消费·理财（647）

栏目插图◎豆角上台艺术工作室中国版401K

国务院常务会议讨论通过《中国老龄事业发展“十二五”规划》，明确要进一步加强社会保险基金管理，适当拓宽基本养老保险基金投资渠道，实现保值增值。此前，证监会研究中心撰文提出，我国应借鉴美国“401K计划”，实现养老体系和资本市场的良性互动。中国版“401K计划”的推出已经在造势中。

美国“401K计划”来源于美国1978年《国内税收法》第401条K项的规定，即每一个美国老百姓都有一个养老金计划，个人和其所在企业每月都放一部分资金进去，这些资金交由专业机构进行投资，企业向员工提供3到4种不同的证券组合投资计划，员工可任选一种。员工退休时，可选择一次性领取、分期领取、转为存款等方式。最重要的是，“401K”投资收益免税，只在领取时征收个人所得税。自此，“401K”流出的资金也成了美国股市最大的资金来源。■穆迪调降日本债

出于对日本政府减少其巨额债务、实施可持续财政政策能力的担忧，穆迪将日本债务评级调降一级，至Aa3。这与对手评级机构标准普尔对日本的评级AA-处于同一水平，也与标普对中国的评级一致。

日本首相菅直人即将辞职，6年中日本将迎来第6任首相。国际货币基金组织预计，日本总体债务水平今年将达到其经济总量的233%，这个数字在未来几年可能进一步加大。日本政府预计，到2015年之前，年度预算赤字将维持在经济总量7%的水平之上，这个水平高出了日本经济的名义增长速度。今年3月11日的大地震及之后的核事故“加重了”日本的通货紧缩局面，拖延了日本经济从2009年的衰退中复苏的步伐。2009年的衰退是日本经济自“二战”后遭遇的最严峻的一次。■

针对严重恶化的市场形势，法德两国领导人8月16日举行会晤，为防止欧元区债务危机进一步深化，两国提议开征金融交易税。根据欧盟的规定，税收计划必须通过27个成员国的一致批准才能成为立法，此次法德征税提议立刻引发了欧盟各国激烈的争论，瑞典和荷兰均发表声明予以反对。欧洲各大银行都表示金融交易税将增加金融交易成本，扭曲市场。

金融交易税是1972由诺贝尔经济学奖得主托宾提出的，又叫做“托宾税”，是指对现货外汇交易课征全球统一的交易税。金融交易税应在全球范围内应用，否则被覆盖的交易就会转到那些不征收这项税收的国家中进行，造成严重的市场扭曲。没有各国政府的共识，就无法采取共同行动，这也是金融交易税迟迟未能落实的根本困难所在。■

8月24日，纽约黄金期货报收于每盎司1757.30美元，暴跌5.6%，创下自2008年3月19日以来最高的单日跌幅，当时纽约黄金期货价格收盘下跌5.8%。表面原因是近来黄金激烈上涨引来获利回吐，背后却如5月份的白银暴挫，是对“中国需求”的一次围剿。本轮黄金暴涨中，中国多个城市出现了黄金抢购潮。

2001年以来，中国黄金需求以年均14%的速度增长。2011年一季度，通胀预期增加了黄金的吸引力，据世界黄金协会透露，消费需求上升至233吨，同比增长47%。但中国对黄金的饥渴可能不会像看涨黄金的人所希望的那样持久。2010年中国人均黄金需求仅略高于0.5克，不到美国的一半。理论上讲，国民收入增加应该推动人均黄金需求朝发达国家的水平靠近，但中国6.74亿农村人口掌握的资源有限，以城市论，人均消费量已经接近可比国家的水平。■

中报披露临近尾声，截至8月23日，沪深两市1507家上市公司发布中报业绩，其中有53家公司提出了现金分红方案（预案），其中派现最慷慨的是穗恒运A，年化股息率近15%；此外，长荣股份和电科院均为每股派1元，另有20家公司每股派现也在0.3元或以上，成为今年中报的“派现王”。

穗恒运业绩乏善可陈，但股价便宜，如果股东大会通过公司推出的“10派7.4”分红预案，按目前10.4元收盘价算，年化股息率将高达14.74%。而长荣股份上半年实现营业收入同比增长64.5%，净利润同比增长120.33%；5月才上市的电科院，上半年实现营业收入同比增长84.97%，实现净利润同比增长72%。高成长为高派现提供了条件。■

乔布斯将辞去苹果公司首席执行官的消息传出后，苹果股价下跌了6%。亚洲股市，许多与苹果相关的个股纷纷下跌，台湾地区多数科技类股走低，苹果供应商鸿海精密、胜华科技和可成科技领跌。对于投资者而言，目前重要的不仅仅是苹果，还有谁来“种”苹果。

乔布斯对他所创建这家公司的重要性，6%其实不是一个大的跌幅。苹果股价这一相当小幅度的下跌对应的是投资者的情绪性反应。任何投资者当初在买苹果公司股票时，都应该把乔布斯将会离职这一因素考虑进去。自今年1月以来，乔布斯一直在休病假，而乔布斯2004年就被诊断出患了胰腺癌，并在两年前接受了肝脏移植手术。如此不利的情况下苹果还一直上涨，原因是它创造出一个又一个成功的产品，并且在乔布斯的展望下，这一产品链仍在延伸中。■银行大赚

截至8月23日，已有8家上市银行披露了半年业绩，共实现净利润超过1760亿元，其中建行一家就达到928亿元。此外，加上已经公布业绩快报的农行和招行，10家上市银行的利润增长将全部高于30%。上半年的紧缩政策，反而间接提高了银行的议价能力，推动了利润进一步增长。

纵观各家银行，尤其是股份行，息差收入明显增长，融资与理财等业务推动手续费收入大幅增长。息差收入上，民生银行净利息收入同比增长40%，净息差达到了3%。华夏银行也重点向中小企业倾斜，上半年息差因此环比扩大约20多个基点。而据了解，五大国有行息差也颇高，其中工、农、建、交全部超2.5%。从上升幅度来看，建行幅度最大，达到了0.34个百分点；而从净息差绝对值来看，农行最高，达到2.79%。■ 消费理财乔布斯