欧元与美元

（文 / 方向明 安娜）

欧元闯入：一个咄咄逼人的庞然大物

法兰克福，欧洲中央银行所在地。在这里，汇聚着从世界各地赶来的银行家和高级官员。欧元的诞生使法兰克福在全球的地位凸现出来，各国各界的要人争先恐后赶来，在本世纪末，欧元创造出最后也是最大的一次全球性财富机会。

今后，法兰克福这个交易场所的成交额将以数千数万亿欧元计算，法兰克福像突然出现的光芒四射的星体，要把国际著名的金融中心变成围着它转的卫星。欧元重组了欧洲，法兰克福将重新组织世界经济。

在法兰克福也出现了一批批中国人，中国面对欧元不可能无动于衷或隔岸观火。中国的中国银行正在把欧洲中心从伦敦转移，大大加强在法兰克福的力量和投入。他们意识到，欧洲中央银行的公开市场操作将以法兰克福为中心，其证券交易所、贴现所、票据交换中心的席位已成为国际银行业必争之地。正因如此，中国银行的法兰克福分行迅速升格，鉴于中国银行在欧盟国家现有11种货币账号，法兰克福分行被确认为欧元清算中心，立刻着手欧元区内账户行的调整。

中国人对欧元并非一无所知，媒介大肆鼓噪地将欧元与美元相提并论，这使得中国人对欧元的硬通货性质发生兴趣。这种关注来自中国的周边国家连续不断发生金融危机，虽然中国宛如一座孤岛坚守着本国货币，但来自四周的压力使中国人不能不重视欧元这一新货币。

北京的外汇倒爷们四处打听美元、欧元与人民币的比价，热烈地期待着一次新的牟利机会。而拥有欧洲业务的中国企业家则在算计，欧元使欧洲各国商品价格透明，原来采取的各个击破赚取差价销售的战术是否还灵光。

欧元给中国带来的机遇和挑战并不这么简单。对于中国百姓来说，欧元可能成为美元一样坚挺的硬通货，而在货币保值方面多了一种选择。对于中国企业而言，在欧元过渡期内会出现汇率波动，要注意兑换风险而及时调整价格。但对于中国金融业乃至宏观经济，影响更为深远。

金融运作是最复杂最高级的游戏。中国金融业在人们心目中始终是高高在上的神秘之地，当国人驻足北京金融街，目光无法穿透那厚厚的玻璃幕墙时，人们可以充分发挥想象，里面正在发生一笔笔惊心动魄的财富交易。当欧元来临时，中国百姓首先想到的是，银行正在大动干戈地调整庞大的计算机网络。

事实的确如此。中国银行在199年加大技术设施更换费用，下令欧洲各分行电脑版本统一升级，通令全球营业网络将原欧币业务对应欧元计值，修改电脑程序，以适应收付清算和会计系统以及统计、税务方面的变更，这是一项庞杂而繁琐的工程。

就像“电脑2000年”的问题一样，日益庞大的计算机网络每一次修订程序都让人备感烦恼。如今流传着一个笑谈：2000年元旦不要坐飞机，电脑系统一乱，可能出事。1999年1月1日，中国银行的全球电脑网络面临一个考验。各分行必须挂出欧元兑换汇率牌价，客户能够即时开立欧元存款账户，进行欧元汇兑业务。中国银行为此做了大量准备，但没有任何人敢说万无一失。电脑曾经惨痛教训过中国银行，在1994年外汇体制转轨时，中国银行奉命回收外汇券，第一天上午电脑网络便发全故障，许多客户认为有意破坏，甚至认为抵触中央，上纲上线。修改电脑程序细西又细。比如法郎变欧元、或乘或除，除不尽会有小数点，必须保留有效数字6位，6位之后舍掉。而客户做外贸生意时往往出去了法郎，回来也要求法郎，可实行欧元后，就会发生一个从法郎兑换欧元再兑回法郎的过程，两次除法，出去和回来的法郎可能因小数点问题差一分钱，但电脑就会不认这笔往返账，漏洞尽显。

欧盟是中国进口商品的第二大供应商和第四大出口市场，以欧洲货币计价的政府贷款和商业贷款在我国对外借款总额中超过40%。欧元启动之后，在技术性转换和实务操作方面，中国金融界将面临许多急需解决的现实问题。

欧洲是中国银行国际业务的中心区域之一，银行的经营对象就是货币，欧元将直接影响中国银行的经营成果，并深刻影响着其发展战略。

外币兑换收入一直是中国银行的利润源泉之一，欧币统一则使这项收益大打折扣。欧元实施之前，欧洲国家各种货币乏间存在大量外汇交易，银行则从中大量赚取兑换收入。如今，欧元区各国货币的兑换业务将全部消失，但欧元与美元、日元的兑换交易量将激增。对于中国银行而言，失去一项老业务是一种必然，抓住一项新业务却是一个未知数。

除兑换业务变化，欧元在国际贸易结算中的份额可望大幅提升，欧元债券、欧元股票、欧元存单将趋于活跃，中国银行作为国际结算中介大有可为。似乎得比失多，这只是一种可能，而非一种必得。

仅仅大力并拓欧元业务是不够的，中国银行必须迅速修正自己的国际化战略。欧元使银行业竞争白热化，欧盟各国银行将掀起规模空前的购并浪潮。统一货币打破了一个国家对银行业的垄断，彻底清除各国通过不同货币体系建立的各种壁垒，小银行因本国货币消失而失去国内优势，因此欧洲银行的唯一选择是，通过合并收购以扩大规模和增强实力，以大型集团化来面对跨国性的全球激烈竞争。

1999年1月1日，欧元将正式启动，这是10个即将使用欧元的国家的1欧元面值硬币的图案（法新社）

从左至右：上排：奥地利、比利时、芬兰、法国、德国；下排：爱尔兰、意大利、荷兰、葡萄牙、西班牙

在欧元正式启动前，德国财政部长奥斯卡·拉方丹向人们展示一块以不同面值欧元纸币为图案的巧克力包装纸，旨在让人们辨认各种面值的不同画面（法新社）  

在欧洲增长缓慢的市场上，瑞典的HENNES＆MAURITZ这样的专业零售商店将会大放异彩

中国银行国际业务部总经理黄仰鑫分析：中国稚幼的金融业将面临三个层次的冲击：在欧盟内，中国银行的拓展更为艰难，金融竞争日趋激烈；在欧盟外部，例如东南亚、北美、东欧和中东，欧盟金融机构将增强业务开拓力度；在中国境内，欧盟作为一个整体，必然进一步要求中国开放金融市场，外资金融机构作为一个集合体对中国金融业提出更强的挑战。

在1998年秋天，直逼中国银行鼻尖的一个大机会是，欧洲投资银行开始发行欧元计值的债券，其偿债期跨越2001年，是否购买此类欧元债券必须判断一种新货币跨世纪后的风险与收益。据中国银行国际业务部一位操作人员说：“这是一种充满智慧的艰难选择，你可以因为不熟悉它而放弃它，也许两三年后，等待你的是捶胸顿足地后悔不迭。你想抓住这个机会，又不能一小笔一小笔地试做，因为没有时间让你逐渐地熟悉它，事情就这样残酷，你明知机会巨大也风险巨大。而且逼着你在摸不透它时押大注，以静制动和以快制胜的兵法不起任何作用，你不可能做出利弊权衡，只是把最坏的后果设想出来，盘算一下如果承受得住，该出手时就出手，剩下的是勇气和运气。”

向心力：共识与分歧

因为一个货币的被放弃，而自己加入到另外一个货币体系中去，这是一个很难做出抉择的决定。英国没有加入欧元区，对英国公民来讲，大英帝国的英镑在世界上曾经非常光彩和庄严，几百年之后突然失去了，变成大英帝国臣民使用欧元，在民族感情上很难接受。从加入欧元区的国家来看，老百姓都不太热心，政治界和金融界最为欢欣鼓舞。

在欧洲货币体系当中，马克起到稳定汇率的作用。现行的德国马克是从1948年6月21日德国货币政策改革以后诞生的，已有50年了，如今马克也将面临消亡的命运，德意志民族难免伤感，这么坚挺的货币说没就没了，这是一种很大的心理冲击。

欧洲货币联盟一开始来自于德国和法国之间达成的协议，这个协议是在两德统一时达成的。当时法国对两德统一表示支持，德国也作出许诺，表示以后要加强与其他欧洲国家的联系。目前欧洲中央银行取代德国中央银行，这是对德国的欧洲经济战略的打破。因为在金融市场上，大家习惯把德国马克和德国央行作为欧洲的领头羊，其他国家中央银行很多时候追随德国。

欧盟15国对欧元的态度，从北到南，温度是逐渐上升的，越北对欧元的热情温度越低，欧洲中部是沉着冷静地对待欧元，到欧洲南部，如西班牙、法国、意大利，对欧元特别热心。

为了如期实现欧洲货币一体化，欧盟各国为“达标”作出艰巨努力，大幅度削减财政预算，压缩社会福利开支，为此付出高昂的经济和社会代价。同时，显示出欧盟成员国政府的决心和共识。

欧洲以强大实力为后盾，曾经长期称雄于世界，但在20世纪头10年越过权势顶峰。在第二次世界大战之后，它的全球地位进一步下降欧洲的有识之士意识到问题的严重性，开始形成一种新的政治共识：欧洲国家必须联合起来，政治上求发展，经济上求繁荣。西欧是民主国家集中的地区，是民族国家典型的地区，同时又是公民意志影响很大的地区，欧盟能有今天的成就更显得难能可贵。

建立经济货币联盟是欧盟自身的巨大利益所在，欧元成功最大的获益者是欧洲国家。单一货币带来的稳定性，不仅来源于欧盟各国宏观经济管理趋向共识，而且还在于通过改革而达到国家财政的良好管理。各国经济政策一旦在整个欧盟范围内协调起来，将为降低税收和实行低利率创造条件，这些都有益于投资者、消费者和企业。

达成共识并不等于没有分歧。欧元领头国是德国与法国，而德国和法国的利益与目标并不总是一致。在经济上，德国更注重欧洲中央银行的独立性，强调“稳定币值第一”；而法国特别关注经济增长和保障就业。在政治上，法国追求把欧盟建设成为更强大的法国化身，而德国热衷于使欧元成为更稳定的马克再版。德法之间的差异，已经在欧元启动前两件事情上表现出来，一件是第一任欧洲中央银行行长人选之争，另一件是德国强调由独立的欧洲中央银行决定货币政策，而法国特别重视由各个成员国财长组成的欧元理事会。

经过激烈的辩论，布鲁塞尔会议终于确定由现任欧洲货币局局长杜伊森贝赫担任欧洲中央银行首任行长。这是妥协的产物，法德两国曾达成口头协议，同意将央行行址定在德国法兰克福，首任央行行长则由法国人来担任。然而，该定人选之时，欧盟其他国家都希望由荷兰人杜伊森贝赫来担此任，德国转而支持杜伊森贝赫。法国连呼上当，自感颜面扫地，摆出一副非把杜氏赶下台的架势。眼看欧元区内讧，只好让《马约》做牺牲。按照《马约》规定，欧洲央行行长任期8年。为平息法国的怒火，杜伊森贝赫却要在4年后主动辞职，将大权交给法国的特里希，一场行长之争才告结束。

关于欧元区在国际机构中的代表权问题，欧洲部长理事会曾做出决定，由部长理事会和欧洲央行在国际机构中代表欧元区利益。1998年11月，欧盟委员会却提出由欧委会、欧洲央行、欧元区轮值主席国共同组成对外代表机制。法国又提出由欧元区轮值主席国及副主席国双双出任欧元区代表的提议。欧洲央行也努力要争取自己的发言权，杜伊森贝赫说道：“在货币政策上，必须以同一声音说话，但这并不意味着同一张嘴，我们必须异口同声。”12月1日，欧元区财长做出决定，欧元区的对外发言权交由德、法、意轮流执掌。大国利益总是优先。

不管怎样，欧元实施已成定局，11国交出货币主权，共同执行欧洲中央银行的货币政策。历史上最早的此类现象为东西德合并，东德主动提出交出货币主权，条件是西德的马克要尽快进到东德。历史上很少有国家交出货币主权，这个风险是对每个国家都存在的，因为货币主权在一个国家遇到紧急情况时，可以据此采取强有力的应急措施。还有，各国货币的汇率政策是改变竞争力的因素，货币贬值对出口有利，今后这些国家改变竞争力的手段只能靠工资政策和税收政策。

欧元的成功与否，取决于欧洲经济能否保持稳定，是否带来经济增长和就业增加。对于欧元前景的判断，存在着一系列不确定因素。

最大风险是把欧洲不同的经济置于一种货币政策之下。西欧、北欧和南欧之间经济不平衡，每一国都面对自己的不同经济发展水平和结构，并解决不同问题，在一种货币政策之下不可能各国完全适应。

欧洲货币机构的报告指出，1997年“在趋同方面取得明显进展”，尤其是公共预算有了改善，“削减预算赤字和债务的速度普遍加快”。但欧洲中央银行家们所担忧的是，在根本上决定欧元成败的另一个标准，即持久性原则还未达到。虽然官方预算得到整顿，但并未消除“结构性障碍”。欧洲货币机构的报告坦言道，“整顿措施部分是基于投资支出的节省”。也就是说，政府推迟公路、学校和医院的建设，从而节省了开支，谈不上什么官方财政的持久康复。如果政府在选民的压力下不得不进行调整，是否会对欧元的稳定性产生影响？首任欧洲央行行长杜伊森贝赫则相当自信：“我认为各国政府将听从我们的建议。”

12月3日，为防止欧洲经济减速，欧元区11国提前做出一致降低利率的决定，10国主要利率降低到3%，意大利降低到3.5%。这是欧元区11国就货币政策做出的第一项集体决策。杜伊森贝赫高兴地说：“中央银行家们终于达成共识。虽然几个国家，比如爱尔兰、葡萄牙和西班牙，从本国利益出发很难同意，但这种情况已经成为历史。这些国家不仅表示同意，而且说服它们并没有花费很多时间。”

欧元是欧洲新的希望之旅。欧洲人尚须经历一番艰难的攀登，还有待走过一段复杂的旅程。欧洲人将会边做边学，最终把事情做好。

价格透明：欧元改造跨国公司

德国的大众汽车，在德国市场的价格与其他欧洲国家市场的价格不一样。在德国市场是3.4万马克，在意大利则为2.5万马克，这个现象发现后，德国旅游者到意大利去买汽车，便宜到德国的一家四口可以旅游意大利一次而不用花钱。这样，大众公司被迫作出一个规定，德国人买汽车只能在德国买，不能到意大利去买。

在昨天，欧洲各国同样货物的价格大不相同。福特汽车公司的一辆Mondeo牌汽车在德国的售价比在西班牙的售价几乎高出50%。在比利时买麦当劳快餐店的一个“巨无霸”要花109比利时法朗，而在西班牙买同样一个“巨无霸”要花375比塞塔，高出20%。不管是轴承还是复杂的工业设备，价格差别高达40%或50%是很平常的事。至于政府控制的药品，最贵和最便宜国家之间的差价可能高达300%。

要不了多久，这家法国超市就希望能吸引比利时专找便宜货的顾客上门了（法新社）

英国罗瑟勒姆南约克郡率先发放特殊的欧元代用券，以让居民事先体验使用欧元的感受。这是南约克郡一家商店使用欧元纸币代用券销售商品（法新社）

单一货币增加了市场透明度，欧元价目表可以使人们很方便地进行价格比较，企业靠国界保护的日子一去不复返，这就迫使欧洲企业进一步降低产品成本，生产可能会集中在生产成本最低的欧元区国家进行，比如欧洲南部和东部地区。

由于统一货币的产生，货币的动荡更小，并且以前因各种货币共存产生的交易成本也会降低，仅这两项对企业降低成本产生很大的益处，欧洲企业一年可节省开支650亿美元。

欧元将使欧盟真正成为市场完全统一的体系，作为一个比美国更大、人口更多的市场之一，为任何一个投资者都提供一个极具诱惑力的想象空间。市场的完整性，将会激励其他国家和其他经济区域组织，调整国际投资经贸战略，进而造成国际经贸格局的变化。欧元将促使跨国公司加快结构调整步伐，把整个欧洲作为一个巨大的整体市场，重新设置生产和销售网络，原来分散各国的功能集中化，简化经营。

国际商用机器公司（IBM）从投资者和经营者的角度，把欧元预计带来的益处分为四个层次。1．最直接的益处是不必再为欧元区国家间贸易而投入费用进行货币兑换，大公司每年因此可节省数千万美元的支出；2．鼓励公司把整个欧洲看作一个市场，公司可以更容易地合为一体，不必在每个国家重复进行经营；3．原材料的价格可能降低；4．欧元将使整个欧洲降低成本，鼓励投资和提高经济增长率，让所有公司都比过去更加兴旺。

中国对欧盟的贸易是非常重要的，占到中国总贸易额的13.2%，欧盟是我国的第三大贸易伙伴。近一年来，欧盟提升了对华关系，有两项重要决定：1998年4月27日，欧盟理事会制定“新反倾销法”，名单中没有了中国和俄罗斯；6月29日，欧盟外长会议上批准欧盟对华新政策。但中国外贸部国际贸易研究院周文明主任指出：欧盟对中国出口产品还实施数量限制，大约有68个类别；同时，欧盟对中国产品关税优惠比例在减少。

欧元启动后欧盟作为区域性经济贸易集团，将更强调和注重欧元区内生产的发展，在内部对经济相对落后的成员国给予更多的扶持，导致市场一定程度的自我保护和自我封闭。此外，中国部分出口商品失去竞争优势，劳动密集型产品将会遇到南欧国家的更大竞争。还有，中国企业在与欧盟国家贸易时存在换算风险，尤其欧元在过渡期内汇率不稳时，中国企业应考虑欧元汇率变动因素，随时注意调整价格。

风云变幻：欧元是一个坚强的避雷针

在1999年1月1日欧元正式启动，我们面临着前所未有的全球金融动荡。亚洲金融危机波及到俄罗斯、拉美，也直接冲击到美国。国际游资冲击香港市场，俄罗斯金融危机，巴西金融波动，日元汇率巨幅升值，长期资本管理公司破产，美国股市大跌。世界金融进入一个非常不稳定的状况，金融危机导致经济衰退，使全球经济增长从年初预测的4%降低到2.1%。与此同时，欧洲经济则相对稳定，在此背景下正式启动的欧元无疑将给全球经济带来希望。

20年前，当欧洲货币市场形成的时候，欧元还是一个美丽而遥远的梦。当1991年底《马约》签订时，欧盟第一次将统一货币提上严格的议事日程，6个月以后，英镑遭到冲击，意大利里拉退出欧洲系统，此刻的欧元再一次成为遥远的梦。然而，1998年10月亚洲的金融风波第一次直接冲击美国，又由俄罗斯影响拉美的恐慌，拉美的波动引起美国的波动。这时，全世界第一次从全球角度，真实地看到一个拥有经济实力的全球的欧元。

一年半前，没有人意识到，泰国的金融危机会演变成亚洲的经济危机，亚洲的货币几乎都贬值40%～70%不等。货币贬值引起股市的波动，亚洲股市市值下跌50%～75%。由此，金融货币危机进一步演变成精神的危机，印尼的经济增长为-18%，马来西亚为-6%，韩国为-7%，日本为-2%，新加坡政府把增长4.2%调到1.8%。但欧盟的统计数字显示：欧盟1998年的经济增长率为2.8%。

正因如此，欧元的诞生将成为当今国际货币体系中最具影响力的事件。国际金融动荡的加剧，以美元为中心的国际货币体系暴露出越来越多的矛盾和问题，对其进行改革的呼声不断加大，欧元作为一种重要而稳定的货币将发挥越来越重要的作用。

欧元尚未正式出台，“欧元因素”已经发挥作用。由于受东亚金融危机和俄罗斯金融危机的影响，一些不准备加入欧元区的国家的货币，如丹麦克朗、瑞典克朗等都大幅下跌。本来极易受到冲击的芬兰马兑（芬兰与俄罗斯的贸易密切），却因搭乘欧元头班车，而免遭劫难。当拉美、美国都受到金融危机影响，向经济增长放慢时，欧洲仍能保持增长势头，通货膨胀率下降。因此法国财政部长斯特劳斯·卡恩称欧元为“一个巨大的避雷针”，欧盟官员则将欧元比作“一个巨大的盾牌”，欧元使欧洲避免了大规模经济衰退。

梅塞德斯工厂

制造业将更具竞争性，利润也更高

进入90年代以来，世界经济呈现出一些重要特点：一是世界经济的自由化和全球化进程加快：二是伴随着信息技术的发展，金融往来的深度和广度空前延伸。国际资本在信息网络支持下的跨国流动更为方便快捷，金融衍生商品层出不穷，私人短期资本在股市、汇市异常活跃。我们所处的世纪之交是一个风云变幻的时代，所以人们越来越关注货币的稳定。

在今后，欧洲中央银银行采取一个坚定的维持货币稳定的政策，它有一个非常独立的政策，在它现在的金融法规里面，明确表示它不受其它成员国干预。它只维护自己的宗旨，就是维持货币的稳定与发展，而不服务于任何国家政治利益。中国银行国际业务部总经理黄仰鑫说：我们预料欧元会是一个比较稳定的货币。”

欧元对国际金融带来的诸多影响难以分析，因为它是一件史无前例的事情。但有一点可以肯定，世界货币将出现巨大变革。

欧元挑战美元：抗衡的平衡

欧元对美国意味着什么？以美国游客来说，到欧洲度假更舒适，而且更便宜。对梅塞德斯工厂制造业将更具竞争性，利润也更高美国企业家来说，意味着生活简朴一些，但市场大一些。但是对美国政府来说，美元将不再是全球金融界这王了，这既不舒服又代价高昂。

美国银行家和政府官员最初对欧元不屑一顾，后来又对它能否成功持怀疑态度，甚至抨击“这是冒险主义的荒谬”，预言欧元必败。美国人的武断出于一种很重重的心态：在十几年前，他们就希望看到一个更弱的日元。

从1945年起，世界金融及货币体系占支配地位的是美元，尽管德国和日本取得经济上很大成就，但马克和日元并未成为美元真正的竞争对手。在金融界有一种说法：“货币统治世界。”以此类推，美元统治世界。

这种支配地位使美国的金融市场成为世界上最强大的。全世界贸易多半是以美元报价，而像石油这样一些商品的贸易几乎全以美元报价。当外国人想要使金钱安全保险的时候，他们就在美国投资，他们必须购买美元。

日本是世界第二经济大国，但日元在国际金融体系中的作用与日本的经济地并不相符。进入80年代，日本开始追求日元的国际化。特别是1985年以来，国际金融界许多人士也认为，国际货币体系将从美元的一统天下逐步向美元、马克和日元三分天下的局面过渡。可惜，“泡沫经济”的破灭使日元作为国际货币的地位下降。

面对欧元，日本大藏省国际金融局国际机构处处长中尾武彦承认，”日本期待的三足鼎立设想被打破”。而实际上，日元早被甩在后面，半个世纪以来，对美元形成强有力挑战的货币，惟有欧元。

欧洲各国原有货币发行较小，综合国力都不如美国或日本，致使这些货币的适用性远差于美元，甚至还不如日元。除了德国马克能担当外汇市场上主要的交易货币之一，其他诸如法国法郎、荷兰盾等所谓国际硬通货，真正的使用范围和流动性受到极大限制，大部分借款人和投资者都愿意使用美元。然而，欧元实施之后，统一货币的适用范围加宽，欧洲资本市场的深度和广度大为增强。因此，欧元将会调整全球资本市场的存量，欧元区内债券、股票将成为国际投资的一个新热点。

欧洲拥有一个巨大而统一的资本市场，它将吸引全球大公司来欧洲交易所上市股票。在此之前，像奔驰、丰田、爱立信等欧洲和日本大公司纷纷去美国上市，按照美国的原则进行会计结算，并遵守美国证券交易委员会的规则。巨大的资本市场是美国经济强大的基因之一，而今欧洲也将拥有这个条件。

在未来全球金融货币资产结构中，美元所占的比重将从目前的60%降至40%左右，欧元将吉30%～40%。欧元将会成为世界贸易中“最具吸引力的美元替代货市”。各国中央银行为分散风险将调整其外汇储备结构，全球约有1万亿左右的美元资产或外汇储备可能转换为欧元。

欧美经济情况比较

欧元区经济占全球比例

资本市场比较（单位：万亿美元）

欧元成为一种主要的投资货币、储备货币、交易货币，它越来越可以与美元抗衡。一些尚未加入欧盟的中欧国家，正在加入欧盟的谈判之中。现在已经有10个国家把它们的货币与马克、欧元联系起来。在中非，很多国家货币是与法郎联系的，将来也会与欧元直接挂钩。

在亚洲，许多人把欧元看作世界金融体系的一根新支柱。亚洲金融危机已经表明，过度的美元取向是陷入困境的原因之一，因此亚洲会对欧元有高度需求。

1998年以来，拉美国家利用亚洲金融风波使国际资本流出亚洲的机会，大量吸收国际资本。南美国家在欧洲市场筹资增长，表明利用欧洲资本市场融资的趋向。

一种货币的国际地位主要取决于其经济规模，取决于该经济体在世界贸易中所占份额。欧元区作为整体拥有雄厚的经济、贸易和金融实力，与美国旗鼓相当。欧元资本市场越大，流动性越强，其交易费用就越低，就越能吸引市场参与者在外汇交易中使用欧元。在一段时间内，国际资本市场上欧元成交量的增长将快于美元，市场存量中美元比重下降已成定局。

值得指出的是，人们过于关注欧元与美元之间的竞争，忽略它们之间的合作和协调。美元至今仍是全球公认的首选计价尺度，一半以上的外汇储备、投资货币和支付手段都用美元。如果没有美元的必要合作，欧元的启动及其稳定将会受到影响。

中国亟需解决的是银行金融、非金融机构的不良资产和管理问题

全球体系是在走向前所未有的繁荣还是打击？

1998年12月28日，通济隆银行日本分行的工作人员在东京办事处展示了欧元旅行支票，从1999年1月1日起，用户可以从日本的银行和旅行社里购买到欧元旅行支票（法新社）

根据对欧盟国家近十多年经济形势的观察，欧洲国家的货币与美元的比价直接影响到欧洲的经济增长。近期，欧洲经济形势良好，与欧洲货币对美元比价的下跌不无关系。但即使按照目前的行情，欧洲国家货币的比价仍然过高。随着欧元需求的增加，欧元比价将逐步上升，欧元比价本已过高，若再升值，必然会对欧洲经济造成不良影响。

美国长期有一个障碍，认为欧元只对美国有害，一个成功的欧元将有损于美元，一个失败的欧元也有损于美国，因为欧美每年贸易额约为4000亿美元，是一种传统的密切的关系。最近一段时间，美国对欧元的看法有所改变，即“欧元对欧洲是有利的，对美国也是有利的”。

美国财政部副部长萨默斯认为，其他地区的形势发展无法改变美元的地位，美元的命运掌握在美国人自己手中。欧洲中央银行也不愿与美元为敌，杜伊森贝赫当选后马上给华盛顿同行打电话，防止美元向“年轻的欧元开战”。

欧元挑战美元，应该出现一种很强的货币平衡美元的“定律”，但抗衡必须平衡。正如萨默斯所言：“欧元未来命运与美元生死相关。”

世界格局：三足鼎立

在全球经济一体化的强大压力下，区域经济崛起是另一种显著趋势。欧元强化了欧盟，赋予欧洲以必要的力量，在多极世界中将成为更强大一极。德国前总理科尔说：“货币联盟是我们对全球挑战的回答。”

在当今世界经济多极化格局中，欧盟集团、北美自由贸易区和亚太经济圈是主体三极。因为它们的经济总量约占世界经济总量的80%。

北美区域集团化，从80年代《美加自由贸易协定》为契机迅速发展起来。二战以后，美国曾在世界经济中居霸主地位，但自50年代中期以后，随着欧洲经济和日本经济的发展，美国的霸主地位开始动摇。为与欧盟和亚太的经济体系抗衡，美国开始与周边国家强化经济贸易关系。

1994年底，美洲国家首脑会议，西半球的34个国家的领导人，一致同意用10年时间将目前的北美自由贸易区扩大为美洲自由贸易区，即在2005年建立美洲贸易集团。

日本企图称霸亚洲由来已久。70年代以后，由于日本对美贸易顺差剧增，美国中国亟需解决的是银行等金融、非金融机构的不良资产和管理问题全球体系是在走向前所未有的繁荣还是打击？开始对日本实行进口限制，迫使日本推行“亚太扩张战略”，通过对亚太地区的投资，实现对美国的间接出口。日本的出口导向战略的示范效应，并向亚太地区的加工制造业的转移，造就“亚洲奇迹”，亚太地区成为世界经济中的又一主干力量。

1989年4月初，日本政府正式提出建立亚太经济圈的设想，试图通过贸易、金融、劳动力、技术等方面的广泛合作，在21世纪建立一个“松散的亚太共同体”。1989年11月，亚太地区主要国家和地区的外交、经贸部长聚会堪培拉，讨论如何加强经济合作，亚太经济合作组织宣告成立。1993年11月，西雅图会议是又一个标志，确定亚太经济共同体的构想。

欧盟是世界上最早的区域性经济合作组织，同样具有强烈的扩张性。面对美国和日本在亚洲争夺主导权的争斗，欧盟早在1994年7月13日就制定了《走向亚洲新战略》。1997年，欧盟委员会主席桑特提出《2000年议程》，揭开了欧盟历史上规模最大且难度也最大的“东扩”序幕，向中东欧扩展，建立一个“大欧洲”。

启动欧元，不仅为了增强欧盟自身实力，与美元争夺主导地位。从总体走势看，欧盟正在实施全方位经贸战略。实施“东扩”计划的同时，积极南下中东、北非，重返亚洲，远征拉美。欧盟同拉美关于共同市场达成协议，双方将在2005年建立“跨洋自由贸易区”。欧盟同地中海南岸一些国家商定，将于2010年建成“欧洲与地中海自由贸易区”。在21世纪头10年，欧盟将通过一个更宽更广的资本市场，为俄罗斯及东欧国家金融秩序的重建提供很大帮助。欧盟会对中东地区施加更大的影响，这一地区的石油收入将大部分以欧元计价。欧盟对于非洲和南美也产生很大的兴趣。

作为主体三极中的一极——欧盟实现货币一体化后，必然对世界政治经济固有的格局产生剧烈的震动。

世界重组：改变全球战略格局

美国是全球最大的债务国和最大的净进口国，其贸易逆差大约在2000亿美元，由此造成美国财政的巨额赤字。但美国一直面无惧色，他们有印钞机，可以自己印美元对付赤字。众所周知，任何一个国家印钞票弥补赤字都会引起严重通货膨胀，但美国似乎肆无忌惮。因为世界各国都需要美元，对纸币的强劲需求可以支撑美元坚挺。美国对外贸易占世界贸易不足20%，而世界贸易中60%以美元计价结算，各国外汇储备中60%是美元。美元的一种特权，维持着美国经济的一种特殊平衡。

欧元降生，在未来全球的货币资产结构中，美元比重将下降，欧元将上升，美元需求减少。此外，美国对欧盟的出口去年达2700亿美元，欧元大大降低内部贸易往来的成本，提高欧元区产品的竞争力，将会使美国的贸易赤字进一步增加。

货币供求关系的变化和国际收支的压力，势必从内外两个方面对美元产生贬值压力，美国就会失去长期承担巨额贸易逆差和大量财政赤字的惟一可能。这意味着，美国人在国际资金大循环中，利用印钞机填补逆差、外债和赤字，已经走到极限。

这还意味着，美国继续保持巨额贸易逆差，可能不得不支付较高的利率大举借债，这将使美国付出更大的代价，更合理的途径是减少进口缩小逆差。

一个连锁反应由此而生。东亚经济增长奇迹是靠美国贸易逆差支撑的，日本对美国的直接贸易逆差是500亿美元，对东亚其他国家的顺差也是500亿美元，这是因为日本大量出口零部件在那里进行组装，最终归宿还是美国。如果美国稍除贸易逆差，等于消除日本的顺差。

自60年代以来，随着日本伙约1亿人口）、亚洲“四小龙”（约0.7亿人口）、东盟（约2亿人口）相继走上出口导向型的增长道路，时至今日，此路已“人满为患”。美国一旦缩减进口，东亚地区渴望的“第二次出口奇迹”将变得渺茫。

格局就这样改变。随着欧元的出现，以日本为轴心的东亚生产一贸易格局将会面临瓦解的局面。日本多年处心积虑的战略部署被打乱，亚太地区的经济大重组出现了契机。

欧盟看好中国。在1998年初，欧盟不再与中国在人权问题上纠缠。4月，首次中国一欧盟首脑会议在伦敦举行。随后，欧盟国家5位首相相继访华，据悉，江泽民主席计划1999年访问五六个欧盟国家。这一系列高级外交活动意味着中国与欧盟都认识到彼此的重要性。

在此次亚洲金融危机中，中国成为亚洲的稳定中心，欧盟也抵御住冲击。欧盟主席桑特在访华时说：“现在是加强欧盟与中国关系，使之上升到重要伙伴的大好时机。”

中国有着1400亿美元的外汇储备，其中，美元占62%、日元占8%、马克占11%、英镑占4%、法国与瑞士法郎共占4%。如果中国把其中一部分转换成欧元，就会对国际货币力量对比产生不可忽视的影响。桑特此次访华，一个主要目的就是向中国推销欧元，希望中国把欧元同美元一样，用作储备货币。桑特主席同江泽民主席和朱镕基总理会面后透露，中国方面已表示要使外汇储备中的欧元比率占“相当部分”。

90年代初，世界经济上有一种预言，日本将分享美国在世界的经济地位，欧洲在很大程度上被忽略了，因为那时欧洲的经济增长非常疲软，经济情况不稳定，货币也不稳定，而且很脆弱。现在回过头来看，日本基本上错过巩固和发展国际地位的机会。

大家可以看到，未来的欧洲将会拥有更强的生产力、更强的竞争力和更高的经济增长速度。欧盟还会进一步作为一种向心力，吸引欧盟周围的其他地区。在欧洲周围会形成一个呈放射状的紧密团结的群体。

1998年5月3日，在欧洲领导人批准欧元启用的历史性决定时刻，法国总统希拉克说：“今天世界到处都出现地区性大集团，我们在北美、南美、南亚都可见到这种情况，甚至非洲也开始地区一体化的进程。所有这些集团对于我们的利益都是不留情的，欧洲应该接受这个挑战。在不可避免的竞争中，欧洲已经领先了，能够而且应该成为多极世界的头号大国。”

一个全球经济大调整的时代即将来临，一个以欧元和欧盟为核心的“大欧洲”，将在国际组织和世界事务中产生更大影响。

开天辟地：一个史无前例的新型“国家”

如今，欧洲版图上的国界已越来越淡，持欧盟任何一国护照，办一次签证，便可走遍15国。欧洲一体化是一个政治和经济同步的过程，未来欧盟会因为一个共同的政治原因成为一个越来越团结的一个整体。欧洲早有建造一个“政治屋顶”的意愿，在1991年的《马斯特里赫特条约》中。正式确立政治联盟的目标，在外交、军事、内政上用“一个声音”。当然，一个“政治屋顶”比一个共同货币复杂得多。

第二次世界大战以来，欧洲一直在美国的羽翼下发展。随着冷战的结束，来自俄罗斯的威胁减少，欧洲独立意识加强，法德倡导的欧洲政治经济一体化步伐加快，没有人水远甘作别人的小兄弟。欧盟的目标不仅仅是经济货币联盟，其终极目标是实现政治、防务乃至外交一体化，成立一个拥有强大经济、政治和军事实力的实体。如果这一目标能够最终实现，美国的对手将不是俄罗斯，而是欧洲。挑战霸主地位的是它现在的盟友。

欧元诞生不仅使美国在全球的经济霸主地位受到挑战，从长期来看势必削弱美国主导世界事务的能力。现在由美国主导的一些国际机构已发生变化，欧盟作为一个重要的贸易地区，当然会在国际贸易组织发挥更加重要的作用。欧盟在国际基金组织和世界银行中的地位将会提升。这些变化会导致美国与欧洲之间未来近乎绝对的平等。

欧元问世给全球增添一个新的重要因素，它将是世界经济和政治的一个转折点。欧元的出现将创造一种新的巨大的活力，开始一个新的过程，这个过程将完全改变世界的格局。当今世界，经济分工体系、各国依存关系、国际贸易格局和国际金融体系将发生重大变化。

这是猜测还是共识？许多经济学家和政治家认为，欧元的出现将使全球最终出现以欧元与美元为主的两极国际金融体系。同时，欧元区国家的目标是进而实现政治共同体。这在世界上史无前例。

苏黎世集团驻芝加哥首席经济学家戴维·黑尔说：“如果欧元取得成功，将改变我们所在的全球环境。”欧洲货币新联盟的主要设计师、德国前总理科尔说：“欧元对整个世界产生决定性影响。”

纵观世界历史，国家的统一和疆域的扩张均靠武力征服，充满战争的血腥和残酷。欧盟从经济融合走向政治融合，最终实现国家融合，不是没有可能。这个新型“国家”，是对人类文明史的最为深刻的创举。

巨变肯定发生，结果不可妄断。10年以后，世界将会怎样？

欧元大事记

1979年3月，欧洲货币体系（EMS)和欧洲货币中单位（ECU）成立。

1990年7月11日，第一阶段货币联盟展开，欧盟成员国的资金流动自由化。

1992年2月7日，《马约》正式签署。

1992年9月，英镑被迫脱离欧洲汇率机制；意大利里拉冲破欧洲汇率机制下限。

1993年11月1日，《马约》正式生效，货币联盟进入第二阶段。

1994年1月1日，欧洲货币局在法兰克福成立。

1995年12月15日，欧洲议会正式采用欧元（EURO）为新货币名称；订立欧元推出时间表。

1996年12月31日，欧洲货币局制定欧洲中央银行和欧洲中央银行委员会制度。

1998年5月2日，欧盟首脑会议确定11个国家为欧元创始国。确定了现任欧洲货币局局长荷兰人杜伊森贝赫为欧洲中央银行第一任行长；确定11个成员国货币兑换的中间汇率。

1999年1月1日前，欧洲中央银行正式制订规则及测试货币政策的动作机制。

1999年11月1日，锁定各参加国货币之间的汇率；欧元成为欧洲货币联盟的正式货币，并正式取消欧洲单位，欧元正式成为欧盟会计及电子交易单位；新发生的欧元成员国国债均以欧元为单位，已发行的兑换成欧元；正式执行单一货币政策和外汇管理。

1999年1月1日至2002年1月1日，欧洲中央银行按照固定汇率兑换欧元；欧元纸币和硬币开始流通。

2002年7月1日，所有成员国的纸币及硬币停止使用，欧元成为唯一法定货币。

千年之交：半个世纪孕育的世纪婴儿

欧洲面积不大，却国家林立。自古以来，从恺撤到拿破伦，多少枭雄欲一统欧洲，却只能扼腕叹息。

早在公元7世纪查理曼大帝时，人们就考虑以一种统一货币来促进欧洲的商品流通，但真正便欧元从梦想转化为现实却开始于本世纪中叶。虽然历尽波折和坎坷，但一个古老的梦想终于在欧洲实现。

欧洲是资本主义的故乡，又是多国集团化的发源地。半个世纪，欧洲走向联合经历了一段漫长的道路。1951年4月18日，法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡6国在巴黎签订建立煤钢联营协定。6年后，决定建立欧洲经济共同体和欧洲原子能共同体。从1973年到1986年又先后有英国等9国相继加入，组成欧洲联盟。1985年，欧洲理事会在“欧洲单一文件”中决定，逐步建立内部统一市场。1994年，由17国组成的欧洲经济区宣告成立。

今日的欧元来之不易。1957年建立欧洲经济共同体时，货币政策不是中心点。1969年12月，在欧共体海牙首脑会议上首次把建立欧洲经济与货币联盟作为一项正式目标。1977年，在德国总理施密特和法国总统德斯坦的推动下，欧共体委员会主席詹金斯提出一项有关经济与货币联盟的新建议，导致欧洲货币体系于1979年正式建立。1991年12月，欧共体马斯特里首脑会议通过《马斯特里赫特条约》，该条约规定：最迟在1999年1月实行单一货币。从1969年到1999年，整整孕育30年，欧元这个新生儿来到人间。

60年代，欧共体曾设计一种复合的“篮子货币”，即欧洲计算单位（EUA），最初。每个EUA与美元等值。时至1979年，EUA被欧洲货币单位ECU（埃居）取代，埃居是欧共体内部的记账单位，用于成员国之间国际收支的清算，不用于流通。埃居不能算是真正意义的货币。

1995年12月，欧盟首脑会议通过《马德里决议》，未来的单一货币终于有了正式的名称——欧元。随后，欧洲货币局成立专门班子设计欧元，纸币面值分7种，最大面值为500元。硬币分8种，最小币值为1分。硬币一面是欧洲经贸联盟各国统一的图案，印有币值。另一面由各成员国自行设计，但要求图案周围印有象征欧盟的12颗星。

1998是迎接欧元的冲刺阶段。3月25日，欧盟委员会宣布，11个欧盟成员国已总体达到《马约》所规定的经济趋同标准，从而有资格成为首批欧洲统一货币欧元的国家。欧盟的另4个成员国中，英国、丹麦和瑞典也已达标，但它们此前已表示，出于国内的政治原因，不打算成为首批成员国。希腊是欧盟15国中唯一因“未能达标”而落选的国家。5月2日，欧盟15国政府首脑在布鲁塞尔举行特别会议，确认比利时、德国、西班牙、法国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、奥地利、葡萄牙和芬兰为欧元创始成员国。欧元区正式确立。

根据《马约》规定，欧元将分阶段实施。1999年1月1日开始启动，直到2002年7月1日，创始国货币全部退出“历史舞台”。 美元欧元美国金融世界政治货币国际化货币市场贸易金融德国经济意大利经济中行中国法国日本政治英国退出欧盟1欧元欧央行欧盟成员国德国货币日本银行法国经济国外宏观中国德国