​一年400亿元的红包

（文 / 一虫）

这年头，居然连存款也会收获意外之喜，储户们有望得到一笔400亿元的大红包。4月3日（注意，不是愚人节新闻），中国人民银行办公厅主任李超在上海称，目前中国财政、金融部门正在对取消利息税进行“具体研究”。2004年全国利息税收入320.76亿元，2006年估计有400亿元。这么一大笔钱，政府能痛快放手么？早在2003年，当时利息税征收仅过3年，商务部就建议取消了。征收利息税的本意是减少储蓄，从而促进消费、增加内需。结果，颇具讽刺意味的是，2001年以来，我国城乡居民储蓄年年增长超过14%，远高于收入及消费增幅。如今，储蓄存款余额已高达15万亿元。

有种说法，我国最早的利息税开征于汉武帝元狩四年，即公元前119年。政府向高利贷商人积存的缗（贯）钱征税。高利贷商人要按其本金，每2000钱纳税120钱，也就是说税率为6%。这种税相当于是向营业性单位——“银行”收取的，而且属于财产税（按本金来计税），不是个人所得税（按利息所得计税）。所以，不管汉武帝此举是否英明，由于古代没有银行，利息税很难从中国古籍中找到法理依据。但“劫富济贫”的思路却一以贯之:多数储蓄存款属于少数有钱人，征税有助于减少收入差距。

早在1950年，我国开始对储蓄存款征收利息税。当时，估计是看着所谓的食利阶层不爽。1959年停征。40年后的1999年11月1日恢复征收，税率为20%。利息税只是俗称，全称应该是“对储蓄存款利息所得征收的个人所得税”。反对现行征收办法的人认为，虽然存款多属富人，但多数储户却是穷人，在利息减少、税收增加的情况下，他们只能节衣缩食，增加储蓄，来应对未来的教育、医疗、住房、退休养老等问题。从这一观点出发，利息税的征收应该只针对存款金额较高的富人，否则，反而会抑制消费。此外，经济学家们通常也认为是减税，而不是增税，会刺激消费。

对于国家财政来说，400亿元的利息税算不上大的税种。2005年，我国全年各项税收收入（不含关税、农业税）为30866亿元，利息税只占1%出头。当然，财政部不会简单地认为利息税只影响到他们收入的1%，毕竟它还可能间接影响国债的发行成本。这400亿元占我国城乡居民年收入总额的比重更低，约占0.5%，似乎无关宏旨。百姓们却不是这样算的，他们看重的是收支相抵后的积蓄——年收入7万亿元，年积蓄只有1.8万亿元，400亿元所占的比重提高至2%出头。每年积蓄减少2%，10年后孩子要结婚、买房，只好增加存款、减少消费。

对于绝大多数《三联生活周刊》读者而言，日子过得相对宽裕一些，更关心的是取消利息税对投资理财的影响。假使这一天真的盼来了，首先，百姓们对国债的热情会稍有降温。个人购买国债的利息收入，一向免税。今年4月初开始发行的2006年凭证式（二期）国债，其中3年期券的票面年利率3.14%;5年期券的票面年利率3.49%;从购买之日开始计息，到期一次还本付息，不计复利。同期存款利息分别为3.24%、3.60%，税后降至2.59%、2.88%。因此，人们只好彻夜排队抢购国债。若无利息税，且国债利息维持不变，存款会更具优势。其次，货币市场基金、中短债基金的吸引力将会下降。个人投资货币市场基金、中短债基金的收益不需缴纳利息税，目前年收益率分别约为1.9%、2.1%，不仅高于1.80%的一年期存款税后利率，而且拥有更高的流动性。但免税后的情况就不同了，一年期存款利率是2.25%，比1.9%高18%，比2.1%高7%。最后，金融债、企业债、可转债、短期融资券等非国债类债券产品可能会更受欢迎。目前，个人购买除国债之外的各种债券，利息所得均须征收20%的利息税。假设今后取消了利息税，虽说您也不一定能抢购到紧俏的金融债、企业债、短期融资券，但可以比较容易地在证券市场上买到可转债。

尽管未来存在取消利息税的利好，但还是建议您别光盯着储蓄存款、国债、银行理财等固定收益类产品。国人有必要提高对股票、股票型基金的投资比重。根据美国的数据，从1925年至1965年，投资标准普尔500股票20年的年收益率为3.31%～16.86%，同期投资国库券20年的年收益率只有0.42%～7.72%。从去年12月初至今，因沪深股市上涨带来的红包有近4000亿元。■