消费·理财（620）

栏目插图◎豆角上台艺术工作室

每年1月5日都是当年生肖邮票全国统一的首发日，以往生肖邮票都是一上市就打折，今年的“兔票”可谓是“疯狂的兔子”，上市两周，面值1.2元的兔票价格就上涨了30%～50%，大版张（20张）和小版张（6张）涨幅更高，甚至翻了四五倍。

年初，庚申“猴票”拍出1.5万元一张，创下猴票拍卖的新纪录。可若是计算年收益率和一年内的涨幅，猴票远远不能夺冠。涨幅最为疯狂当属2000年版的“龙票”，龙票从发行以来几乎从未突破面值，一直都在打折出售，可在2010年，涨幅超过30倍，大版张涨幅更高。1999年版的“兔票”涨幅也在5倍以上，去年发行的“虎票”也已经翻了两三番。除了生肖邮票之外，早期的精品小型张和“老纪特”邮票的涨势也很惊人，如《梅兰芳》小型张从2010年初的五六万元涨到目前的十四五万元，一年翻了将近3倍。之前被看做是比较小众化的“文革票”表现也很惊人，一年涨幅都达数倍甚至十几倍。■

2月16日，国家外汇管理局宣布已批准中国外汇交易中心在银行间外汇市场组织开展人民币对外汇期权交易，自2011年4月1日起施行。

外汇期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时权利的买方也有权不执行买卖合约。期权是反映预期的，在人民币升值的预期下，买入看涨期权多会推高看涨期权的价格，消化一部分人民币升值的预期。人民币外汇期权业务推出，对人民币汇率的升值预期能起到“降温”的作用。■油价背离

2月11日，伦敦布伦特（Brent）原油价格达到101.43美元/桶，而美国西得克萨斯轻质原油（WTI）价格收于85.58美元/桶，WTI原油较Brent原油贴水15.85美元，创纪录水平。两个月来，国际石油市场两大定价基准油背道而驰，Brent持续走高，WTI震荡中下行，价差扩大。

布伦特原油、美国西得克萨斯轻质原油分别是欧洲、北美石油市场上最重要的两大基准原油，历史上两大油品的价格走势基本一致。WTI原油的品质略好，价格甚至高出。但从2007年开始价格出现倒挂现象，反映的是原油供需状态、交割方式、交易商成分等深层次因素的变化。Brent原油采用现金交割，无须实物交割，对投资基金更具吸引力。近几年，由于金融危机，美国石油消费量下降，特别是由于美国页岩气开发技术取得突破，天然气产量大幅增加，天然气对石油的替代作用开始体现。

我国从非洲、俄罗斯、地中海、北海等国家和地区进口的原油均以Brent原油作为基准油进行定价，占中国进口原油的比例在45%～50%。■减持两房债

美国财政部数据显示，中国在2010年12月净卖出包括“两房”债券在内的美国长期机构债券19.3亿美元，而2010年中国净卖出这类机构债券总额达到了293亿美元。这是金融危机爆发后中国对“两房”债券减持幅度最大的一年，也是有数据以来的最大减持纪录。

2月11日，美国财政部公布改革住房贷款市场的计划，将在今后数年内缩减房地美和房利美规模，使政府逐步退出房贷市场，但同时强调美国政府会确保“两房”债主的安全。普遍认为，“两房”改革对包括中国在内的海外债券持有者影响不大。美国政府在“白皮书”中专门强调要采取谨慎的改革过渡计划，保证“两房”拥有足够资本履行各种担保责任和债务偿付能力。中国国家外汇管理局也确认，中国投资的主要潜在风险已得到有效化解。

“两房”改革目标是去除住房贷款的政府主导模式。一旦回归私有化的改革立法完成，廉价住房贷款的时代将一去不返。■

2月14日，巴菲特、索罗斯及保尔森等一众“股神”公布了上季度持仓报告。黄金、医药和能源股成为基金的首选。

巴菲特似乎最表里不一，频频放话看涨市场的同时，伯克希尔公司的报告显示，去年第四季度大幅清理仓位，美国银行、耐克等8只股票被彻底清空。截至去年底，伯克希尔的美股组合中仅剩25只股票，为几年来最少的一次，总市值约526亿美元。2010年第三季度末，伯克希尔还持有33只美国个股。

索罗斯也有表里不一之处，他唱空黄金，却不做空。他还大幅增持了达美航空，并大幅减持了孟山都的股份。保尔森也继续押注黄金资产，并增持了医疗和能源股。和保尔森一样，华尔街另一位知名对冲基金经理皮肯斯也在去年第四季度买入了能源类股。■

受通胀风险上升及中东局势动乱影响，黄金避险需求上升，2月16日，国际金价盘中一度收复1380美元。继埃及动荡之后，伊朗、利比亚和阿尔及利亚等国家成为中东热点，风险不断积聚，黄金继续受益于地缘政治局势。突尼斯前总统阿里逃难前，从突尼斯中央银行取出了1.5吨的黄金，并将其转运到了海外，看来逃难的时候，黄金还是最可靠的硬通货。

不过，阿拉伯国家的动乱缘起于物价飞涨，黄金价格只是表象而已。阿拉伯国家本来是黄金消费的主要地区，物价加上动荡的局势，均构成居民储备黄金的因素。1月份，中国通胀率加速上升，不计入粮食价格的通胀率升幅创下至少6年以来的最高水平。英国消费者物价指数的升幅也创下两年多以来的最高水平。不仅阿拉伯，全球通胀形势严峻，实际需求和投资需求对金属期货市场形成支持的形势下，黄金还将进一步上涨。■ 外汇期权消费理财投资原油