消费·理财（426）

对赌外汇

打开一个财经类网站，经常有海外炒汇的窗口弹出。有的网站申明自己纯属模拟交易，是教育类网站;有的则干脆循循善诱地指导投资者如何把外汇汇往国外的经纪商，炒外汇。诱人之处在于杠杆放大200乃至300倍，1万美元当作200万、300万美元使用。

显然不会有“活雷锋”免费做投资者教育。已经有投资者向警方报案，称交易中资金损失惨重。如果1美元能当200美元交易，市场只要有0.5%的波动就会使资金翻番，抑或彻底损失。而市场中能够引起0.5%波动的因素比比皆是。如此交易，与“对赌”并无分别，而“对赌”也是现代资本市场允许的形式。按理说，选择一个风险极高的市场，投资者应该有赔光的心理准备。

但报案人却有很多委屈，比如交易商未经授权即划走资金，盈利提现困难等等。更有人认为，在金融市场不发达地区开办此等业务，用“赔钱”教育投资者才是经纪商的目的，毫无风险意识的投资者一个个赔光才是公司冒政策风险开办对赌业务的初衷。■

六大ETF

投资偏股型基金其实不如直接投资ETF，节省偏高申购和赎回费用不说，节省基金经理的管理费用也不少。并且，ETF就在市场交易，买卖便捷，交易手续费低于股票，按规定佣金不超过成交金额的0.3%。经过两年发展，ETF基金家族已经壮大到6家，涵盖了多种投资需求。

华安上证180ETF是第一只在指数基础上经过挑选的ETF，剔除了上证180指数成分股中成交活跃程度低的成分股，基金管理人在ETF对应行业的配置方面也有更多的选择余地，对上海市场有很好的代表性。友邦华泰上证红利ETF特色明显的一只ETF产品，跟踪股票数量为50个，适合原本喜好分红能力强的股票或者是基金的长期投资者投资，投资者进行ETF套利也比较方便。华夏中小板ETF是 6个产品中波动性最大的一只ETF，中小板公司股价波动大、成长性强。南方上证小康ETF 是6个产品中跟踪股票最少的一只ETF产品，跟踪股票数量只有30个，套利机制实现起来最为方便。■

公共利益

《物权法》第42条规定:为了公共利益需要，依照法律规定的权限和程序可以征收集体所有的土地和单位、个人房屋及其他不动产。何为“公共利益”？国防设施、水电等城市基础设施，高速公路等重大公共工程等想当然都是公共利益，但开发商建小区，建楼盘是否是公共利益呢？显然不是。从居住在一个地方的大多数人的利益着眼的开发显然就符合了公共利益。过去，开发商的拆迁都是胡萝卜加大棒式的，各个击破。现在，公共利益概念前，开发一个地块显然只能是两个团体之间的博弈了。

城市犹如人体，只有新旧细胞不断更新和循环，才能保持健康和有活力。因此，世界上绝大多数国家在城市拆迁问题上都赋予了政府和司法部门强制拆迁的“特权”，让个体或小群体的利益必要时为更大的公共利益让路。不过，为了防止“特权”被滥用，各国都会对公共利益的界限进行界定，法院在支持一个具体拆迁项目时，也会详细说明其中的公共利益逻辑。■

狗年票上涨65%

邮市活跃，大量新邮创新高，狗年全套年票从发行初的109元升至目前的180元，涨幅高达65%。

2006年底狗年年票还是140元，随后逐级攀升，到2月中旬已攀升到180元，如此涨幅是16年来仅次于1996年年票的第二个年票涨幅纪录。在过去的10年里，有8年的新邮在邮市中处于打折境地，而2005年年票也仅仅保持面值而已。虽然年票行情是邮市中每年都会出现的阶段性行情，但这次狗年年票行情却与以往不同。普遍认为，国家邮政局去年初采取釜底抽薪举措，实施了空前的对库存编年邮票大销毁行动，市场环境已经不同于往日。2006年以来邮政总局对新邮采取了极为严格的管理措施，使得被邮人诟病多年的新邮打折现象逐步扭转，更对集藏者和投资者信心恢复影响不小。

如此环境下，进入2007年，丝绸邮票、2007年新发猪年邮票、奥运系列邮票被市场爆炒，短短一周时间，升值幅度超过了30%。■

加息与股市运动

央行刚刚加息，A股便开始重拾上升轨道，短短15分钟上证指数波动150点，从而奠定了又一轮上涨。

有人用“稻草压骆驼”比喻这次加息，一边是11万亿的银行系统存贷差、31%以上的规模工业企业利润增长。另一边是6.39%的一年期贷款基准利率，而且还包括中国央行上周六27个基点的上调。不言而喻，以6.39%利率阻止31%的利润增长的诱惑，央行想用这个幅度的利率上调，来压制目前膨胀的贷款投放，无异于想用一根“稻草”来压“骆驼”，而且是膘肥体壮的“骆驼”。

按理说，利率与股市之间有明显的“杠杆效应”，加息吸引资金储蓄，将直接减少股市的资金量。利率上升，股市将下跌;利率下调，股市将上涨。同时，利率的上升还将提高企业的生产成本、抑制企业需求及个人消费需求，从而最终影响到上市公司的业绩水平。但此时此刻，一个普遍预期中的小幅度加息还是不能抵消热钱泛滥的市场的力量。■

二级半市场

股市的魅力除了预期收益外，就是流动性好，能及时变现。但自去年，由于股改铺开以及重大资产重组项目的增多，上市公司临时停牌频率和时间均明显增加。时至今日，两市停牌时间超过5天的上市公司有71家，有18家上市公司停牌起始日要追溯到2006年，S双汇从2006年6月1日起一直停牌至今。

停牌使股票暂时丧失流动性，使投资者不得不长线投资，大涨的行情中稳赚不赔。但流动性丧失还是令投资者忐忑。复牌便成为炒作概念，从去年12月9日S双汇股权转让事宜获得商务部批复，该股何时复牌就一直牵动着市场的神经。重仓持有S双汇的封闭式基金曾两度大涨7%以上，市场也随之传出S双汇即将复牌的消息。

于是出现所谓“二级半市场”，持有上市公司流通股，却只能私下协议转让。值得注意的是，“二级半市场”不受法律保护。持有长期停牌股票的投资者如果急需资金，可以采取股票质押贷款等其他办法，避免私下转让。■

老年人的医保

医疗福利中的“道德风险”大，而且较难规避。各国医疗保险体制中，几乎普遍存在医疗资源短缺与浪费同时并存的现象，最终结果是:病人看病难、看病贵，甚至看病致贫。如何使穷人有所保障，各国绞尽脑汁，美国政府举办的社会医疗保障计划便颇有特色:政府只承担老年人口及社会弱势群体的医疗保障，并给予这些最需要医保的人以保障，其他人则只能依靠雇主举办的团体医疗险和个人自主购买的商业健康险来获得医疗保障。向老年人提供的计划是医疗健康保障，向符合贫困条件的老年人、盲人、残疾人及穷人等社会弱势群体提供的是最基本的医疗救济与帮助。

老年人的健康保障来源于工薪者缴纳的医疗保险税，雇员及其雇主各按雇员应税收入分别缴付1.45%。当医疗保险税缴付累计达到40个季度时，则参加者可享受福利给付，年老时住院，个人只承担很少的费用，其余全出自医疗保障计划。■ 投资股票医保对赌外汇邮票