消费·理财（907）

9月23日，30年期国债发行成本再创至少2008年以来新低，参考收益率3.2%，债市持续火热。不过，8月24日，中国央行公开市场操作进行500亿14天期逆回购，为今年2月6日以来首次；9月12日，央行公开市场新增28天期逆回购询量，为4年来首次在年中进行。央行去杠杆意图更加明显，最宽松的时期或已经过去；无论美联储是否加息，全球流动性拐点或临近。房租与人口红利

2009～2015年，农民工月均收入累计上涨117%。农民工收入与城镇单位就业人员工资之间的比值从2009年的0.53提高到2014年的0.61。而中国经济增速从2007年的14.5%下降至当前的6.7%，农民工就业减少了。兴业研究最新发布报告称，在经济下行期劳动力成本竟加速走高，已经无法用正常的经济发展来解释。农民工名义收入出现可观上涨很大原因是租金上涨，房价房租上升加速了中国劳动力优势的消失。

9月23日，中国版信用违约互换（CDS）和信用连接票据（CLN）交易规则正式发布。CDS和CLN都属于信用风险缓释工具，一个帮助对冲合约类风险，一个对冲凭证类风险。目前债市信用风险事件频发，“打破刚兑”正在加速推进，急需风险分散工具。此前，市场上已经存在信用风险缓释合约（CRMA）和信用风险缓释凭证（CRMW），新品种的加盟将满足投资者更多样的对冲需求。

9月20日上证指数全天振幅仅0.39%，上下波动仅12个点，深成指全天振幅仅0.41%，图形上如同没有心跳的心电图，振幅双双刷新近14年以来的最低值。千股横盘，即使在低迷的2006、2012、2014年都没有出现过。自8月中旬，沪指多数时间全天振幅不足1%，截至9月9日，曾出现连续18天不足1%的振幅。深港通将开，总额度不限，资金南下，估值无优势的A股受到冷落。日本的新型QQE

日本央行实施大规模量化宽松（QE）接近三年，高调追求的通胀目标却渐行渐远，经济增长的内在动力依然不足。本以为负利率不见效，日央行会暂停宽松，不料以收益率曲线控制为重点的新型QQE接踵登台。量化质化宽松（QQE）政策主要由两部分组成：收益率曲线控制，调节短端以及长端利率，将继续购买日本国债直至10期国债收益率保持在0附近；通胀超调承诺，承诺扩大基础货币水平直至CPI超越2%的目标，并且稳定在2%的上方。沙特与伊朗

石油输出国组织（OPEC）非正式会议即将召开，沙特与伊朗这两家老对头的态度左右着市场方向。伊朗官员放风，将恢复产量到制裁前水平，沙特则激将，表示伊朗若冻产，沙特将减产。由于夏季需求旺盛，自6月以来沙特原油产量大增，7月份一度达到历史高点1067万桶/天，8月份小幅下降至1063万桶/天。而1～5月沙特的原油产量大约在1020万桶/天。虽然低油价伤害了产油国利益，可他们谁都不想让利。

“有房就贷”，即使目前房子还在按揭，也可以贷出升值的部分，这就是房抵贷。不过，个人房抵贷产品是消费或经营贷款，根据监管要求，不论是消费贷款还是经营贷款，绝不能用于炒房、炒股。楼市疯涨，私下里还是有资金违规通过房抵贷套现，流入房地产市场。面对高涨的房价，购房人家庭储蓄耗尽，房产抵押贷款和消费贷是现在买房的两大资金来源，相当于给房贷融资加杠杆。自加杠杆，风险不言而喻。 沙特银行消费·理财投资振幅