消费·理财（683）

栏目插图◎豆角上台艺术工作室落寞广交会

第111届广交会落幕，采购商人数虽超过21万，再创历史新高，但成交额环比下滑近5%，且中短单占绝大部分。另据海关统计，4月全国出口年率增幅降低至4.9%，进口年率增幅降低至0.3%，均远逊于市场预期。进口尤其疲弱，致贸易顺差较3月急剧扩大至184.2亿美元。

外需低迷，出口前景难言乐观；而国内宏观调控持续尤其楼市调整加剧，导致投资需求下降，拖累进口增速降至接近零。值得一提的是，促进出口增长的政策基本用光，很多产品出口退税都已高达17%，汇率也不可能大幅贬值以刺激出口。国家制定的2012年全年贸易增长10%的目标将经受考验。

继武汉等地之后，5月初沈阳、广州也陆续出台或重申了公积金贷款购买首套房的优惠政策。房屋的建筑面积在90平方米以下，贷款首付比例已经最低降至20%。近期楼市政策各地微调频繁，武汉、南京、南昌、沈阳、广州等城市上调公积金贷款余额上限，沈阳缩短公积金缴存时间，均旨在降低首次置业者的购房门槛。

3月楼市成交量回暖之后，4月以来多地楼市成交量呈现下滑迹象，而持续的土地市场冷清影响地方政府财政收入。此前多地出台的鼓励楼市政策均被封杀。在公积金上做文章，定向“刺激刚需”似是面对坚定的房地产调控政策的无奈之举。调控严格限制投资性购房，购买首套房却是政策扶持的对象。但刚需真的存在么？但愿刺激刚需不要滑向次级贷泡沫。黄金跌破1600美元

5月9日，金价4个月来首次跌破每盎司1600美元，较2月底触及的每金衡盎司1790美元的高点金价已经下跌逾10%。黄金出现了自2001年以来首次连跌3个月的情况，对于贵金属市场可能意味着是大跌的信号。

在大宗商品市场遭遇普遍抛售之际，资金正流向美元资产，尤其是美国国债，投资者对避险资产鲜有兴趣。美元指数在80一线强势整理，令黄金和原油价格承压。通常，实物黄金的买家在金价下跌时往往扮演支撑角色，可印度和中国的节日季刚过，首饰金也进入了淡季。欧美股票市场上有“Sell in May and Go Away”的说法，因为在5月之后大多数的公司都已经除息除权，投资者开始离场。对于黄金和白银而言，5月也是一个乏味的淡季。

深交所再发公告，警示炒新风险。截至5月7日，今年深市共上市56只新股，从投资者结构看，首日买入股数在1万股以下的个人投资者占比49.83%；从盈亏情况看，首日买入新股的个人投资者整体亏损，其中买入股数在1万股以下的个人投资者中54%亏损，占所有个人投资者亏损金额的84.62%。从新股首日涨跌幅情况看，无论是涨幅较高的新股还是跌破发行价的新股，中小散户均亏损较多，且亏损面均超过50%。统计数据还显示，买入首日涨幅越高的新股，亏损越严重。

深交所的数据给炒新族泼了冷水。今年截至5月7日，深成指上涨了19%，炒新族亏大了。

刚刚上市的京威股份因高管在二级市场购入6300股陷入退市危机。据规定，上市公司高管的持股不计入社会公众股，而如果上市公司的社会公众股连续20个交易日低于25%的比例，那么其将不具备上市条件而面临退市风险。同时，上市半年内，高管售股又违规。几种规定下，京威股份要么高管面临违规，要么公司面临退市。6300股，一个微不足道的比例，却成为压断京威股份的稻草。

当然，高管辞职或者在规定时间内实行公开增发以增加社会公众持股比例都是可行的办法。但其间暴露的问题却是深刻的：既然是上市公司，无论是其公司治理，还是高管本人，都应该符合一家上市公司最起码的要求，至少要了解市场的游戏规则。保荐机构难辞其咎。 消费理财投资新股