消费·理财（420）

土地增值税的威力

举一个具体例子就可以知道土地增值税的威力。以2000年时开发商拿到一块成本5000万元的地块为例，如果项目建成后其他费用为1亿元，项目销售总收入2亿元，减去成本后的余额(即项目增值部分)为5000万元。按照四级累进税率，余额(5000万元)占成本(1.5亿元)的比例为33%，在50%以下，税率为30%。由此可得，开发商需要缴纳的土地增值税为5000万×30%=1500万元，而此前的预征(以上海为例)是2亿元×1%＝200万元。各地的预征制与上海的预征方式大同小异。难怪开发商感到紧张，上海地产商竟联名上书希望调整税率。

据测算，土地增值税率的4个临界点所对应的毛利率分别是:23.1%、48.7%、61.5%和74.4%，当项目毛利率低于23.1%时，实际上不要缴税。而目前，房地产项目的毛利率平均为25%～30%(已经扣除了营业税)，在按实清算的情况下，对净利润的影响大约是5%～13%。当项目的毛利率超过了50%，则对净利润的影响将超过27%。■

出游中的保险

春节出游，是否应把保险放在和旅行同等重要的位置？旅行社必须投保旅游责任险是保障的基础。日前，某财险公司推出了新版的旅行社责任险。新版产品首次将交通事故、自然灾害、食物中毒等部分法律上规定由消费者自己承担的风险或无法区分责任的风险，纳入承保范围，基本覆盖了旅游过程中可能面临的90%以上的风险。此外，仍有五大险种供旅客个人选择;分别是旅游意外伤害保险、旅游人身意外伤害保险、旅游救助保险、旅游求援保险和住宿旅客人身保险。大多险种我们在乘车或住店中都会碰到，唯有旅游求援保险，颇适用于出国旅游，旅游者一旦发生意外事故或者由于不谙当地习俗法规引起了法律纠纷，只要拨打电话，就会获得无偿的救助。

计划去欧洲申根国家旅游的游客要特别留意保险金额。根据欧盟理事会规定，从2004年6月1日起，办理旅游医疗保险是签发申根签证的基本前提，且最低保障金额为3万欧元。有些游客就曾因为购买的境外旅游险保障额度不足3万欧元，而不得不重新购买保险。■

三角形突破后的业绩浪

伴随1580亿的巨量，沪深股市创出新高，尤其沪市成交量首次突破1000亿元，突破前期三角形整理的上边，3000点上的行情拉开了序幕。

3000点上，年报业绩预告和披露工作逐步展开，围绕年报业绩而展开的炒作行情在逐渐升温。根据历史经验来看，在年报业绩预告与披露阶段，业绩因素对股价走势往往产生较大影响，甚至形成典型的年报业绩行情。从已经公布的业绩预告情况来看，食品饮料、有色金属、商业贸易、机械设备、航天军工等行业有近一半的公司预告全年净利润增幅在50%以上;而医药、电子元器件、黑色金属等行业正处于复苏阶段，业绩拐点正在形成。其次是新会计准则受益板块，新会计准则将率先在上市公司中实施，持有其他上市公司股权和拥有投资性地产或持有型物业类的上市公司，其利润来源将大大增加，如商业地产和参股金融企业的上市公司等。而受油价回落大幅降低经营成本的比如航空、塑料、化工等行业面临业绩提升。■

可提前终止的理财产品

人民币正处于一个升息和升值并不明朗的敏感时期，如果将大量资金搁置在期限过长的产品中，市场一旦突变，投资者的资金将会被紧紧“套牢”。此时最好选择可提前终止的理财产品。一般说，附提前终止权的理财产品，都是在某一个或某几个特定时点投资者或银行可提前终止。这种可提前终止的理财产品，设计原理是在一次性还本付息理财产品中嵌入了一份欧式期权或是百慕大期权。

招商银行就特别设计发售了“金葵花”人民币日日金理财计划。该产品在一次还本付息理财产品中嵌入了一份美式期权。即在理财产品存续期内，投资者可在封闭期结束后任一工作日提出追加投资或提前终止该理财产品，且可选择全额或部分提前终止。这一设计最大的特点是灵活买卖、实时到账。虽然该理财产品投资期为一年，但每日均可提前终止的特征，能最大程度地满足投资者对资金流动性的需要。■

固定收益

银行推出的固定收益型理财产品主要有三类:短期融资券型债券理财、信托理财产品、银行资产集合理财。这三种产品都具有固定期限、固定收益和本金安全的特点，适合不愿意承担市场风险型投资者。

截至2006年12月，固定收益类理财产品预期收益水平分别为:3个月平均预期收益率为2.3%，6个月平均预期收益率为2.55%，12个月平均预期收益率为3.37%。相对活期存款，这类产品的收益率高出近3倍，但投资者也得警惕该类产品的潜在风险。以上三类产品的信用风险从大到小依次是:银行资产集合理财、短期融资券、信托理财。期限从短到长依次是:短期融资券、银行资产集合理财、信托理财产品。收益率从低到高依次是:短期融资券、银行资产集合理财、信托理财产品。■

基金持股图

53家基金管理公司旗下287只基金已经全部披露季度季报，持股达到创纪录高水平的同时，金融保险业和钢铁股为主的金属非金属业，成为当季度基金增仓比例最高的行业。基金持有的资产数额最大的5个行业分别是金融保险业、金属非金属业、机械设备仪表业、食品饮料业和房地产业。基金在上述5个行业的绝对配置资产占到其期末股票总投资的六成。

基金在2006年第4季度资产规模狂升一倍的刺激下，几乎所有行业的持股市值都在暴涨，唯一的例外是在纺织、服装、皮毛行业的配置上，基金的持股比例大为减少。

基金的配置图就如同藏宝图，所有基金重仓的股票都大涨。■

购汇额度与B股

“藏汇于民”的理念预示着与外汇有关的产品和理财方式颇有上升空间，B股市场就是一个证明。

目前，境外资本投资中国股票市场正常的途径只有两条:一是QFII，二就是B股市场，但QFII受额度及审批的限制，B股却是自由出入的。国家外汇管理局1月5日制定发布的《个人外汇管理办法实施细则》规定，自2月1日起我国将实施《个人外汇管理办法》。细则中明确了境内个人年度购汇总额由以前的2万美元大幅提高到了5万美元，即提高了1.5倍。对B股市场而言，这说明进场的资金渠道得到了翻倍性质的拓宽，即使许多人购买外汇的用途不是用于投资，但至少潜在的市场资金来源有了明显量的改观，隐性的利好很可能转化为显性利好。实际上，B股的飙升正是从《实施细则》开始，至1月22日上证B股已经上升了30%。■ 消费 理财