当茅台也不再是“硬通货”，且看618大促下的白酒众生相

“谁说茅台是硬通货！”

面对飞天茅台“跌跌不休”的价格，手里还存着6箱的李运来忍不住发出感叹。

作为一款被赋予极强金融属性的酒，飞天茅台价格的变化牵动着整个流通链条上诸多利益群体的心。“今日酒价”数据显示，6月13日，53度/500ml原箱飞天价格为2695元/瓶，散装飞天价格也下探到2420元/瓶。而春节期间，散装飞天价格还站在2700元之上，原箱飞天每瓶价格也坚挺在3000元左右。

一同下跌的还有股价，6月13日，贵州茅台跌1.06%，报收1555.01元。实际上，6月以来，贵州茅台股价大部分交易日都处于下跌状态，总市值累计蒸发超1100亿元。

从二手回收市场到资本市场，一种恐慌情绪蔓延开来。南都湾财社记者采访烟酒专卖店老板、二手回收商、资深“茅粉”，以及因特殊情况被动囤酒的普通消费者等，呈现飞天茅台价格下跌下的众生相。

原箱囤积者：6箱飞天降价一万没人收

“出6箱飞天茅台啦！”在社交平台上，李运来近日连发4条动态，期望能找到买家。

李运来既不是黄牛，也不是“茅粉”，而是一名购车时被迫买了6箱飞天茅台的消费者。

今年4月份，李运来在贵阳一4S店购买了一辆车。据其介绍，最初销售报的裸车价是47.39万，但第二天又变成52.59万元。销售解释称，多出的5.2万元可以得到市面上价值十来万的36瓶飞天茅台。销售的话术让李运来误认为这5.2万元是36瓶飞天茅台的购置款，在了解到政府确有购车可原价购买飞天茅台的促消费政策后，她爽快地签合同付款了。等到提车时，李运来却傻眼了：销售表示5.2万元只是得到了原价购买飞天茅台的资格，如要购酒，还要在茅台小程序上再支付5万多元。

后悔没细看合同的她犹如哑巴吃黄连——有苦说不出，最终付款将6箱原箱飞天买回了家。她算了一下，这6箱茅台的价格前后加起来是10.7万元，平均下来每瓶接近3000元。

本以为作为坊间口口相传的“硬通货”，飞天茅台应该很好出手，但是在连续询问了七八个黄牛后，李运来的心开始一点点变得沉重。

“黄牛都表示不收，都在观望。星期一黄牛还说2680元收，但今天2500元都不收了。”回想这两个月的心路历程，李运来悔不当初：“5月份我傲娇得要死，别人出10万元都没卖，没想到6月直接崩盘。”她坦言，虽然现在9万元都卖不出，但还是期盼着618过后价格能回升。

“我的心理底价是9.5万元。如果卖不掉，就当给自己准备的嫁妆了。”她打趣道。

公司采购：“一天时间价格就差了30元/瓶”

每天关注着飞天茅台价格的还有冯哥。

飞天茅台价格下跌让冯哥既喜又忧。作为广州一公司接待和采购业务的负责人，面对下跌的价格，他花费3万元购进了一批飞天茅台；但作为一名从2005年就开始收藏茅台酒的资深“茅粉”，其今年春节购置的两瓶飞天茅台已经跌去数百元，多少让他心里有点不爽。

6月12日，他对南都湾财社记者表示，当天其刚刚为公司购置了一批飞天茅台，有1L、500ml和375ml等不同规格，总价3万多元。

对于飞天茅台价格的波动，他深有感触：“今天和昨天的价格就相差了30元/瓶。”

除了为公司采购，冯哥自己也收藏茅台酒。目前其家里共收藏了五六十瓶，其中飞天茅台有三四十瓶。其收藏始于2005年，当年买了四瓶，2008年又购入了三瓶，从2009年开始，基本每年都会购入飞天茅台，今年春节他又以2800元左右的价格买了两瓶。峰哥的采购渠道包括实体店和线上平台，说起飞天茅台在各渠道的价格，他如数家珍。他介绍道，6月12日某拼购平台上53度500ml飞天茅台双支装价格平均下来是2340元/瓶。

南都湾财社记者6月13日在上述平台上查询发现，53度500ml飞天茅台价格已进一步下跌，有店铺双支装售价仅4530元，折算后单瓶价格已低至2265元/瓶，且注明是5天内发货；还有商铺挂出单支装2280元/瓶。

在冯哥看来，在大环境不景气情况下，消费者消费行为趋于理性，再加上公务消费限制，预计茅台酒的价格还会继续下探。“没办法，不是咱们个人能控制的。”

回收商：“不收了，快亏倒闭了”

在茅台的流通链条上，专卖店老板和二手回收商是最先感受到酒价波动的那群人。

“一直在掉价，现在都没人敢拿货。就好像房子一样，价格越低越不敢买。”

李姐在广州番禺经营着一家烟酒专卖店。她介绍说，最近一周飞天茅台价格跌了差不多100元，目前散装拿货价在2400元左右，但她并没有出手，因为去年6月份以2700元价格拿的货还没卖出去。

李姐的店目前仍存有七瓶飞天茅台，“我们小店资金不雄厚，不敢压太多”。她还称，前几日一位朋友来咨询，想通过她把手里的货出掉，被她劝住了。“现在价格太低了，我们收最多出2200元每瓶，没必要。”

与李姐一样拒绝收酒的二手回收商不在少数。南都湾财社记者在二手平台闲鱼上随机询问了几位卖家是否有收购意向，均被答复“目前不收茅台”。有卖家声称因为价格下跌，已经停止收购飞天茅台，“以前一瓶的回收价是2420元，现在接一瓶亏一瓶，2420元接的飞天，现在还没卖完”。甚至还有卖家称：“不收了，快亏倒闭了。”

对于未来的价格走势，有卖家表示，虽然茅台酒受众人群固定，但接下来的价格还是未知数。

“就像股票一样，谁也说不定接下来什么价。有人趁机买，有人赶紧出货，就是一个炒股的心态。”李姐表示。

茅台降价引来抛售，致酒价进一步下探

对于酒价下跌问题，南都湾财社向一名持续向“湾区酒价”提供终端酒价的经销商进行采访了解，对方表示，不排除有“黄牛”囤积一定量的货后，对市场进行大幅低价抛售，“这一大量抛货带动了行业恐慌情绪，因此出现酒价批价大跌的情况”。

白酒行业分析师蔡学飞向南都湾财社记者表示，受社会渠道库存、炒作囤货、市场对未来市场担忧以及社会需求等影响，是导致茅台价格（包括批价）下跌的主要原因。“在此期间，经销商等降价就是为了扩大需求，但是需求没有相应增加，反而引发了观望情绪”。

中国酒业独立评论人肖竹青则向南都湾财社记者表示，茅台酒价下跌有多方面的原因。一方面，房地产业上下游产业链曾是茅台消费主力，随着房地产进入深度调整期，茅台需求量减少；另一方面，在大环境影响下，消费者的消费预期也在降低；此外，社会上有巨量的茅台库存，随着茅台降价，恐慌情绪蔓延，收礼人群开始抛售，供给量放大，需求量减少，导致酒价进一步下跌。具体到近期，618促销期间，互联网平台推出“百亿补贴”、特价等活动，也在一定程度上影响了茅台酒价。

618大促，部分名酒价格创历史新低

提及今年为期一个月的电商618大促，在给消费者让利的同时，也让白酒企业和一众经销商等“捏了一把汗”。

在618大促期间，部分名酒价格出现“历史新低”，其中除了飞天茅台酒颇受关注外，不少头部知名品牌的主力产品，零售价也低于批价呈现倒挂情况，原有的价格体系受到影响。

618大促之下，2024年散件飞天茅台批价甚至一度逼近2200元/瓶。 但尽管价格节节走低，飞天茅台相距1499元/瓶的建议零售价，产品仍属于溢价销售。而其他名酒的大促价格，则是直接与批价形成了“倒挂”。

在本次618大促中，第八代五粮液（52度，500ml）、国窖1573（52度，500ml）等千元价格带名酒，分别被报出了补贴后821元/瓶和797.5元/瓶的新低价。除此之外，包括贵州习酒、郎酒、汾酒、洋河和剑南春等一众头部酒企，主力产品均创价格新低。

以贵州习酒为例，此前南都湾财社记者在走访过程中注意到，该公司主力产品君品习酒和窖藏1988均出现不同程度的价格下挫，尤其是建议零售价1498元/瓶的君品习酒，零售均价在830元/瓶左右，但是在终端上出现滞销的情况。

在618大促中，君品习酒的零售均价进一步下滑，报价为810元/瓶至815元/瓶，其中在某大型电商平台，其经过“团购+补贴”等方式，创下了735元/瓶的零售价新低；而该公司一个百亿级单品窖藏1988，618大促中价格已低于450元/瓶，其中最低的零售报价达到了415元/瓶。从批价来看，6月18日君品习酒批价为790元/瓶，窖藏1988为465元/瓶，上述产品的电商价无疑“击穿”了批价。

跟习酒同处头部酱香酒企的郎酒，主力产品在618出现了低价情况。618大促中，价格则是跌至800元/瓶至805元/瓶，从批价来看，青花郎目前为825元/瓶，同样低于批价。但截至南都湾财社记者发稿时，低价出售的青花郎已售罄。

南都湾财社记者注意到，其他头部酒企产品也出现“新低”。洋河股份的高端品梦之蓝M9和梦之蓝M6+，补贴后价格分别899元/瓶和538元/瓶；汾酒的高端品青花30（国内版）及主力次高端青花20，补贴后报价约769元/瓶和340元/瓶；剑南春的主力次高端大单品水晶剑，补贴和拼团后，最低价达到344元/瓶。前述产品价格均低于经销商批价。

酒企与经销商谨慎参与促销，仍无法阻止酒价倒挂

据了解，618大促是行业清理库存的重要节点之一。不过南都湾财社记者注意到，今年酒企以及经销商一定程度上保持“克制”，例如上述提到的白酒企业，他们在电商平台上的“官方旗舰店”虽然参与618大促，但降价幅度不大，主力产品普遍维持在批价80元或以上。

一名持续向南都湾财社记者提供终端酒价数据的经销商表示，今年不论酒企还是各级经销商，对于618的态度一直是谨慎观望，有酒企甚至在618前就反复告知经销商要挺价，即使参与降价促销，产品降幅不要“往低过批价的幅度去降”。

该经销商还透露，这次618大促“破价”的产品主要来自电商平台方，“因为他们自营拿的货量也不小，对他们来说，618是合理清库存的时机”。该经销商还表示，除了固有库存外，平台方还在市场上收部分千元价格带的名酒，“通过低价补贴来导流”。

实际上，618大促中白酒零售价与批价倒挂，已不是第一次发生。去年同期，南都湾财社记者在关注报道618大促的酒价表现时，多款名酒就已“试探性”地被低于批价销售。例如第八代五粮液在领取补贴后价格去到859元/瓶，低于当时889元/瓶的经销商计划内价格；国窖1573领取补贴后价格为939元/瓶，价格与批价相当；君品习酒补贴后最低去到905元/瓶，价格已低于当时批价。

大促过后，酒价会“复原”吗？

根据南都湾财社记者持续一年观察，去年618的“破价”后，具体酒款价格体系受到了较大影响，例如君品习酒在随后的一年中，不论是批价还是零售价均大幅走低，跌价幅度超过200元/瓶以上；国窖1573在去年618大促“探底”后，零售价同样遭遇“重创”，部分终端对国窖1573的报价长期低于1000元；而第八代五粮液方面受影响相对较少，原因在于过去一年该公司在市场上采取多个挺价策略，例如今年3月，该公司声明表示，某大型拼购平台上低价出售的第八代五粮液系“假货”。