芯片为什么过剩了？

10月底，美国半导体行业协会（SIA）发布的数据显示，今年9月，全球半导体销售额同比下降3%，这是自2020年1月以来的首次下降。今年下半年以来，半导体行业就开始出现产能过剩的迹象，市场人士也都开始预计行业可能会迎来周期性拐点。现在，最新公布的数据印证了人们的猜测，芯片行业开始从短缺进入过剩周期。

在行业迎来拐点之际，一些芯片制造商的业绩已经开始率先体现出来。10月27日，三星电子发布业绩报告，今年第三季度净利润同比下降了24%。这是三星电子过去3年来的首次业绩下滑。作为全球最大的存储芯片制造商，三星电子的业绩变脸，也充分体现了当前电脑和手机等消费电子产品市场的疲软，给上游芯片制造商带来巨大压力。韩国另外一家芯片大厂SK海力士，今年三季度的利润更是大跌60%。

英特尔最近发布业绩报告，第三季度的净利润大跌85%，该公司CEO表示，计划在2023年削减30亿美元成本，到2025年前将削减100亿美元的成本。

作为全球芯片代工的龙头企业，台积电的业绩虽然还保持增长，但是公司也感受到了行业的寒气，已经开始收缩战线。10月中旬，台积电宣布将年度资本支出从400亿美元减少到360亿美元，缩减幅度10%。最近，台积电总裁魏哲家更是鼓励员工多与家人相处，休假充电后再继续努力。让外界开始猜测，这是否意味着这家芯片代工巨人将开始大规模裁员？

全球芯片业之所以会出现产能过剩，主要原因在于下游需求疲软。芯片的下游需求主要来自电脑、手机以及汽车等行业，而这几大行业的销售都面临不同程度的下滑。

从手机市场来看，来自手机市场的需求，占芯片终端需求大概37%左右的市场，也是芯片最大的市场需求。今年前三季度，全球的智能手机出货量为3亿部，同比下降了12%。由于全球经济面临衰退风险，民众对于未来收入的信心下降，加之通货膨胀带来生活成本上升，很多人不得不压缩非必要的生活支出。与此同时，由于最近几年智能手机的创新能力不足，新手机对消费者的吸引力不够，销量也并不理想。

最近几年，全球手机的更换频率明显放缓。以中国市场来看，前几年国内消费者的换机周期大概是一年半，而现在换机周期拉长到了3年。换机周期大大拉长，手机市场的出货量也就持续下降。智能手机是芯片市场的最大终端需求，智能手机市场的疲软，对芯片产能过剩带来最大的冲击。

除了智能手机之外，电脑销量下降，也是芯片产能过剩的另外一个因素。在智能手机崛起之前，电脑市场是芯片的最大客户，在上世纪90年代，电脑市场对芯片贡献了超过一半的终端需求。随着智能手机快速崛起，电脑对芯片的需求占比下降，但也占据了高达36%左右的市场份额，略逊于智能手机市场的需求。

在全球经济衰退的风险之下，很多企业对于IT方面的开支越来越谨慎，个人对于电脑的更新也出现放缓，今年第三季度，全球台式机和笔记本电脑的总出货量下降了18%。

芯片行业的产能过剩，除了下游市场的需求萎缩之外，和前几年行业内大幅扩张产能也有很大关系。2020年疫情暴发之后，全球迎来芯片荒，主要芯片制造商都开始大幅扩张产能。

2021年，台积电表示由于产能利用率超过100%，仍然无法满足市场需求，所以，台积电将在未来3年投资1000亿美元增加产能，并将在全球选址兴建新厂。英特尔也宣布重启制造产能扩张，加大代工业务，首先将在美国俄亥俄州投资200亿美元，新建两座晶圆厂。后来又表示这一数字可能会增加到1000亿美元，将俄亥俄州打造成地球上最大的芯片制造基地。

除了芯片制造厂商积极扩产，各国政府也争相吸引芯片制造厂家来本国设厂，由此引发了一场芯片竞赛，这又进一步加大了芯片行业的产能扩张。最近几年，芯片行业得到了各国政府前所未有的高度重视，很多国家都将芯片业视为未来国家竞争的战略高地，纷纷出台各种鼓励和优惠政策，吸引芯片制造业在本国落地。2021年，美国参议院提出一项芯片法案，计划以520亿美元的政府补助资金，鼓励芯片企业在美国投资建厂。欧洲也在2021年宣布，计划将500亿欧元投资芯片产业，用于摆脱对美国和亚洲的芯片依赖。

对于全球芯片行业而言，在下游需求萎缩和行业产能扩张的共同作用之下，从全球短缺切换到了过剩时代。半导体一直是一个周期性极强的行业，和全球经济有着很密切的正相关效应，当前全球经济正面临衰退风险，芯片行业的这一轮产能过剩周期，可能还会持续相当长一段时间。

对于中国而言，当前全球芯片进入下行周期，一方面意味着较大的市场风险，同时也意味着战略机会。如何在市场风险和战略机会之间做到平衡，也是一个巨大的挑战。

最近几年，芯片成为中国被卡脖子的产业，在高端领域的制造能力明显不足，严重依赖海外市场。最近几年，芯片成为中国进口规模最大的商品，2021年，中国进口芯片4100亿美元，而进口石油的规模也不过2500亿美元。中国对芯片的进口依赖程度可见一斑。

按照有关方面的规划，到2025年，我国的芯片自给率要达到70%，而目前的国产自给率只有30%左右，所以，最近几年，我国的芯片产能保持高速扩张之势，但是，当芯片行业的需求大幅萎缩，迎来周期性拐点时，中国芯片的产能扩张将会面临较大的市场风险。

不过，如果从更高的层面来看，在芯片产能过剩、主要制造商开始收缩投资的背景下，那些能够在下行周期坚持扩张，并且能够存活下来的企业，将有望在下一个周期占领高地。

以美国来看，虽然当前正值芯片行业进入下行周期，美国还是在今年8月份正式通过了芯片法案，这份520亿美元的政府补助，其中390亿美元用于鼓励芯片生产，110亿美元用于补贴芯片研发，20亿美元用于补贴国家安全相关的关键芯片的生产。 芯片手机