百度开始亏损了，还有机会重生吗？

5月17日，百度发布最新财报，一季度亏损3亿多元，而去年同期净利润还高达67亿元。公布财报当天，百度股价大跌17%，市值缩水到不足450亿美元。这样的市值水平，基本上和京东、美团处在一个水平线上，和昔日齐名的对手阿里巴巴以及腾讯相比，百度的市值大概只有十分之一，已经完全不在一个级别上。

今年元旦，百度内部还洋溢着乐观喜庆的氛围，李彦宏宣布2018年的营业收入正式突破1000亿元，表示 “那个能够做出好产品、那个受用户喜爱的百度，已经回来了”！但现实显然比预计的更加残酷。

百度之所以从中国最顶级的互联网巨头逐渐沦为二线，表面上看，是因为进入移动互联网时代之后，搜索引擎的重要性开始下降。以“今日头条”为代表的公司开发出算法推荐，用户感兴趣的内容自动呈现在面前，而不再需要自己去搜索。很多人获取资讯的方式从过去“人找信息”转变为“信息找人”，人们对搜索引擎的依赖程度开始下降。

同时，在移动互联网时代，内容生产和传播的方式也发生了重大变化。在传统互联网时代，人们对原创内容的版权保护意识非常淡漠，大量优质原创内容散落在互联网的各个角落，百度很容易就可以提供人们所需要的信息。但在当前的移动互联网时代，很多原创内容只在微信公众号等平台上生产传播，完全不对外部搜索引擎开放，百度能够搜索到的内容也相当有限。而微信自身也具备搜索功能，百度搜索不到的公众号内容，在微信内部都可以搜到，这也在很大程度上分流了百度的流量，进一步降低了百度作为搜索引擎的重要性。

更重要的是，百度自身一些急功近利的做法，使得百度在用户当中的口碑下降，越来越多的人选择抛弃百度。比如通过竞价排名获取广告的做法，在很大程度上降低了百度的公信力，尤其是前几年发生“魏则西事件”之后，很多网友都将百度视为一家“作恶”的公司。在“魏则西事件”稍有平息之后，今年年初，百度又被曝光将搜索结果大量导向自己的百家号，这使得人们再次对百度搜索结果的客观性产生重大质疑。

百度顶着骂名力推百家号，目的之一是建立起自己的信息来源，避免自己在移动互联时代越来越被边缘化，第二就是实现所谓信息流业务，在用户阅读百家号时可以实现广告精准投放。但是问题的关键在于，百家号的内容良莠不齐，百度将搜索结果导向百家号，其实在很大程度上再一次降低了搜索结果的可信度。

百度急功近利的做法导致公信力逐渐下降，在屡屡失望之后，很多用户开始彻底抛弃百度，转用其他搜索引擎。面对用户增长放缓的局面，百度采取了“以投入换增长”的策略，试图通过巨大投入来换取用户增长。

今年一季度，百度APP的日活用户达到1.74亿，同比增长了28%，其他业务的用户量也都实现了一定程度的增长。但这些用户增长并非完全依靠百度产品自身的吸引力，背后是百度的巨额资金投入。在用户增长的同时，百度的成本以更高的速度增长。最新财报显示，一季度内容成本为62亿元，同比增长47%；流量获取成本（TAC）32亿元，同比增长41%；带宽成本20亿元，同比增长39%；其他营收成本为35亿元，同比增长75%；销售、总务和行政支出为61亿元，同比增长93%；研发支出为42亿元，同比增长26%。仅仅在今年春节期间，百度为了抢占用户，就砸出去12亿元的红包。短期之内成本支出过高，成为百度亏损的重要原因。这种烧钱模式也将百度推到一个相当难受的局面，如果不加大投入，和竞争对手的距离会越来越远，但投入过大，短期之内又会带来巨大的盈利压力，以及资本市场上市值大幅缩水的压力。

通常而言，烧钱模式多为成长期的互联网企业所采用，对于已经处于成熟期的百度来说，烧钱模式是否还能起到效果需要时间观察，时间是太过宝贵的资源。从第一梯队掉队之后，如果不能及时止住下滑的势头，能否停留在第二梯队都很难说。

最近几年，百度重金下注人工智能领域，从长远来看当然是值得期待的战略转型，但从短期来看，还难以指望人工智能业务贡献实质性利润，预计在很长时间内还需要消耗百度大量的投入，能在短期之内贡献利润的仍然是传统的广告业务。

百度这些年的经历可以说是中国互联网最生动的教材。2010年，谷歌退出内地市场之后，百度成为搜索市场绝对的龙头老大，百度的市值一度超过腾讯，成为中国互联网的王者。很多人都认为那将是百度腾飞的起点，但事实上，谷歌退华的那一年，反而成为百度的顶点，随后9年时间，百度开始头也不回地走向下坡路。

经济学上有一个词叫作资源诅咒，大意是说那些拥有丰富资源的国家，往往因为财富来得太容易，反而失去了转型的动力，当资源逐渐枯竭后，这些国家因为产业结构过于单一，最后反而沦为贫穷国家。这个概念也大致适用于百度。在谷歌退华之后百度一家独大，百度失去竞争对手之后也失去了应有的进取心，甚至失去了基本的商业底线，由此带来的后果就是，在移动互联网时代转型迟缓，在传统优势领域，又因为商业道德问题被用户抛弃。

去年8月份，一度有消息传出谷歌要重新返华，李彦宏公开表示：“如果现在谷歌回来，我们正好可以真刀真枪地再PK一次，再赢一次。”面对百度亏损的局面，不知道李彦宏是否还有足够的信心说出这样的豪言壮语。虽然谷歌返华一事还相当遥远，但并不意味着二者就没有比较的空间，从股票市值来看，谷歌的市值为3500亿美元，将近8倍于百度，从全球市场占有率来看，谷歌占有率超过90%，百度大概2%。

百度虽然出现了十多年来的首次季度亏损，但也并不意味着没有翻盘的机会，十多亿人口的互联网市场，足以创造任何奇迹。但对于百度而言，最需要改变的可能不是战略方向，而是公司文化和价值取向，一家长期被网民唾骂的公司，注定了在商业上的成就也会相当有限，只有尊重用户敬畏市场，百度才有可能迎来凤凰涅槃的机会。 移动互联网市场分析百家号百度