速读
连续五个月LPR保持不变
贷款市场报价利率（LPR）连续五个月保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均与前期保持一致。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。2024年11月以来，两期限品种LPR一直按兵不动。2024年全年，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别下降35个基点和60个基点。
2月外资净增持境内股债达127亿美元
国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌3月17日表示，2月外汇市场运行平稳，跨境资金呈现净流入。2月企业、个人等非银行部门跨境收支顺差290亿美元。从主要渠道看，李斌介绍，一是中国外贸平稳发展，货物贸易项下跨境资金净流入648亿美元，继续处于历史同期较高水平。二是国内经济回升向好和科技发展提振市场信心，2月外资净增持境内债券和股票合计达127亿美元。三是服务贸易、投资收益资金流出处于季节性低位。2月银行结售汇差额趋向基本均衡，衡量企业、个人购汇意愿的购汇率明显回落，市场预期和交易保持理性有序，境内外汇供求总体平衡。
拉抬打压股价两私募被限制交易
3月17日，北交所官网连续发布两则自律监管措施决定，分别涉及“中投鼎鸿（北京）投资基金管理有限公司－中投风起扶摇五号私募证券投资基金”与“华睿千和（天津）资产管理有限公司－华睿千和量化中性二号私募证券投资基金”。据北交所查明，3月17日，“中投鼎鸿（北京）投资基金管理有限公司－中投风起扶摇五号私募证券投资基金”账户在交易“春光药装”、“恒合股份”股票的过程中，存在拉抬打压股价的异常交易行为。“华睿千和（天津）资产管理有限公司－华睿千和量化中性二号私募证券投资基金”也涉及违规拉抬打压股价，且同样涉及“恒合股份”股票交易。据北交所查明，同在3月17日，该私募账户在交易“恒合股份”股票的过程中，亦存在拉抬打压股价的异常交易行为。对此，北交所对上述两家私募基金均采取限制证券账户交易的自律监管措施。限制证券账户交易期均为一个月，自2025年3月18日至2025年4月17日。
金价再刷新高 瑞银称有望达3200美元
3月18日，COMEX黄金期货、伦敦金现价格分别突破3040美元/盎司、3030美元/盎司的关口，再创历史新高。与此同时，国内沪金期货主力合约盘中也突破700元/克。COMEX黄金期货、伦敦金现2024全年涨幅均超27%，创下2010年以来最大年度涨幅，并多次刷新历史纪录。2025年以来，黄金走势呈现出延续高位震荡并持续上行的态势。3月14日，COMEX黄金期货价格突破3000美元/盎司整数关口，为历史上首次。年初至今，黄金累计涨幅已超过15%，这一涨幅不仅超出了市场的普遍预期，也提前达到了多家金融机构设定的季度目标。近期，多家国际知名投行纷纷上调黄金目标价格。瑞银集团（UBS）分析师称，不断升级的贸易冲突凸显了黄金在不确定时期作为价值储存工具的作用。未来四个季度，金价有望达到每盎司3200美元，高于该行之前预测的3000美元。
美联储维持利率不变年内仍有望降息2次
北京时间3月20日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在4.25%-4.5%不变，符合市场预期。此前1月，美联储同样维持上述利率不变，2024年，美联储累计降息100个基点。美联储在声明中表示，委员会力图在长期内达成最大就业和2%的通胀目标。围绕在经济前景旁的不确定性已经增加。委员会注意到其双重任务面临的双面风险。与1月议息声明相比，本次声明强调了经济前景不确定性的增加，删去了“实现就业和通胀目标的风险大致是平衡的”的表述。联邦公开市场委员会参与者对适当货币政策的评估：联邦基金利率目标区间或目标水平的中值。点阵图显示，美联储维持了2024年12月对2025年2次降息的预测。具体来看，对2025年的联邦基金利率，利率中值预测维持在3.9%。对2026年的联邦基金利率，利率中值维持在3.4%。长期中性利率预期值维持在3%。此前的2024年12月，美联储在降息的同时同步上调了2025年、2026年的联邦基金利率水平。
经合组织下调美国经济增长预期
当地时间3月17日，经济合作与发展组织发布中期经济展望报告，将2025年全球经济增长预测从3.3%下调至3.1%，并将2026年的增长预测从3.3%下调至3%，分别较2024年12月预测值下调0.2和0.3个百分点。经合组织表示，美国总统特朗普激进的贸易政策使全球突然走上了增长放缓、通胀上升的道路，如果紧张局势升级，情况可能会显著恶化。该机构下调了对大多数大型经济体的展望，原因是壁垒限制商贸活动、不确定性激增阻碍企业投资和消费者支出。经合组织将美国2025年增长预测从2.4%下调至2.2%，将2026年增长预测从2.1%下调至1.6%。下调幅度最大的是与美国贸易往来最频繁、出口壁垒明显较高的两个经济体：墨西哥和加拿大。
两次熔断 土耳其金融市场巨震
土耳其金融市场遭遇股债汇“三杀”。截至北京时间3月19日20点30分，该国股市暴跌，两次触发熔断机制、里拉汇率日内重挫超10%，债市收益率飙升。其中，汇市方面，美元兑土耳其里拉汇率拉升，里拉单日贬值幅度超10%，随后跌幅收窄。股市方面，土耳其伊斯坦堡100指数开盘后暴跌近7%，触发熔断机制，恢复交易后跌幅收窄至6%上下，但之后再度熔断。土耳其蓝筹股指数一度下跌近6%，创下2023年底以来最糟糕的单日表现。分析人士指出，土耳其股市主要由本地投资者主导，其敏感性在政治危机中进一步放大。债市同样承压，土耳其10年期国债收益率飙升至28.78%。