“一带一路”十年：千余家上市公司投身建设，互利共赢产业链日益成型

2021年A股已有1200多家公司参与“一带一路”共建。出海浪潮中，中国建筑、中国交建、中国中铁等建筑央企主打大基建项目，中国中车、中国通号、中国中铁等轨交公司致力高铁等基础设施，种业龙头隆平高科帮助东南亚、非洲国家提高粮食亩产，宁德时代、比亚迪和OPPO、vivo等制造厂商在伙伴国设立工厂，阿里巴巴、拼多多、极兔、顺丰控股等则深耕电商与物流，为“数字丝绸之路”添砖加瓦。

如今，“一带一路”合作从硬联通扩展到软联通，中国与共建国家和地区不仅基础设施的互通不断加强，产业链、供应链合作也持续加深。

第三届“一带一路”国际合作高峰论坛于2023年10月17日至18日在北京举行，国家主席习近平在开幕式上发表主旨演讲，宣布中国支持高质量共建“一带一路”的八项行动。“一带一路”下一个金色十年的蓝图徐徐展开。

今年是共建“一带一路”的第十年。

2013年9月，习近平主席在哈萨克斯坦首次提出共同建设“丝绸之路经济带”倡议，一个月内，他在印度尼西亚提出共建“21世纪海上丝绸之路”倡议。由此启航的共建“一带一路”倡议，十年后已成为最受欢迎的国际公共产品和最大规模的国际合作平台。

十年来，中国与150多个国家、30多个国际组织签署230多份共建合作文件，“一带一路”倡议形成3000多个合作项目，拉动近万亿美元投资，创造42万个工作岗位，帮助4000万人摆脱贫困。

同时，“一带一路”倡议致力推动全球绿色发展，中方同有关方签署了50多份生态环境保护合作文件，建立了“一带一路”绿色发展国际联盟，同31国共同发起了“一带一路”绿色发展伙伴关系倡议。在数字经济等新兴领域，“数字丝绸之路”则成为推动新型全球化的数字桥梁（表1）。

表1 ：“一带一路”共建国家及地区分布

“一带一路”倡议的高质量推进中，上市公司是一支不可忽视的重要力量。

超过1200家上市公司参与“一带一路”共建

出海，是中国企业近十年的一大趋势。

Wind数据显示，截至2023年9月，A股上市的5284家公司中，3279家披露2022年获得了海外业务收入，合计为7.89万亿元，占这些公司总收入的18%。其中，559家公司的海外收入占总营收的比例在50%以上。对比2013年，仅1890家公司拥有海外收入，占营收之比超过50%的公司仅为340家。Choice数据进一步显示，2023年上半年，有2501家公司取得境外收入（含港澳台），其中，1390家公司的境外收入实现了同比增长。

“一带一路”倡议，为上市公司出海提供了机遇，使之通过促进共建国家经济发展、就业民生，获得自身的业绩成长。

中国上市公司协会曾在2021年对上市公司参与共建“一带一路”情况开展调查，对象包括3000余家A股上市公司。结果显示，共有1264家公司表示2020年参与了“一带一路”建设，其参与共建的业务产生金额总计达4.38万亿元，在合作伙伴国家的销售、采购两项金额均超过8000亿元，其中，有1068家公司向共建国家及地区销售商品和服务，占开展业务公司的84.5%，销售总额达8973亿元，与2015年相比增加了1474亿元，年均复合增速为3.7%。

上市公司参与“一带一路”建设，主要通过开展商品采购、产品销售、承揽工程、金融服务、投资和融资六项业务实现。以六项业务的总发生次数计，东南亚国家占比最高，达31.6%。分国别来看，越南最受青睐，新加坡、泰国、印尼、马来西亚也是上市公司的优先选项。

设施联通：建筑、设备公司发力，助“一带一路”提速

构建“一带一路”立体互联互通网络，是中国支持高质量共建“一带一路”的行动之一，也是中国公司积极参与的领域。运营经验多、服务性价比高、资金实力强的中国企业，通过承建基础设施项目，助力共建国家提升基建水平，改善公共服务。

商务部数据显示，2013-2022年，我国在“一带一路”共建国家承包工作新签合同额、完成营业额累计分别超过1.2万亿美元、8000亿美元，占对外承包总额的比重为51.2%。2022年，中国企业在共建国家新签对外承包工程项目合同5514份，新签工程合同额和完成工程营业额分别为1296.2亿美元和849.4亿美元。而在2015年，对应的三项数据分别为不足4000份、926.5亿美元和692.6亿美元，仅为2022年的72.3%、71.5%和81.5%（附图）。

2015-2022年中国承包“一带一路”工程新签合同额及完成营业额

在与共建伙伴的建筑类工程合作中，中国公司从高速公路、高铁、港口、机场等大基建项目，到“小而美”的民生工程均有参与。据世界银行测算，“一带一路”框架下的相关交通项目实施后，到2030年有望增加0.7%-2.9%的全球收入，帮助760万人摆脱极端贫困、3200万人摆脱中度贫困。

这些基建项目的承建方，多为建筑装饰行业的央企和地方国企（表2）。

表2 ：A股海外业务收入前十建筑行业公司

在众多建筑类上市公司中，中国建筑（601668）是市值、营收和海外营收的三料冠军。2022年，其海外新签合同额1656亿元，同比增加1.3%；实现海外营收1080亿元，同比增长20.9%，占公司总营收的5.3%；经营的国别和地区增加至73个，培育了新加坡、埃及、阿联酋等20个营业额过亿美元的境外市场。

在“一带一路”合作伙伴国家中，中国建筑参与的项目种类繁多，包括肯尼亚的国际体育中心、泰国曼谷的大桥、马来西亚的交易塔、巴基斯坦的高速公路、科威特的中央银行大楼、文莱的跨海大桥、埃及新首都的中央商务区等。

此外，中国中铁（601390/00390.HK）、中国电建（601669）、中国交建（601800）等共同承建了印尼雅加达至万隆的雅万高铁、孟加拉国迄今最大铁路项目⸺帕德玛大桥铁路连接线达卡至邦嘎段；中国交建参与修建了马来西亚的东海岸铁路、尼日利亚的巴卡西港、印尼的三宝垄公路等；中国铁建（601186/01186.HK）参与修建了卡塔尔世界杯主体育场⸺卢塞尔体育场；上海建工（600170）在柬埔寨承建了巴萨河大桥、湄公河大桥和金边港集装箱码头，在俄罗斯承建了圣彼得堡“波罗的海明珠”项目等。

中国中冶（601618/01618.HK）在2022年年报中提到，“一带一路”共建国家业务对其海外业务发展的贡献度高，包括越南的钢铁基地项目、哈萨克斯坦的焦炉项目、印尼的镍铁项目等。中国化学（601117）的年报则披露，其目前在共建国已经累计完成合同额超过1000亿美元，2022年又新增了8个共建国家的市场。

建筑类企业扬帆出海，设备领域的公司也紧随其后。

雅万高铁全线使用中国技术，除了工程承建方，中国中车（601766/01766.HK）、中国通号（688009）、中国中铁（601390）等多家轨道交通设备公司参与了动车组和铁路铁轨的打造。

此外，中国中车2023年中报披露，其实现了首列新能源轻轨列车的出口，该列车将服务于阿根廷胡胡伊省的乌马瓦卡景区。中车的客运内燃动车组也首次出口至阿联酋，其还与新加坡陆路交通管理局签订了首个全寿命周期项目。

中国通号在2023年则继续推进多条海外列车线路的控制系统建设工作，包括匈塞铁路塞尔维亚贝旧段开通、泰国铁路信号系统改造项目等。2023年上半年，其在海外的新签合同额达13.84亿元，同比增长2390.1%。

从项目成果看，在公路铁路桥梁方面，“一带一路”合作为东非带去了第一条高速公路，为马尔代夫建起了第一座跨海大桥；中欧班列成为了联通亚欧的“钢铁驼队”，通达欧洲25个国家的216个城市，运营班次累计达到7.3万列；中老铁路自开通至2023年8月的一年多时间，已累计发送旅客2009万人次，发送货物突破2614万吨。在航运港口方面，巴基斯坦瓜达尔港、阿联酋哈利法港、希腊比雷埃夫斯港、以色列海法新港等建设运营的成效显现。在能源方面，中巴经济走廊带来一批能源项目建成投产，巴基斯坦的电力紧张局面得以改善。

这些基础设施的建设，为当地提供了更多工作机会，也带去了便捷的生活。据报道，2023年9月刚刚开通的雅万高铁，将雅加达和万隆之间的旅途时间由3.5小时压缩至40分钟，印尼迈入高铁时代；阿尔及利亚的南北高速公路项目不仅在当地打造出“南北经济走廊”，中建还聘用了逾万名当地员工，并通过培训传授先进施工经验“授人以渔”；菲律宾的卡拉延大桥修通后，极大缓解了马尼拉的交通拥堵状况，使附近两市的交通时间从1小时缩短至12分钟；借助辐射至老挝、泰国、柬埔寨、新加坡等12个共建国家的中老铁路，顺丰控股（002352）能将东南亚的榴莲等鲜果快速运抵云南，时效较传统陆运模式提升2天左右。

产能合作：制造厂商加码绿地投资，新兴产业链全面出海

产能合作，堪称“一带一路”建设中持续深化的新亮点。其主角，是正在向智能制造升级的中国产业龙头。这也使得，“一带一路”上的产能合作，并非过剩或落后产业的转移，而是新兴产业链、供应链的全面出海。其模式，以绿地投资为代表。

近年，绿地投资逐步取代跨国并购，成为中国企业对外投资的重要方式。数据显示，2004到2017年，中国对外直接投资中，并购所占金额的比重已经从54.5%下降到21.1%。据亚洲开发银行（ADB）公布的数据，2018年，中国企业在除中国外的44个亚洲发展中国家的绿地投资高达549亿美元，比2017年增长198%。社科院世界经济与政治研究所的一项研究也显示，2021年，中国的绿地投资占总投资流量的比重超70%。

“一带一路”合作伙伴，成为中国企业绿地投资的主要目的地。新能源汽车、光伏风电、智能制造、互联网，这些中企近年海外投资增量所在的新兴产业，则贡献了重要的投资主体。在这些行业，中国领先企业已经拥有较为先进的技术、管理手段及供应链等优势，通过绿地投资，可以实现更高效的产业竞争力输出，同时更接近海外消费市场。