消费·理财（724）

比尔·盖茨在Reddit的“有问必答”栏目中对未来科技进行预测，认为机器人技术将成为一件改变世界的大事件。在首个任期的上任之初，奥巴马曾开玩笑称，他会“留意那些机器人，以防它们闯祸”。奥巴马主政期间，IBM的沃森计算机在游戏竞赛节目“Jeopardy！”中击败人类选手，无人机成为美国的首选武器，自动驾驶汽车变成现实，机器人的兴起不再是科幻小说中的场景，但如今它构成奥巴马时代的核心经济两难。

1月，美国经济新增制造业就业岗位仅为4000个，自去年7月以来的净增长为零。但制造业活动上扬幅度达到去年4月以来的最高水平，原因是机器人数量增多。机器人带来执政者两难选择：机器人能提高生产率，带动增长；但美国人的收入中值在过去5年一年不如一年。

2月中旬流入股票基金的资金为6周以来最低水平，美国股市基金甚至出现了资金外流的状况，而债券基金又重新获得了资金的流入。华尔街和市场谈论了良久的“大逆转”似乎还没有真正开始，就已经接近尾声了。

所谓“大逆转”，即大量资金流从债券基金涌入股票基金的动作最终引发金融市场的转折，意味着低水平经济增长的“新常态”时代和超低利率时代的终结。今年1月，标普500指数几乎每天都在创新高，而流向股票基金的资金流也堪称是历史性的。1月份首周，投资者就向股市注入了266亿美元，第二周接着注入219亿美元，第三周注入166亿美元。如此大规模的资金流入，也引发了对“大逆转”（Great Rotation）的猜测。收紧公积金政策

东莞市住房公积金管理中心将首套房公积金贷款最低首付从两成提高至三成，于2月8日生效。金华市已将家庭住房公积金最高贷款限额从人民币60万元下调至人民币40万元，于2月4日生效。昆山市自2月25日起提高申请住房公积金贷款的门槛，同时实施更严格的还贷政策。

节后房价继续上涨，引发调控传言，其中一个版本是二套房首付从60%升至70%，贷款利率上浮至1.3倍。传言未被证实，但部分城市宣布收紧公积金政策却已经发生。这与去年多个地方纷纷松绑公积金政策形成反差。自中小城市开始的政策调控很可能蔓延到房市最热的一线城市，时间点可能不会超过3月全国“两会”前。

2月19日央行在公开市场上展开300亿元正回购操作，期限为28天，一举打破央行自去年6月底以来近8个月连续通过逆回购注入流动性的常规。据Wind数据显示，2月18～22日当周央行公开市场操作将有8600亿元逆回购到期，逆回购到期规模为公开市场操作历史上单周最高水平。加上300亿元正回购操作，这一周公开市场将净回笼资金8900亿元甚至更多，创历史新高。

春节后，节前大规模现金需求均将回流银行体系，资金面颇为宽松。央行正回购举措还可能是由流入中国市场的资本量增加以及对通胀的担忧所引发。随着经济增长势头增强，以及围绕人民币升值的预期升温，海外投资大量涌入。央行和各金融机构去年12月份的外汇占款增加人民币1346亿元，几乎是去年11月份人民币736亿元的两倍。

成功做空日元大赚一笔后，包括索罗斯资产管理公司、Tudor投资和Moore资本等一些全球最大的对冲基金开始寻找下一个猎物，那就是英镑。

这些顶尖的宏观基金预期英国将陷于类似日本的困境：英国出口萎靡、生产率相对低下、政府融资能力受限等因素均将使其经济前景恶化，英镑对其他货币已经出现贬值。对冲基金尤其感兴趣的是，现任加拿大银行行长麦克·卡尼即将继任英国央行行长。卡尼此前已经明确表态，相对于前任金默文，他希望容忍更高的通胀水平。这预示着卡尼上任后，英国货币政策可能会变得更加激进。这与“安倍经济学”异曲同工，安倍一直推动日本央行推出激进的以经济增长为目标的宽松货币政策。

顶着“第三代工业革命”的头衔，3D打印概念股在中美市场受到追捧。2月初登陆纳斯达克的ExOne首日大涨47%。虽然美股3D打印两大龙头3D Systems与Stratasys股价开始调整，但相关产业，如进行3D打印设计软件开放的CAD类公司开始飙升。

从1986年首台3D打印机诞生算起，3D打印技术已有近30年历史。但直到2012年它的春天才姗姗来迟。媒体积极报道，政府表态扶持，而美国3D打印巨头3D Systems、Stratasys和ExOne的股价狂飙突进，标志着资本市场的认可。一年间，3D Systems的股价涨幅达200%，Stratasys也上涨一倍。 消费理财机器人对冲基金