招商银行:创新就是利润

（文 / 谢九）

以资产规模而论，G招行（600036）远远不及四大国有商业银行，但在创新精神上，招商银行在国内银行中明显领先，而且，这种创新正为公司带来日益丰厚的利润。8月9日，招商银行公布2006年中报，上半年实现净利润27.99亿元，比去年同期增长31%，每股收益达到0.23元，每股净资产达到2.67元，预计2006年全年盈利可达52.5亿元。

招商银行的利润大涨，一方面的因素是因为今年4月份央行上调贷款利率，而存款利率保持不变，使得银行在拉大的存贷利率差中获利，另外一方面的因素来自招行自身的努力，从2005年开始，招行开始确立向零售业务和中间业务转型的方向，现在看来已经初见成效，今年上半年的净利润大涨，零售业务和中间业务功不可没。

在零售业务上，招行今年上半年的个人储蓄存款达到287亿元，占全部储蓄存款的40.8%，对个人贷款达86亿元，占贷款总额的16%。同时，招行的卡类业务继续蓬勃发展，今年上半年，“一卡通”新发卡241万张，累计发卡近4000万张，卡均存款5653元，比年初增加232元;“金葵花”新增1.61万户，累计超过12万户，新增储蓄存款占比近50%;信用卡继续保持领先优势，上半年发卡近170万张，累计超过500万张，1～6月累计交易额269亿元，同比增长了1.07倍，流通卡月均交易额1176元，同比增长9%，循环信用余额达24亿元，同比增长2.16倍。值得一题的是，今年一季度，招行宣布在信用卡业务上实现盈利，是国内继广发银行之后第二家宣布信用卡盈利的公司。对于向零售业务的转型，招行行长马蔚华提出的目标是，3～5年内零售业务占比达到40%～50%左右。

在中间业务上，招行的非利息净收入增长强劲，上半年达到15.05亿元，比去年同期增长80%，非利息净收入占总收入的比重达到了13.76%，在国内银行中处于领先水平。2005年，招行的非利息收入占比为8.46%，半年时间之内提高5个百分点，这样的速度可谓惊人。在国内银行努力提高非利息收入占比，尽量向国际大行的水平靠拢之时，招行已经具有明显的领先优势。在招行的非利息收入中，手续费及佣金净收入为13.22亿元，增幅达到89%，含信用卡在内的POS消费交易金额364.8亿元，获得手续费收入2.4亿元，银证通手续费收入9096万元，代销保险手续费收入2800万元，主承销9家企业的短期融资券手续费收入3800万元，托管收入2576万元。

和中间业务的高速发展形成鲜明对比的是，招行的贷款增速明显放缓，今年上半年新增贷款585亿元，与去年同期相比，同比少增64.8亿元，下降19%，在传统的存贷业务上，招行和国内其他银行相比，并无明显优势。招行的贷款增速放缓，一方面是宏观调控所致，同时也是为了保持相对较高的资本充足率，为下半年的H股上市做好充足的准备，今年3月份，招行宣布将发行H股，预计募集资金100亿元。

与其他银行刚开始确立向零售业务、中间业务转型不同的是，招行的转型已经取得成效，并且将步入稳定增长期，所以招行还将继续保持增长势头，从外部因素来看，虽然现在有宏观调控的背景，不过央行在今年拉开了存贷利率差之后，公司今年的中期业绩其实只享受了两个月的时间，存贷利率差为公司带来的利润将更多在下半年体现。当然，前提是下次央行加息时，继续维持不对称的存贷利率差而不做调整。

在风险控制方面，公司在今年上半年计提了21亿元贷款损失准备，贷款损失准备金余额达150.5亿元，准备金覆盖率为123%，比年初提高了11%，截至上半年，招行的资本充足率为8.36%，不良贷款率为2.3%。虽然关键指标均满足了监管要求，不过其资产质量还是存在一些下滑的隐患，在中期报告的5级分类贷款中，关注类贷款为166亿元，而年初余额为145亿元，增加了将近15%，可疑类和损失类贷款也比年初有较大增幅，如果宏观调控持续深入，公司的资产质量可能会受到一定影响，截至上半年，招行的不良贷款余额为122亿元。在贷款投向上，对制造业的贷款比例有所降低，从年初的16%下降至14%，而对房地产行业的贷款比例从年初的4%上升至5%，在房地产遭遇宏观调控之际，招行对房地产的贷款比率上升也值得引起注意。同时，在国内银行都开始将中间业务和零售业务作为发展重点后，招行如何保持自己的领先优势，而不是被对手模仿超越，这也将考验以马蔚华为首的管理层的智慧。■ 招行创新利润招商银行招商银行信用卡