当亚投行联手“大金砖”

今年9月下旬，总部位于北京亚洲金融大厦的亚投行（亚洲基础设施投资银行），在埃及沙姆沙伊赫召开的理事会上，吸纳萨尔瓦多、所罗门群岛和坦桑尼亚加入，使得亚投行的成员数量增加到了109个—这相当于覆盖了81%的世界人口，和65%的全球GDP。

自2016年1月开业运营以来，亚投行的“朋友圈”不断扩大，单单在成员规模上，就已成为仅次于世界银行的全球第二大多边开发机构。随着成员扩展，亚投行不再局限于投资亚洲，同样着眼于中东欧、非洲及拉丁美洲等地区成员的发展需求，也因此与今年8月下旬议定第二次扩容的金砖国家机制，形成了相互借力、共促“一带一路”资金融通的效应。

资金出圈，各显神通

2022年5月22日，重庆团结村中心站。这天上午，一趟载有重庆本地食品、农用机械的列车从这里顺利启运，它的终点站，是四天后的老挝万象。

这是首趟运用“铁路快通”模式出境的陆海新通道中老铁路班列。该班列的顺利开行，标志着中老班列（重庆—万象）迈入了双向“铁路快通”时代，相比以往，节约通关时间24小时，缩短整体运行时间一至两天。

回顾“一带一路”标志性工程中老铁路项目在境外的建设点滴，夏季的老挝高温多雨，40多摄氏度是家常便饭；道路破旧、地形崎岖，100公里的路途往往需要4个小时的车程……需要克服这些困难和挑战的，不仅仅有铁路工人们，还有许多来自中国国内的项目金融业务从业者。

由于老挝移动支付不发达，到2021年，现金仍是当地主要的支付手段。当中老铁路建设进入尾声时，为了给未来中老铁路旅客提供便捷的购票支付服务，中国工商银行万象分行的员工们积极争取与当地银行合作，借助后者的网点优势，在沿途各站进行现金收付及每日结算，最终赶在中老铁路通车前，解决了购票款的结算问题。

国有大型商业银行的工作人员在老挝争分夺秒落实新业务，只是这十年来，资金融通助力各“一带一路”倡议项目设施联通的一个缩影。

在国有大型商业银行、中国进出口银行、国家开发银行等“前辈”之外，“一带一路”投融资的生力军，包括亚投行、丝路基金、金砖国家新开发银行（以下简称“新开行”）等“后起之秀”。

近年来，由于疫情和通胀等原因，亚投行投融资额仅为想定的逾一半。但在覆盖面上，有着法定资本1000亿美元（是丝路基金首期资本金的10倍）的亚投行，做到了全球布局、择善而投。

有来自埃及阿拉伯科学技术与海运学院的经济学教授认为，亚投行在提供融资时，不附加任何政治条件，且执行低息利率，具有放贷便利的特点，得以帮助像埃及这样的发展中国家获得资金，推动基础设施项目实施。

与亚投行相类似、但早半年开业的金砖国家新开发银行（总部位于上海，初始认购资本为500亿美元），也在持续扩大着自己的“朋友圈”—阿联酋、乌拉圭、孟加拉国、埃及已于2021年加入新开行，沙特、洪都拉斯、阿根廷、津巴布韦还在排队中。

就在今年8月金砖国家领导人第十五次峰会闭幕之际，阿联酋、沙特、伊朗、埃及、埃塞俄比亚、阿根廷6国，被接纳为金砖国家新成员。它们的成员资格将从2024年1月1日起生效。

扩员后的金砖国家GDP总和占全球比重，将比之前增加3.22%，达到约29%。而细数起来，来自海湾地区的沙特、伊朗和阿联酋，都是欧佩克的重要成员国；“世界粮仓”阿根廷，则是拉美的主要经济体之一；非洲经济增长最快的经济体之一埃塞俄比亚和世界四大文明古国之一的埃及，则都在各自所属地区国际事务中发挥着不可忽视的作用。

未来“大金砖”成员沙特的加入，将在更大程度上丰富新开发银行的融资选项，极大增强该金融机构的资本实力，使其可以为新的基础设施项目提供更多贷款。

这6个金砖新成员，是“一带一路”倡议积极拥护者，更是受益方。毋庸置疑，在下一个十年，“一带一路”倡议与“大金砖”更深程度的扩容，还将保持吻合，结出更多高质量的合作发展成果。

多融资手段成全“耐心资本”

十年来，中国企业参建“一带一路”取得重大进展，还与“耐心资本”（Patient Capital）投资运营模式有着紧密联系。

尤其是在为“一带一路”倡议融资、填补海外沿线国家的基建资金缺口方面，和过去传统的政策性金融和纯粹的商业性金融不同，中国开发性金融“单边与多边融资并行”，政府和市场利益相关者和投资者在国际化进程中，愿意长期将资本“沉没”在实体部门，或那些尚未上市的基础设施项目。

可以说，正是在来自中国或多边的开发性银行、发展基金的贷款等融资手段的支持下，中资企业才得以在当地参与出于长远考量或需要长期运营的经济合作项目。

从这个角度看，亚投行与新开行之间的合作关系，是对于“一带一路”倡议和金砖国家机制关系的某种映射。

今年5月，新开行副行长莱斯利·马斯多普确认，新开行正与沙特就接纳该国为新成员进行谈判，已进展到就沙特所持银行股份的确切性质谈判这一步—时值新开行的创始股东之一俄罗斯遭受制裁影响，为了在开展业务时“确保必要的金融诚信”，对于此前于2022年3月表态遵守限制规定、不会在俄开展新项目的新开行来说，未来“大金砖”成员沙特的加入，将在更大程度上丰富新开发银行的融资选项，极大增强该金融机构的资本实力，使其可以为新的基础设施项目提供更多贷款。

也正因如此，在金砖国家对接“一带一路”倡议过程中，两个合作机制得以相互补充、支撑，这首先就体现在新开行与亚投行在具体项目的信息分享、合作交流与风险分担上。

必须面对的现实是，“一带一路”建设工程浩大、周期长，且涉及国家众多，因而项目资金不稳定、高成本融资和债务累积等风险和挑战难以避免—有相关测算指出，从2015年至2030年，仅在亚洲范围内，新的基础设施需求就将达到38万亿美元，平均每年的资金缺口都在1.4万亿美元左右。

新开发银行在酝酿设立之初，旨在简化金砖国家间的相互结算与贷款业务，从而减少对美元和欧元的依赖。但到了后期，由于上述庞大的基建资金缺口，新开发银行宗旨也加入了“为新兴经济体和发展中国家的基础设施建设和可持续发展项目动员资源”。

截至2023年3月，新开行累计批准近百个项目，贷款总额增至328亿美元。另外，新开行的一大特色是提供本币融资。

在促进“一带一路”资金融通方面，亚投行与新开行合作互补，提高融资的有效性和使用范围，在多边透明、专业性等方面发挥着自身优势。而在国际性的开发银行之外，“耐心资本”还通过证券业打通境内外融资渠道。

自2018年3月“一带一路”债券试点启动以来，到今年2月，“一带一路”共建国家已有167家机构投资者进入中国银行间债券市场，持债规模超过了1.5万亿元人民币，成功推动长期储蓄转化为可投资于海外的长期资本。

中国大量输出的投资期限在10年以上、投资于其他国家实业或基础设施项目的“耐心资本”，是对所谓“一带一路”使得一些国家陷入“债务陷阱”无端指责的反面例证。“水电站、电网等，都是能持续带来未来收入的资产，中国与各国共同参与融资，能带来更多的收入和就业机会，各国经济快速增长和结构改革也能从中获益。”世界银行原高级经济学家王燕就曾这样公开反驳称。

中国已连续多年成为全球清洁能源的最大投资方，在清洁能源基础设施领域创造过超1000亿美元的融资纪录。对于中国的投资者来说，巴西的清洁能源市场前景广阔。

绿色产能合作天然契合

“一带一路”尚未对接上原北美自贸区三国（美加墨），但在拉美地区广受欢迎。而作为拉美第一经济大国和金砖国家初始成员，巴西在中国的开发性金融全球布局中，地位越来越重要。

由于境内拥有大片亚马孙热带雨林，巴西左翼政府在森林保护和呼吁应对全球变暖议题上投入注意力，对发展“绿色金融”有着强烈的需求。

一个宏观背景是，到2050年时，由于人口增长和生活质量的改善，拉美和加勒比地区的电力需求将增加两倍。与此同时，为了逐渐减少煤炭和石油在能源使用中的比例，增加天然气作为主要能源来源和补充水电等可再生能源，该地区的国家需要投入约4300亿美元的成本，来实现装机容量的翻番。

但对近年经济表现受到制约的巴西而言，由于财政约束的缘故，政府再加大可再生能源投资的可能性不高；对当地私营部门而言，由于化石燃料补贴的存在，发展低排放能源缺乏经济吸引力，因此尽管需求和市场潜力大，巴西可再生能源项目融资所面临的挑战并不小。

太平洋的另一边，中国已连续多年成为全球清洁能源的最大投资方，在清洁能源基础设施领域创造过超1000亿美元的融资纪录。对于中国的投资者来说，巴西的清洁能源市场前景广阔。相信在未来“一带一路”倡议和“金砖11国”新常态之下，中巴在绿色产能合作方面会有更加适配的契合度。

在里约热内卢州中部，山峦起伏间设备林立，密布着电网。在这里，坐落着由中国国家电网公司投资建设运营的巴西美丽山特高压直流输电二期项目里约换流站。它将该国北部充沛的水电能源，直接输送到人口稠密、经济发达的东南部，有效满足了巴西“北电南输”的需求，为这个雨林国度打造了一条高效、安全、绿色的“电力高速公路”。

风雨兼程，八载已过，金砖国家新开发银行与亚投行，同为中国倡导的多边金融机构，随着“一带一路”倡议在世界范围内的深入，它们都为中国的金融服务业走向全球舞台拓宽着道路。这两支国际多边金融格局的新生力量相互交织，形成优势互补的合作关系，加上一系列区域自由贸易协定的臂助，会在下一个十年，为“一带一路”继续推动全球化的时代浪潮。