消费·理财（430）

房价与物价

3月份CPI很可能冲破3%“警戒线”，带来新一轮加息。

按理说房价上涨与消费价格增速之间并无明显联系，CPI计算权重中，商品房价格没有被列入目录，列入其中的只有房租，且居住类权重仅为13.2%，只及国际上平均25%的权重的一半。如此看，物价上涨和房价上涨没什么关系。

但是，房价间接影响物价，这就是所谓的“比价复归”现象:具有比价关系的不同商品的价格先后发生同方向、同幅度的变化，使比价关系在一定程度上复原。一季度，新建商品住宅销售价格同比上涨6.0%。衣、食、住、行中，居住是很重要的生活需求，当房价快速上涨、远远偏离商品价值，就与其他商品价格之间形成了巨大差距，从而产生拉动其他商品的动力。CPI的上涨与房价的上涨存在着一定的关联性和必然性。若房价继续保持快速上涨，在比价复归力量的影响下，CPI也必然大幅上涨。■

万能险的“万能”问题

万能险是指包含保险保障功能、并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。除了同传统寿险一样拥有保障功能，还可以让客户直接参与保险公司的投资活动，让保户享有高利率带来高回报的可能性。股市火热，去年某寿险公司产品月结算利率在3.5%或3.6%;而另一家个人万能险去年第四季度结算利率更高达3.9%。

问题是，消费者需要交纳账户管理费，还有9%～10%的初期费用。另外，万能险的保证收益并不是全部保费的收益率，而是在扣除保障成本、手续费(初始费用、账户管理费等)之后进入投资账户资金的收益。通常在投保的最初5～10年里，保险公司扣除万能险手续费的比例较高，实际进入投资账户的资金较少。随着时间的推移，扣除手续费的比例越来越低，因此万能险需要长期投资才能体现收益性。■

1英镑兑2美元

生活在英国的金融家们很早就预言英镑兑美元汇率会破2.00，而靠麦当劳和大片了解世界的我们看着英镑涨了又涨，确实有些莫名其妙——英国经济的基本面似乎没有发生这样大的变化。

传统经济上，英国的确乏善可陈，英国经济最大的变化主要发生在金融，特别是虚拟金融领域。十几年来，由于英国人对恢复英镑地位的孜孜追求，把打造世界金融中心作为目标，通过各种优惠政策吸引资金，吸引人才，直到不惜把伦敦完全交给炒家，把英国变成冒险家的乐园和有钱人的天堂。英镑终于又成为最值钱的货币。

英镑的值钱主要表现在国际比价上，其国内购买力却是下降的。过去一年，伦敦一套住宅的价格平均上涨了7.6万英镑，相当于英国人平均年工资的三倍，贷款购房者需要支付的贷款额已经达到了年工资的6倍。伦敦住宅的平均标价达到38万英镑，比去年同期上涨25%。大多数英国人并没有从英镑升值中获得实际利益，大多数储备英镑的国家并没有因为英镑上涨而买到更多更好的英国产品。■

集合理财

所谓“集合理财”业务，乃是由券商开展的理财业务，即把大众的钱募集起来进行投资理财。这项业务与基金相比属“私募”性质，不能在市场上流通交易，且起点比基金高，一般5～10万元起，同时又设定有期限，一般2～5年为限，基金则没有期限。

股市火爆，集合理财风起云涌，收益甚至超过基金。比如国信证券的第三只集合理财产品国信“金理财”在成立不到3个月内净值增长率达到23.34%，而同期开放式股票型基金的平均收益率为15.03%。事实上，自1月底以来，跑赢同类型基金的券商集合理财大有人在，按可比口径统计，1月25日至4月13日，有3只集合理财的净值增长超过20%，分别是“国信价值增长”、“光大阳光1号”和“东方红2号”。此外，还有“国信经典组合”、“广发3号”等6只集合理财净值增长超过15.2%，均超过同期开放式股票型基金15.03%的平均收益率水平。■

“打新”类债券基金

股票型基金成为最热的投资工具，但股市震荡调整还是可能带来巨大风险。如何在规避风险的同时又能获取良好收益？答案是“打新”类债券基金。据统计，一些靠“打新”发家的债券型基金去年的平均收益率均超过20%，其中，去年业绩冠军的债券型基金年度净值增长率超过56%，超越其业绩基准近50个百分点。

2006年6月19日国内A股市场恢复新股发行以来，先后发行了中国银行、工商银行、中国平安等大盘股票，个个都为“打新”基金带来巨额收益。随着大盘突破3000点，管理层调控市场的一个重要手段即发行新股，中信银行23亿A股已经发行，随后交通银行、中国石油、中国海油等大盘蓝筹股仍将陆续面市，IPO数量大、公司质量好，且中签率有望提高，“打新”类债券基金将在保持较低风险水平同时，获得更大的收益空间。■

逾期还款

加息后房贷的基准利率也已经调整为7.11%。按照央行规定，个人住房贷款如未按约定期限还款，各商业银行可自己掌握加收罚息额度。多数银行罚息标准为按贷款执行利率上浮50%计收，并按日计息。如果以客户每月逾期还款本金为1万元计算，逾期还贷1个月，银行罚息上浮50%，则客户罚息75.542元，较加息前增加2.9元，罚息最高涨幅达3.8%。

信用卡的罚息以滞纳金形式出现，招行、建行、工商、深发展等大部分银行对滞纳金的标准均为最低还款额未还部分的5%，建行龙卡最低滞纳金为5元人民币，而招行双币信用卡的最低滞纳金为10元人民币或1美元。除了缴纳滞纳金，就是只要持卡人没有在规定的期限内还清所有的透支费用，持卡人上月的所有费用都不再享受银行的免息待遇，而循环利息高达万分之五，即年利率达到18%。

电话费、水电燃气费、宽带上网费、手机费等也都有各自滞纳金条款，大都在每日1‰至每日5‰，比信用卡还高，以每天3‰计，折合成年息就是109.5%，相当于银行一年期贷款基准利率的十几倍。■

坐庄只需百万元

春节后，在邮资片带领下，包括小版票、J票、T票、编号票均出现了价格猛涨趋势。部分品种在半月内涨幅已接近或超过50%:网师园小版票过年后的价格不过70元，现在已经110元。编号票全套去年1月时的市价为3000多元，前不久还4500元，现在已经达到6400元。J、T全套价格也从2.5万元涨至3.2万元。申奥普通邮资片发行价每枚为0.85元，在邮市低迷时，每枚甚至只要0.4元，近期最高价格已超过10元。

国家减少发行量，启动邮票新牛市，但由于目前集邮人数锐减，对中小投资者而言风险较大。坐庄炒股需要很大资金，而一种邮票，只要控制相当小比例的发行量就能操控市场。目前邮票发行量一般不超过100万个小版，资金多则需要百万元，少则几十万元就能掌控筹码。短期看，行情会延续，若长期投资，最大风险还是集邮人数的锐减。■ 消费·理财物价债券基金汇率集合理财万能险房价逾期还款邮票