消费·理财（790）

（栏目插图 | 豆角上台艺术工作室）卖沙子最赚钱

去年来，IPO后股价表现最火爆的美国公司不是电动车新贵特斯拉，也不是Facebook，而是卖沙子的Emerge Energy。截至5月30日，去年5月8日上市的Emerge Energy涨幅高达462%。该公司是美国最大的压裂砂原砂生产商之一，沙子主要用于页岩油气开采过程中的水力压裂，利用化学品、沙子和水的混合物击碎岩石层。Emerge Energy的公司结构是业主有限合伙制，每个季度都向投资者支付大量现金红利，随后就不必再为盈利缴纳公司税。

5月22日，意大利统计局宣布把毒品、卖淫、走私记入GDP。随后，英国也宣布效仿意大利，将百亿英镑毒品与性交易纳入统计。而在荷兰，大麻销售被视为和咖啡店的收入一样。欧洲国家改变统计规则是为了增加各自在欧盟GDP中的相对份额，欧元区基金的分配正基于此。根据欧盟的ESA（欧洲会计系统）规则，地下经济也应该纳入GDP统计。但由于缺乏具体的指导规范，很少有国家遵从。ESA将于今年秋季更新指导规则，对经济灰色地带的计算方法会有更加详细的规定。

LED照明长期趋势确定，苹果新品明确备货，而从智能手机延展而来的可穿戴、汽车电子、智能家居为代表的创新硬件浪潮正在席卷而来。种种因素的作用，电子元器件厂商有望继续保持高增长。据预测，2014/2015年LED芯片行业供需比例仅为1.03，接近行业历史最高水平，而1.1为安全水位。电子元器件上市公司中，创新组件的龙头企业欧菲光，创新减反射镀膜的胜利精密，生产LCD玻璃基板的东旭光电，LED应用龙头阳光照明等都值得关注。

英国的富时指数（FTSE）及美国的摩根士丹利资本国际（MSCI）正研究把中国内地A股纳入其旗舰指数，以抢沪港通先机。如果成功纳入，A股将真正踏进国际基金配置舞台，初期将有约90亿美元资金配置A股，长远资金可望逾万亿元。FTSE曾发布一份白皮书，其中假设QFII配额增至500亿美元，就会有1425只A股可被纳入富时环球指数，令中资股占该指数比例由2.02%增至2.17%。以该指数约3万亿美元的资产规模计算，涉资就约350亿元。若A股QFII配额增至5000亿美元，A股可占9.55%份额。

美联储收缩QE，但基准美债收益率不升反降低，创下近20年最大跌幅。今年来全球债券市场平均回报率为3.89%，创下自2003年以来同期最高。10年期美国国债收益率下跌了近0.5个百分点至2.48%，跌幅创1995年以来同期最大，过去传统的债券估值模型变得毫无用处。诺奖得主克鲁格曼认为，发达经济体人口走向老龄化，作为推动市场主力的家庭负债不会一直增长，以历史预期来判断合理的利率水平的方法已经不适用了，我们必须接受低利率环境将成为一种“新常态”。 消费理财