消费·理财（902）

截至24日，8月份全国单宗土地超过10亿元的地块累计共有45宗，其中溢价率超过100%的高达30宗，8月因此成为历史上地王最密集的月份。而2016年以来，全国出现单宗土地成交金额超过10亿元的地块共有300宗，其中溢价率超过100%的地王达到150宗，去年同期，溢价率超过100%的地块只有6宗。高总价、高单价、高溢价率的“三高地块”遍布一线、二线城市，未来的经济调控彻底被房地产绑架了。

近3年里，微软和谷歌母公司Alphabet股价翻番，亚马逊股价升至3倍，而Facebook更是激增至3年前的5倍。当前，科技股占美股比重达21%，创互联网泡沫破灭来最高比值。标普500市盈率为25.3倍，直逼2000年互联网泡沫时的31.7倍。通常，股市的基石，或说“抗衰退”的行业是健康护理、必需消费品等，而不是快速增长的高科技、金融或是非必需消费品。过高的成长股、过高的市盈率下，市场变得脆弱，但并不一定意味着牛市要见顶。6000亿元“万能险”

保监会下发力度空前的“征求意见稿”，拟进一步收紧高现价产品，并首次对市场上居高不下的保险产品保证利率做限制，A股6000亿元高现价万能险首当其冲。不过，新规给予存量高现价5年退出期，对A股影响有限。新规影响最大的或是全社会利率水平，针对保险产品预定利率，新规要求人身险和年金保证利率分别高于3%和3.45%需送保监会审批，而今年以来，寿险竞争加剧，在开门红期间销售的保证收益年金高达3.5%～4.025%。基金经理“无能”

晨星公司的数据显示，7月有338亿美元流入美国被动型基金，而同期撤出主动式基金的资金为329亿美元，为1993年有数据以来的最大单月流出。投资者越来越倾向于更为简单、成本也更低的被动型投资基金，部分原因在于基金经理的“无能”。Dubravko Lakos-Bujas的研究显示，超过三分之二的主动型基金经理并不能获得比市场更好的收益，有41%甚至差了250个基点以上。聚焦基本面的基金经理能跑赢市场的只有33%，而量化基金则只有26%。蚂蚁金服概念股

万达商业地产从港股退市、360私有化后，蚂蚁金服上市成了A股投资者“单相思”的又一题材，“概念股”横空出世。诸如健康元、合肥城建、新华联等上市公司，因与蚂蚁金服股东名单有关，纷纷遭热捧。可实际上，健康元间接持有蚂蚁金服0.0308%的股权，比例甚小。2015年7月和2016年4月蚂蚁金服分别进行了A、B两轮融资，A轮时估值450亿美元，B轮增加到了600亿美元，即使上市后达到千亿美元市值，对概念股的业绩也影响甚微。

《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》下发，在美上市、半年涨了10倍的P2P第一股“宜人贷”股价崩盘，跌幅达22%。新规对开展资金存管业务的银行需要一定的资质要求，对于接入的平台，也要求其必须是完成了工商登记并领取了营业执照。目前采用较多的“银行＋第三方支付”模式也面临挑战。按此操作，银监会借助银行之手先做了一轮筛选，一大批平台会被淘汰。

12年前谷歌以85美元/股的价格上市，Bespoke Investment Group的计算结果表明，至今标普500指数在此期间的涨幅只有99%，谷歌涨幅1780%。12年来有10只股票的表现比谷歌还好：亚马逊以1827%的涨幅略胜一筹，Netflix上升了4181%，苹果公司更上涨了4686%。Priceline Group的股价几乎是12年前的70倍，涨幅为6984%。增长最多的是功能饮料生产商怪物饮料公司（Monster Beverage），100多倍。 消费·理财投资溢价率