透过基金把脉2025年投资策略

近年来，资本市场风起云涌。中国经济从修复逐渐企稳向好，A股市场也走出一段曲折震荡之势。如今2024年已经结束，那么新的一年，投资机遇在哪儿？2025年的投资密码是什么？针对这一系列问题，近期多家基金公司以及知名基金经理公开发声，我们不妨看看他们是如何看待过去一年的市场动态，以及对于2025年投资趋势又有怎样的洞察。

基金公司的回顾与洞察

2024年已经结束了。回顾这一年，A股市场走出了一段曲折震荡的走势。随着股市的起起落落，基金市场也在众多因素的推动下，更加理性与冷静。面对过去的一年和即将展开的2025年，作为市场的重要机构投资者，一批基金公司给出了自己的预判。

对此，《理财》杂志记者梳理了近期已发表2025年投资策略的几家基金公司。从中，我们梳理并分析各家机构对2025年行情的预判，从而大概把握2025年投资脉络。

天弘基金：日前，天弘基金召开2025年度策略会暨20周年活动。会上，天弘基金多名基金经理围绕“公募基金如何承接居民财富需求”的话题展开圆桌讨论并各自分享不同观点。在谈及哪些资产有望承接居民更多的理财配置需求时，天弘基金混合资产部基金经理胡彧认为，红利、消费、高ROE（净资产收益率）这三类资产会更加优先。同时，科技类资产也非常值得研究和投资。

在具体到产品时，天弘基金固定收益部基金经理尹粒宇认为，债券基金更能符合我国居民财富管理需求。天弘基金资深策略分析师黄子函则认为，2025年或迎来主动权益类基金的春天，特别是如电力设备、基础化工、机械等有望迎来高增长的投资方向。对于资本市场新生态下中长期资产配置的方向，天弘基金指数投资基金经理陈瑶则认为，从近期来看，指数基金的交易非常活跃，在交易和不断试错调整中，有利于中长期投资者的参与。

海富通基金：近期，海富通基金也召开了以“驭势扬帆，踏浪寻珠”为主题的2025年度投资策略会。对于2025年大盘走势，海富通基金总经理助理兼公募权益投资部总监周雪军表示，短期向下调整风险不大，当前股市积极可为。一方面政策面利好，如人民银行新设工具支持资金入市等，另一方面资金面边际改善，特别是从去年开始大量宽基ETF入市，能够为市场提供更多资金支撑。另外，中国经济恢复并企稳向好，大家信心提升，这都为2025年的资本市场提供了有力支撑。

具体到产品和方向上，海富通基金FOF投资部总监朱赟表示，尽管信用债目前看不到明显的转向迹象，但机会往往在市场波动中孕育而生，当前部分品种已经显现出一定的投资价值。而周雪军则认为权益类产品可能迎来机会，如科技成长、泛消费、制造等方向的配置。

华安基金：对于2025年走势，华安基金联席首席权益投资官胡宜斌认为，中长期来看，财政的发力点依然会将新质生产力作为重要组成部分。在总量流动性和政策托底下，资金会流向更具潜力的赛道与行业。对此，华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦也表示，新质生产力将成为关注的焦点，特别是在科技创新和创业领域。

在具体的产品选择上，华安基金联席首席权益投资官万建军认为，布局主动权益产品仍是基民的重要选择之一。他指出，尽管近三年来主动权益基金未能显著超越市场指数，但如果将时间线拉长，长期来看主动偏股基金相对于指数依然存在超额收益。对于2025年固收市场，华安基金首席固收投资官、绝对收益投资部高级总监邹维娜则认为，基本面总体温和，债券市场预计呈现震荡格局。

中欧基金：对于2025年的投资机会，中欧基金比较看好消费和科技两个方向，特别是大众消费如餐饮、旅游及乳制品、服装等；科技行业中则关注新能源汽车及锂电池、AI（人工智能）应用和硬件、机器人等领域。这些行业不仅符合国家长远发展的战略方向，而且具备较强的成长潜力和技术壁垒。

此外，鹏华基金、银河基金、融通基金、景顺长城基金等基金研究部门和基金经理，也都对2025年投资趋势作出把脉。几家公司都表示，随着政策和经济基本面恢复逐步落地，市场仍将有较好表现。

综合来看，对于2025年，多数基金公司基本都是持积极态度，特别是权益类基金的消费、科技等主题，有望迎来较好的投资机会。尤其值得注意的是，顺周期、消费、新质生产力等，成为众多公司提及的热门词汇。

知名投资人把脉2025

可以说，基金公司的策略研究为2025年投资大势作出了基本判断。对此，我们不妨再来看看一些知名投资者的个人观点。

首先，我们先来看看一名基金经理如何评判2025年的投资机会。

2024年基金年考，主动权益类基金榜单上再度出现主动管理一人霸榜的情况。这个人就是财通基金副总经理、基金经理金梓才。他管理的基金虽然没拿到冠军，但是其管理的权益类基金，有5只进入榜单前10，分别为财通景气甄选一年、财通成长优选、财通匠心优选一年持有、财通智慧成长、财通多策略福鑫，这5只产品2024年净值收益率分别为51.85%、48.62%、48.09%、46.82%、45.66%，位列主动权益基金年度业绩榜第2名和第6名、第7名、第8名、第10名。

对于2025年，拥有10年投资年限并在2024年展现出色投资能力的金梓才表示，2024年的行情在中短期，2025年则主要靠流动性带来的估值驱动。对此，主动权益基金在选股精确度上具有明显优势。在他看来，目前科技类或许可以展现出更大的成长机遇。主动权益基金在选股精确度上具有明显优势，特别是在行情酝酿初期和主升浪阶段，主动权益基金能够展现出更大优势。

事实上，具体到行业选择上，以AI为代表的科技行业仍然是很多基金经理重点关注的对象。此外，看好以消费为代表的内需方向，也是很多投资专家的共识。

例如，中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷重点强调了政策超预期发力对于稳定经济预期的关键作用。他指出，目前已经透露出政策转向的信号，尤其是在促消费和发展服务业方面。在政策发力支撑下，消费能够展现更大作为。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙也表示，2025年市场有望走出先低后高、先抑后扬的走势。这基于两个方面，一方面是货币政策继续发力，另一方面是拉动内需的财政政策。例如，近期国家发展改革委扩大了以旧换新的范围，将手机、平板、智能手表、手环等数码产品纳入其中。通过以旧换新能够撬动上万亿元的消费市场，推动大规模设备更新和以旧换新。他指出：“拉动消费是带动经济增长的重要方面，因为目前消费对经济增长的贡献已经超过了投资和出口的总和。去年12月，中央经济工作会议提出了九大任务，其中第一项就是提振消费、提高投资效益，全方位拉动国内需求。”

总的来说，从已公开2025年投资策略的基金公司和经济学家的观点来看，大家普遍认为，长远来看，2025年，市场蕴藏着不少结构性机会，特别是在科技和消费等领域，主动权益类基金产品可以展现一定作为。