逐鹿新能源汽车:小米、大众能否挑战特斯拉?
作者: 姬婧瑛2021年新能源汽车行业延续2020年的高景气,呈现出更快更强的发展趋势。
跨过死亡峡谷、经历V型反转的造车新势力们,实现月交付破万的稳定业绩,成为站在特斯拉面前的国内市场守门人;传统整车厂纷纷展现进军高端新能源汽车的野心,以投资、收购等方式搭建起产业联盟;互联网巨头则以软件优势切入造车队伍,带动智能驾驶向更高阶技术级别迭代。
2022年,新能源汽车补贴将继续退坡,千亿资本和更多的玩家入场,这个挤满跨界选手的赛道,洗牌和淘汰赛会提前到来吗?

2021年,面对芯片短缺、原材料价格持续高位等不利因素影响,中国汽车行业结束了自2018年以来连续3年产销同比下降的局面,产销均实现稳中增长。其中,全年汽车产量2608.2万辆,同比增长3.4%,汽车销量2627.5万辆,同比增长3.8%。汽车产销量已连续13年稳居全球第一。
其中,销量前十的上汽、长安、吉利、长城、东风、奇瑞、一汽、北汽、比亚迪、广汽,销量合计2262.1万辆,占汽车总销量的86.1%,完美体现了行业的二八定律。
更重要的是,汽车出口量结束多年徘徊在100万辆左右的历史。2021年汽车出口201.5万辆,较2020年的99.5万辆同比增长102.51%,展现了中国汽车行业的发展韧性。
中国由汽车大国向汽车强国大步迈进的历程中,新能源汽车成为最大亮点。
2021年,中国新能源汽车生产354.5万辆,较2020年的136.6万辆增长159.52%,实现了量产大跃进;新能源车销售352.1万辆,较2020年的136.7万辆增长157.57%,消费者的接受度大幅提升。新能源汽车的市场占有率由2020年的5.4%提升至13.4%,增长势头迅猛,且纯电车是销售绝对主力(表1)。
另外,新能源汽车出口表现突出,全年的出口量达31万辆,同比增长3倍,占总出口车辆的15.38%,展现了新能源汽车品牌强大的辐射力。
表1:2020-2021年新能源汽车产销情况(单位:万辆)

产销及出口增长势头良好,离不开资本的大力扶持与推动。公开数据显示,近10年来,新能源汽车领域的投融资事件超890起,披露融资金额超3840亿元。其中2020年,行业融资185起,融资总额首次突破千亿元,达到1290多亿元,同比增长约159%;2021年上半年披露融资金额达827.1亿元,热度进一步提升。
纵览2021年中国新能源汽车市场,互联网科技巨头、传统整车厂、造车新势力、国际品牌车企均已杀入,技术、品牌、资本、市场、渠道等全方位的竞技赛已拉开帷幕。
新势力:月交付量齐破万,走进“代工+自产”2.0时代
谁能想到,特斯拉欲在中国市场大杀四方的时候,第一批冲出来守门的竟是一度在死亡关口徘徊的造车新势力。
2019年,新能源汽车补贴大幅退坡后,一些车企左手倒右手的“骗补”乱象浮出水面,加之“PPT造车”瓦解了人们最后的信任,这一行业滑入低谷。融资难、交付难、事故多、续航作假、高管出走等问题接踵而至,造车派被迫走进痛苦的洗牌期。
在这一波洗牌中,博郡、赛麟、长江、知豆、众泰等品牌纷纷走入破产重整程序,几乎拉垮了整个行业的景气度。于2018年8月27日在美股上市的蔚来,用它125天低于3美元/ADS(其中39天低于2美元/ADS)的股价讲述了一段命悬一线的故事。
这个故事一直到2020年一季度末才结束。在疫情笼罩下,大洋彼岸的特斯拉在2020年一季度竟然交出了“有史以来最好”的季度成绩单:产销量分别达到10.3万辆、8.84万辆,实现净利润1.13亿元。这是特斯拉自2010年6月29日上市以来首次扭亏,资本市场给了这份成绩单响亮的回应。
2020年3月24日开始,特斯拉每股价格自400美元左右的低点开始强势反攻,2020年8月27日触达2300美元左右的历史高点,5个月飙涨近5倍,成为全球市值最高的车企。特斯拉带动了整个行业的景气回升,蔚来的股价也从2020年年中开始强势回弹,在2021年2月9日,以62.84美元/ ADS创历史新高。
紧接着,2020年7月30日、2020年8月27日,前后间隔不到一个月,理想汽车、小鹏汽车接连上市,造车新势力在美股顺利会师。
跨过死亡峡谷的新势力,交付量一路攀升。2021年,特斯拉交付量达到93.62万辆,同比增幅达87.2%,蔚小理也实现了近10万辆的交付新高。2021年,三家公司新能源汽车的交付量全部突破9万辆:小鹏汽车全年总交付量达到98155辆,同比增长超263%;蔚来汽车达91429辆,同比增长111%;理想汽车达到90491辆,同比增长177.4%。蔚小理三家成立以来的累计交付量均超12万辆,其中,蔚来最高,达到16.7万辆。
此外,新势力第二梯队品牌的销量也实现了大幅增长,其中,黑马哪吒汽车(合众新能源汽车有限公司旗下品牌)全年交付69674辆,同比增长362%;零跑汽车全年交付43121辆,同比增长278.55%;威马汽车全年交付44157辆,同比增长96.3%(表2)。
新势力品牌销量翻番式增长,爆款单品的广告带动效应不可忽视。理想ONE、小鹏P7、蔚来ES6和ES8都是爆款车型,爆款效应最显著的是宏光MINI EV,年销量超39万辆。
对于后进品牌,能否开发出爆款车型,几乎成为决定存亡的试金石。2021年,华为推出赛力斯SF5,销量平淡后,立即推出问界M5接棒,来试探市场。
老牌新能源汽车巨头比亚迪,2021年的产销量也创历史新高。在中国品牌汽车销量前十五大企业集团排名中,比亚迪以74.5万辆的销量位列第九,较上年排名第十一前进两位。
销量是消费者真金白银的投票,曾经一度被视作“玩概念”的新能源汽车基本完成了形象重塑。口碑会自动传播,用户会主动拉新,2022年新势力们的年销量必将再上一个台阶。
蔚来的李斌说,造车的基本门槛已由200亿元升至400亿元。这是资金门槛,造车还有一项更为重要的门槛?资质。
在中国市场,造车需要专门的资质:一是被业内称为“大资质”的发改委许可,获得许可后,企业需要在两年内建设工厂、3年内销售车辆;二是被业内称为“小资质”的工信部准入管理规定,销售车辆须同时满足该规定,即造车要“双资质”。
传统造车企业,如比亚迪、上汽、东风等,天然拥有新能源车生产资质;脱离传统车企的独立企业,如北汽新能源、奇瑞新能源等,则须重新申请资质;跨界造车的创业企业,自然不具备资质。
怀抱造车梦想的创业者们,先后开发出了代工、合资、收购或控股等绕道获得资质的方式。
首先,代工模式,新势力与有资质且产能不饱和、愿意代工的车企合作造车是主流方式。
例如,蔚来联手江淮汽车推出蔚来ES6和蔚来ES8,小鹏选择与海马汽车合作推出小鹏G3等。代工厂利用了剩余产能、提升了经济效益,新势力则以新的技术、设计和服务理念赋能这些整车企业,无需建厂房和设备,以更小的成本和对价实现了量产,双方实现了双赢。
表2:头部新势力品牌销量及增长情况(单位:辆)

第二,收购或控股模式,这是新势力更直接获得造车资质的方式,这为它们日后脱离代工,走向自产奠定了基础。例如,小鹏汽车以1600万元收购广东福迪汽车100%股权,理想汽车以6.5亿元对价收购重庆力帆汽车,威马汽车以约11.8亿元对价收购大连黄海汽车,继而再收购中顺汽车,爱驰汽车以17.47亿元收购江铃控股50%股份等。
第三,合资模式,新势力与传统整车企业合资成立新能源汽车公司,资源强强联合。这些合资企业并非代工性质,而是多方合作推出独立新品牌。因为独立新品牌与新势力品牌存在竞争,新势力在这些合资公司中的股权占比普遍不高。
例如,蔚来与广汽合资12.8亿元成立广汽蔚来新能源汽车科技有限公司,2021年初通过增资扩股方式引入朱一航控制的珠江投管集团,2021年4月更名合创汽车科技有限公司(简称“合创汽车”),并发布全新车型Z03和“合创007”2021年款。

蔚来与长安汽车合作成立的长安蔚来新能源汽车科技有限公司,已更名“阿维塔科技(重庆)有限公司”(简称“阿维塔”)。2021年11月15日,该公司首款情感智能电动汽车阿维塔11发布。
蔚来汽车在两大合资企业中的持股比例分别为4.46%、4.62%。截至2021年末,合创汽车、阿维塔已成长并跻身新势力第三梯队。
通过不同方式,新势力们获得了造车资质,开启“自产+代工”2.0时代。例如,小鹏汽车总投资120亿元,在肇庆建设工厂,P7车型将在该工厂自产,小鹏在广州、武汉的工厂尚在建设中,预计年产能合计新增20万辆;理想汽车投资50亿元在常州自建工厂,2022年完工后年产能可达到30万辆;2021年4月,蔚来宣布投资500亿元,与合肥市政府共同规划建设新桥智能电动汽车产业园(NeoPark),规划年产能100万辆;零跑汽车在浙江经开区建设AI工厂,自研自产的T03舒享版整车已下线。
需要说明的是,基于新能源汽车带动的产业链上下游环节多,对地方增加就业、增加税收、产业转型升级有重要作用,往往受到地方政府的欢迎,广东肇庆、安徽合肥、北京顺义、广州南沙区、上海嘉定、武汉经开区等,已吸引新能源汽车落地自建产业园,堪称新势力汽车自产之路的最强助攻。
2022年开始,新势力们的计划产能将逐步落地,随着自产能力对代工产能的置换,新势力们必将加速向具备“自研+智产+销售+服务”一体化产业链的新能源汽车制造商进化。
传统车企:坚定电动化转型,密集融资推动证券化进程
在这一波新能源造车大潮中,新势力们是最没有历史包袱的。行动慢一拍的传统车企,基于对燃油车品牌和产能的保护,以及对燃油车与新能源车左右互搏的焦虑,或者在混动上慢悠悠推进,或者在纯电上浅尝辄止,或者“油改电”换汤不换药,总之,行动和态度都难言坚定。
从局部来看,蔚小理在2020年的触底爆发,为观望中的传统车企趟出了商业化成功之路;从世界发展趋势来看,碳中和、碳达峰目标渐近,倒逼传统车企在2021年加速电气化转型。
2021年,上汽、东风、长安、广汽、吉利、长城等均推出独立且定位“高端”的新能源品牌,且多家传统车企已透露拟分拆新能源业务上市计划。传统车企在新势力们探索成功的路上,正在拍马赶来,以后发优势展现出后来居上的势头。
我们以上汽、广汽、长安、吉利为例来观察。