双周股评：双周股评

（文 / 老庄）

江恩理论的一个基本观点是市场重现。5月19日，1995年“5.18”行情4年之后，市场再度爆发井喷式行情，可谓昔日重现。时间上的偶合不知能否构成江恩理论的新佐证。

本轮行情的上升缺乏很明确的理由，这点与历史不同。只是在行情启动4天之后，才公布了证监会批准湘财证券由1亿元注册资本增加到10亿元的决定。券商融资是证券公司扩大自营范围，活跃市场的明确信号，但是，这毕竟只是个间接的信号，远不如几次降息的利好来得真实。

一连串成交量的变动记录下行情的火爆，自18日至28日，两市成交由41亿、78亿、135亿、176亿、260亿、306亿一路上升，最高达到323亿，已经破了1997年大牛市时的纪录。由极端低迷到白热化的疯狂，市场只用了七八个交易日，无怪乎被称为又一次“井喷”。

因为低迷已久，而股价又没有上升到“难以容忍”的范围，市场参与者显然不必担忧遭遇管理层的袭击，自可放心大胆地参与。但在不足10个交易日内，成交量放大到如此水平，外围资金是否能接济上就是主要的问题了。因为成交量的难以理喻，有人怀疑“大鳄”进场，若果真如此，“大鳄”过后市场又会如何呢？

“5.18”行情的结尾是管理层干预，价格急跌，随后的市场又恢复常态。当时，市场上不乏主升浪的预言。现在，这种预言又四面八方地响起来了。但是，以市场一向的表现，热情如果过早宣泄，哪有资金支撑一个持久的行情？

去年，我们曾在《周刊》上给大家讲过一种旅鼠的情形，每隔四五年，这种苔原上胆小的小动物就会集体冲进大海自杀。这种周期性的异常行为被解释为动物的感情释放。人类何尝不是这样一种动物，沉闷的市场已经持续了两年，积聚在投资者心里的“大干一场”的能量到了箭在弦上的地步。

既然是一次情绪宣泄，注定是一轮调整行情，调整行情以三浪结构为浪型。未来，将是一段平盘或下跌，再接一浪上升的行情。