证券市场周刊

卷首语 | 基本面驱动的主升浪行情可期

回顾2024年的A股市场：上证综指、深证成指、创业板指全年分别累计上涨12.67%、9.34%和13

一周财经 | 图说

本月PMI降幅符合季节性，但表现高于过去几年同期的平均水平。究其原因，除了春节临近等季节性因素，也与

一周财经 | 12月制造业PMI为50.1% 连续三个月位于扩张区间

平安证券：12月中国经济环比进一步恢复，服务业和建筑业景气度明显改善，制造业表现强于季节性。当前中国

一周财经 | 1—11月规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元

中银证券：从“量”、“价”角度看，11月当月，工业生产活动延续活跃，价格端表现仍较弱势，但同比降幅有

一周财经 | 数说

15.34%   国家统计局消息，根据第五次全国经济普查结果，经核算，2023年全国农业及

封面专题 | 发展新质生产力开启新一轮并购重组浪潮

编者按 在新“国九条”、“科创板八条”、“并购六条”等政策陆续出台下，2024年A股市场并购重组事

宏观 | 2025年大类资产的机会与风险

虽然2024年全球市场的不确定性增加，但黄金、美股等资产仍走出了较强的上涨行情，并不断创出历史新高。

宏观 | 美国债市的供需结构

美国债券市场规模位居世界第一，美国国债利率作为全球无风险利率的代表，对全球金融市场各类资产价格都有较

市场策略 | 通胀预期升温 2025慢牛格局继续演绎

本周，新年开门红的预期落空，牛市预期瞬间转淡。大盘下跌行情的诱因是春节长假前的差钱效应发酵，重仓机构

市场策略 | 短期看红利　全年仍看AI2025年ETF布局思路“曝光”

短期市场在海外不确定性因素压力下，可能继续震荡。但未来降准降息、财政刺激等将逐步落地形成催化，且M1

漫步华尔街 | 主持人语

2024年已经华丽翻篇，谁是金融市场最大赢家？ 环顾全球股市，过去一年呈现普涨格局，其中美国纳斯达克

漫步华尔街 | 2025年美股展望：27%的涨幅能否延续？

这是股市辉煌之年。上一次标普500指数涨幅如此之大时，还是在1999年，当时该指数一直强劲上扬。 标

漫步华尔街 | 2025年中国零售新趋势展望

2024年前11个月，中国零售销售同比增幅为3.5%，约一半由实体商品的线上销售带动，这部分销售同比

热点聚焦 | 豆包出圈　AI成长逻辑生变

在2025年开年之际，抖音豆包概念继续走强，延续了其2024年“9·24”行情开启后至2024年底大

热点聚焦 | 2025年黄金有望继续走牛一季度是不错的布局窗口期

1月2日国际金价2624美元/盎司，较2024年收官上涨8.21美元。元旦前，美元的持续升值为卖空者

热点聚焦 | 海外出口长期空间打开电网设备行业景气度持续提升

在近年能源转型加速情况下，新型电力系统正逐渐成为未来能源发展的主流趋势，其不仅强调清洁能源的广泛使用

热点聚焦 | 春节假期将至冰雪经济热度持续 携程股价创新高

截至2024年12月15日，2025年元旦假期的国内整体旅游订单量同比增长超过3倍，酒店订单量增长超

热点聚焦 | 多地宣布“取消公摊” 高得房率项目密集入市越秀地产“日光盘”得房率逼近130%

在房企加速“卷公摊”、提升产品力的当下，多地开始明确“取消公摊”或“按套内面积计价”，近期张家口、衡

公司与产业 | 房企变阵：代建、商业与物业构建“第二增长极”

2024年，在房企纾困陆续取得进展之际，房企加码探索轻重并举运营模式，在商业、代建和物业服务等细分领

公司与产业 | 携程需应对美团、抖音的竞争泡泡玛特CEO高位减持15.6亿港元

近期港股表现活跃，不少优秀企业包括汇丰银行、携程集团等股价频创新高，还有如泡泡玛特、小米集团等公司股

公司与产业 | 呼吸道疾病进入高发期流感概念股浮现出一条景气赛道

当前正处于流感的高发季，流感等呼吸道疾病高发。疾控中心2024年第51周数据显示，急性呼吸道传染病持

民间智慧 | 曲折寻找“向上”的空间

为2月上涨腾出空间 主持人：想了解指数的趋势和动向，就得听泛舟的观点。我先问两个问题，这波沪指从你

金融 | 国有行进入中期分红高峰六大行总分红超2000亿 险资成抢筹增量资金

2025年的第一周，国有六大行将开始实施中期分红，根据本刊统计，这六家银行AH股将合计派息2048亿

金融 | 2025年银行“开门红”产品这三类资产最受青睐

显而易见的是，定期存款已经不再是银行客户经理推荐的方向，作为“平替”，保本的两全险、低波动的短期理财

金融 | 中信证券、华泰证券投行业务表现出色 国泰君安、国投证券在手新增IPO项目较多

2024年对于券商而言是不平凡的一年，一方面，券商股成为A股反弹先锋，估值和股价整体修复；另一方面因

金融 | 新保险合同准则提升险企盈利透明性

2020年，财政部发布了《企业会计准则第25号—保险合同》（下称“新保险合同准则”或“IFRS17”

金融 | 政策力度决定证券行业业绩和估值修复高度

2024年初以来，内外部多因素造成的投资环境的不确定性，一定程度上影响了国内投资者的投资热情，进而令

基金 | 公募基金2024年排名出炉 AI产业链成最大赢家2025这些细分赛道被看好

复盘2024年12月以来的二级市场走势，与2023年的最后一日定输赢不同，2024年雷志勇的基金早早

聚焦IPO | 美亚科技IPO进入问询阶段收入确认方法被关注

北交所官网显示，一家国内知名的泛商旅综合解决方案提供商，广东美亚旅游科技集团股份有限公司（以下简称“

聚焦IPO | 泰禾股份IPO流程进入注册阶段营收主要依靠境外收入贡献

农药是农业生产中的重要物资，对于控制病虫草害、保障粮食安全、提升农产品质量和保护生态环境具有不可替代

聚焦IPO | 专用轮胎“小巨人”冲刺北交所海外市场是主阵地

轮胎与汽车产业链密不可分，是支撑经济生活的重要商品，在经济和社会发展中，轮胎行业始终扮演着举足轻重的

聚焦IPO | 常友科技拿到IPO注册批文风电中标价下降对公司产品售价影响有限

常友科技在风电机组罩体领域有着不错的市场份额，目前已经顺利拿到了IPO注册批文。 近年来，全球范围内

投资圆桌 | 辨识真正的高股息资产

这两年A股高股息资产备受投资者青睐，2023年的煤炭股，2024年的银行股、水电股、核电股频创新高。

投资圆桌 | 航空公司股的投资逻辑变了

2024年1-10月，中国民航完成运输总周转量1238.3亿吨公里，同比增长26.5%；完成旅客运输

数据荟萃 | 成交额维持天量　市场接连调整

成交额维持天量 市场接连调整

数据荟萃 | 沪市/深市主板观察

沪市/深市主板观察

数据荟萃 | 科创板/创业板观察

科创板/创业板观察

数据荟萃 | 北交所/港股/美股市场观察

北交所/港股/美股市场观察

数据荟萃 | 本周连涨天数居前个股

本周连涨天数居前个股

数据荟萃 | 本周连跌天数居前个股

本周连跌天数居前个股

数据荟萃 | 融资统计（2024年12月27日~2025年1月2日）

融资统计（2024年12月27日～2025年1月2日）

数据荟萃 | 融券统计（2024年12月27日~2025年1月2日）

融券统计（2024年12月27日～2025年1月2日）

数据荟萃 | 券商最新研报荐股一览

券商最新研报荐股一览

数据荟萃 | 一周行业指数及重点行业个股表现（12月30日~1月3日）

一周行业指数及重点行业个股表现（12月30日～1月3日）

数据荟萃 | 一周市场热点及重点板块个股表现（12月30日~1月3日）

一周市场热点及重点板块个股表现（12月30日～1月3日）