人定胜天

（文 / 邢海洋）

1998年是全球地震发生最少的年份之一。尽管如此，全球的自然灾害总量还是直线上升，美国的灾害保险损失高达920亿美元，比前一个年头超出53%。站在平静的大地上，保险业与越来越热的空气进行着顽强的抗争，抗争的结果，投资界一位灯塔级人物损兵折将，巴菲特，短短的半年时间里损失了近百亿美元的财富。当然，保险业是巴菲特最喜爱投资的行业，但并非是唯一的行业。

种种迹象表明，1999年，全球进入了新一轮的地震活跃期。截止今年10月，全球发生的6.5级以上的地震已经比去年全年多出18次。其中，一半的地震集中在7月到9月间，地震四处活动，其加速的状态显示出大地板块运动的不平静。据统计，上一次地震的活跃期维持了10年时间，这一次，显然也不会很快结束。

现在，人类面临的不仅是天灾，还有“地”祸，双重夹击下，保险业的日子将更难过。不过，巴菲特的麻烦还不仅于此，在致股东的年度信函中他悲哀地承认，他的股票投资“几乎还没有标准普尔500指数在1998年的表现好”。自今年3月，情况更是急转直下，他持有的主要公司，不管是“与天斗与地斗”还是“与人斗”，都没有好果子吃，“可口可乐”股价下降了25%，“吉列”下降了24%，“迪斯尼”下跌了19%，《华盛顿邮报》下降了13%。一系列股价下跌的结果，投资者对股王的信心大大受损，巴菲特的公司股价从81100美元跌到57000美元，这一切只用了半年的时间。

与巴菲特同样时运不济的还有道-琼斯，近来，这一过分严格的老古板指数不断地被纳斯达克指数超出，仅仅11月的前几个交易日，纳斯达克就成功地越过了3000、3100、3200点几个关口，横盘不动的道-琼斯相形见绌。在此之前，11月1日，道-琼斯刚接纳了“微软”、“英特尔”等4只股票，以此显示它拥抱信息产业的强烈愿望。道-琼斯的这一着与巴菲特异曲同工，一份最近公布的文件表明，伯克夏对第一数据公司进行了投资。这家公司是向信用卡发行公司提供服务的主要供应商，除了这项传统业务外，它还是一家在线支付系统的主要制造商，而电子商务是巴菲特一直回避的行业之一。也就是说，对科技抱有先天恐惧症的巴菲特也开始向高科技投降。

市场当然只给先知先觉者以最高的报偿。传统的投资世界似乎在世纪末的时间里真的走到了穷途末路。其实，只要我们想一想，为什么自然条件愈发恶劣，可世界上绝大多数的人都不愿意回到刀耕火种的时代里去的事实就能理解，高科技股票能够一枝独秀，自有其道理。据统计，全球飞在天上的飞机，平均每架每年要遭到两次雷击，如果放在富兰克林的时代，雷电就会将钢铁的庞然大物击毁，即使本世纪20、30年代，飞机飞艇之类的飞行器还无法深入到气候恶劣的北极地区。时间再向前推，一场鼠疫就能够消灭半个欧洲的人口。如果没有一系列技术的发明，人类还会处于极端脆弱的境地。70年代，孟加拉曾因一场飓风而死亡百万人口，如果这样的风刮到发达国家，这样的情景就令人难以想象。

资本市场是人类配置资源的工具，配置资源的目的，自然是便于创造更多的财富，财富又是什么，归根结底，是调配自然的能力。沿着这样的思路走下去，就不难理解为什么提供自由宽松的交易气氛的纳斯达克能够后来居上，信守拣香烟屁股哲学的巴菲特被年轻的技术新贵超出。青霉素是世纪初的高科技，现在当然算不上，今日的高科技实际上就是明天的传统产业，有了它，人类与天斗就多了些筹码。而靠可口可乐、剃胡子的刀片之类的东西却不能在关键时刻派上用处。

对于目前的股价，来自价值投资者的一大疑团是股价已经涨得太高，可是，假如我们注意到，近30年来的世界科技成果，比历史上两千年科技成果的总和还要多，那么，3000点还算得了什么？