雅戈尔回归

73岁李如成，正在加快拓展时尚主业。

刚过去的9月，雅戈尔相继在太原、温州、上海、武汉连开5家时尚体验馆。

此前，他刚在上海新开时尚商场，又投资国产美妆品牌林清轩。

按照公司方面的解释，雅戈尔聚焦鞋服、美妆等时尚行业，林清轩和上海商场都是在时尚领域的拓展。

“不做传统服饰，要做朝阳的时尚产业，方向策略是对的，但还没有看到大的成绩。” 时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理创始人程伟雄表示，有钱任性的李如成，可能会交学费。

雅戈尔的多元化引擎，渐渐熄火，盈利已连续三年下滑。

2023年的净利，只有高峰期的一半；今年上半年，净利又跌一成。 古稀之年的李如成，也在急切找寻新标的。

寻求新机 

李如成连干两件大事。

8月初，雅戈尔的商业项目“HAI550”在上海淮海中路开业。

这栋建筑共8层，位于上海商业中心，面积7158平方米，由雅戈尔与天目里团队共同开发，是国内首个“展现可持续生活方式”的商业综合体，也是他第一次做商场。

HAI550开业后，李如成顺势引进旗下品牌youngor lab、YFAX。

紧接着，他又投资国货美妆品牌。

企查查显示，8月6日，上海林清轩生物科技工商信息变更，新增股东雅戈尔时尚（上海）科技。

后者是雅戈尔的全资子公司，认缴112万元，持股4.491%，成为林清轩第四大股东。

李如成看好美妆产业，上次投资在2020年，以1.5亿元获得上美股份2.3%股份，其为韩束母公司。

两年后，上美股份赴港上市，当前市值约130亿港元。截至6月末，雅戈尔持有464.24万股，价值约1.8亿元。

外界猜测，李如成希望，投资林清轩，能复制上美的成功。

林清轩创始人孙来春公开提到，计划2025年前上市。他在开放联营和加盟模式，加速扩张，并推出高端系列，提升定位。

按照孙来春的计划，上市倒计时只剩一年多。李如成的占位，会否助力其扩张与上市？雅戈尔相关负责人对《21CBR》记者表示，暂时不披露更多细节。

李如成素有“宁波股神”和“服装业巴菲特”之称，仍持有中信股份、宁波银行等大笔股权。

在2024年胡润全球富豪榜上，李如成父女的身家有130亿元，排名上升了26位。

想来，至少林清轩这笔投资，他是有把握的。

加码时尚 

对于李如成的有些动作，外界是有疑惑的。

“投资林清轩，可以理解为做时尚品类的延伸；斥巨资做商场，预计不会快速见效。”程伟雄对记者表示，商业项目看似迎合年轻人需求，只是，目前淮海路商圈处于下滑的尴尬状态，一个新商场需较长时间培育。

李如成涉足地产开发较早，一度占据雅戈尔的半壁江山，现已在收缩。

上半年，其地产板块没有新推项目，尾盘预售22.7亿元，同比下降七成，净利为1.1亿元。

李如成早有预见，逐步退出，这些年，他在加码时尚圈，回归裁缝的生意。

2021年，他斥资28亿元，设立雅戈尔时尚科技，投资滑雪、航海、高尔夫、骑行等多个领域。

2024年1—6 月雅戈尔财务业绩

去年底，他变更上市主体名称，“雅戈尔集团”变为“雅戈尔时尚”，并确立了建设“世界级时尚产业集团”的战略目标，表态进一步聚焦时尚主业。

他旗下本来就有主品牌雅戈尔（YOUNGOR）、自主品牌MAYOR、汉麻世家（HANP）。

通过并购、合资等方式，他又布局运动休闲品牌哈特·马克斯（HART MARX）、美国街头潮牌UNDEFEATED、挪威高端户外品牌HELLY HANSEN。

2022年9月，李如成联合元气森林唐彬森的挑战者资本，投资美国高端设计师时尚品牌Alexander Wang。

他又加快推进时尚体验馆的建设，其大体为旗下品牌的集合店。

1—8月，雅戈尔在赣州、南昌、济南、郑州、长春，开设5家时尚体验馆，以“一个体验馆链接一座城”，探索线上线下融合的新零售模式。

公司董秘在9月初透露，9—10月，会集中再开一批体验馆。

果然，9月1日从贵阳开始，短短24天，李如成团队在5个城市连开6家时尚体验馆，将体验馆总量提升至12家。

其单体面积都较大，以太原馆为例，总投资达1.2亿元，营业面积总计达到2400平方米。

官方已披露，11月，雅戈尔销冠店铺——宁波旗舰店也将完成升级。

李如成计划，要在全国建设30个时尚体验馆。“HAI550”项目，可能只是体验馆思路的一种延续。

主业承压 

动作接连不断，李如成想要见到成效，为时尚早。

1—6月，雅戈尔营收57.11亿元，净利18.65亿，下降约一成，尤其经营活动产生的现金流净额，只有7.4亿元，下滑超七成。

他看重的时尚业务，仍然不尽如人意。

上半年，时尚板块营收为34.2亿元，净利3.9亿元，均为下滑态势。其中，雅戈尔品牌贡献近九成营收，其他均未成气候。

公司方面解释，这是由于消费偏弱，线下客流降幅大，上年基数较高，且叠加渠道结构调整。

“核心品牌雅戈尔，要做年轻化、高端化转型，其他品牌又没有出类拔萃的。”程伟雄认为，李如成能打的牌有限，应该做好用户时尚趋势、生活方式研究，特别是要聚焦核心品牌，使之脱颖而出。

李如成已在渠道上做出改变，以“关小店、开大店”的集合店模式，统一品牌门店形象，入驻年轻人聚集的新商业中心和消费场所。

他在朋友圈带过货，邀请流量明星进直播间，其女儿李寒穷也亲自出镜。

只是，雅戈尔时尚板块，体量只是二三线梯队水平，短期内难有大的起色。

好在，李如成有足够时间，也有足够的钱。

其副业风生水起，涉足地产、投资等业务，总资产超过740亿元，其货币现金、股权投资和权益工具就超过400亿元。

以前，别人质疑他不务正业，李如成回击：“什么主业不主业的？赚钱就是我的主业。”

去年底，他的口风已变，强调“服装业务仍为集团未来发展的核心”。

可惜，时代变了，回归谈何容易。