大健康产业蓄势待发价值洼地获机构高度关注

近年来，随着经济发展及人均收入水平的提升，人们对健康的关注程度空前提高，大健康产业逐渐成为推动经济发展的新引擎。有市场分析人士指出，当前来看，一方面大健康产业带来的需求增量，正为相关领域优质的上市企业创造重要发展机遇，而另一方面，近几年A股医药等相关板块的估值偏低，也使得行业内部分上市公司拥有了良好的安全边际。

大健康行业未来需求旺盛细分领域优质公司前景凸显

在大健康产业驱动下，市场各方对医药行业的长期成长性正不断达成共识。同时根据机构发布的数据显示，2020年至2022年，我国制药市场的规模已由14480亿元增长至16586亿元，预计2023年市场规模可达到17977亿元，市场规模正处于持续扩容阶段。

行业人士研究表示，国内医药及大健康板块的高速成长主要取决于两方面因素。

一方面，人口老龄化进程的加速，正促使着国内医药健康市场不断扩容。据世界卫生组织预测，至2050年，中国将有35%的人口超过60岁，而60岁以上慢性疾病患病率是总人口的3.2倍，这也使老年人将成为医药健康产品最大的消费群体。

而另一方面，随着社会经济的持续健康发展，我国居民人均可支配收入呈上升趋势，而在全民健康意识不断提高的背景下，大健康产品的刚需属性也得到不断提升，而在民众健康意识和消费能力均提高的双重驱动下，行业规模的成长确定性不断加强，而这无疑也将惠及多个细分领域的优质企业。

以A股上市的制药企业民生健康（301507）为例。据了解，民生健康为杭州民生医药控股集团旗下大健康产业子公司，长期专注于维生素与矿物质补充剂领域，并推出了核心强势产品21金维他多维元素片（21），这也使其成为了该细分行业的领先企业。

根据2021年中国非处方药物协会发布发布的《2021年度中国非处方药企业及产品榜》显示，民生健康的主力产品多维元素片（21）产品已成功位居2021年度中国非处方药产品综合统计排名“维生素与矿物质品类”第5名。

业内人士分析指出，维生素与矿物质是解决维生素矿物质摄入不足及不均衡的最常用手段。近年来在大健康产业需求的推动下，我国细分膳食营养补充剂行业市场规模保持逐年增长态势，而民生健康的营收及利润的持续增长也从侧面对此进行了印证。以长远角度来看，未来随着居民健康意识的持续提升，维生素与矿物质补充剂行业等领域的市场规模有望进入持续成长阶段，而在市场空间的不断扩容下，如民生健康等细分领域的头部公司也将有望迎来更大的成长空间。

医药板块正处估值低位非处方药获得机构看好

近两年，医药板块整体呈现出较弱表现。据东财choice数据显示，自2021年7月高点至2023年末，申万医药行业跌幅超过35%。市场分析人士指出，在周期性和结构性因素的叠加作用下，医药板块整体正处在历史估值的相对低位，而在整体低估值的医药板块之中，非处方药板块则更多受到市场关注。

西部证券研究指出，由于消费类品牌OTC产品80%在院外销售，未来有望继续扮演医药行业的政策“避风港”。预计随着2024年宏观经济修复，品牌 OTC板块发展潜能将有望得到进一步释放。

而在这一形势下，非处方药上市公司的研发技术能力与品牌效应也成为其能否脱颖而出的关键。同样以上市公司民生健康为例。据悉，民生健康主力产品具有较强的品牌溢出效应，而支撑公司强大品牌的背后，则正是其在技术领域的深厚储备。据招股书披露，民生健康形成了多营养素协同效应下的配比技术、微量营养素混合均匀度控制方法、维生素与矿物质片产品稳定性控制技术等一整套涵盖产品配方体系、生产工艺体系、品质控制与检验体系的核心技术体系，预计未来，技术优势与品牌效益将持续增强公司产品市场竞争力。

可以预见的是，伴随大健康带动下医药板块以及非处方药成长属性的强化，品牌与技术端的优势也将成为该行业上市公司能否实现估值提升的决定因素。