成为下一个套利目标。 年化收益率消费理财