消费·理财（743）

从7月5日起，上海期货交易所推出黄金、白银期货夜盘交易，时间从21时至次日2时30分。有消息指称，金银连续交易上线稳定后，上期所有望在数月后将基本金属的夜盘全面铺开。

贵金属期货开放夜盘交易对投资者而言意义深远，因为不少对贵金属价格造成重大影响的事件都是发生在美国交易时间及伦敦交易时间，此时却恰逢国内市场休盘阶段，外盘市场剧烈波动而国内市场休市，容易造成合约不断跳空。夜盘开设后，不仅日内交易客户直接过渡到晚上，黄金交易所黄金T+D的投资者也会入市，那些炒作地下黄金的客户，也不必再冒险地下炒金了。

继成都成为全球在建商业综合体最多的城市之后，杭州也宣布到2016年将有100个商业综合体亮相。目前全球有3200万平方米的购物中心正在建设中，其中一半都位于中国。2013年有2100万平方米的零售区域完工，同比上升38%。据预测，成都、沈阳、杭州及青岛等城市可能在2014年迎来最高空置率。在一些不太富裕的城市，2013年空置率将由今年一季度的6.8%上升至超过30%。相比之下，香港和新加坡等发达市场空置率约为6%～7%。

由于一线市场优质地块稀缺，二、三线市场商业综合体的建设步伐已经超过一线市场。商业综合体的泛滥显示出地方政府在发展商业地产时的盲目性：目前多数商业综合体的开发都是以规划为导向，而非开发商自己的选择，这也导致很多规划本身与城市容量脱节。油价破百

7月3日，受埃及政局动荡与美国原油库存大幅下降影响，纽商所原油期货合约结算价升至每桶100美元上方，为一年多来首次破百。

截至6月28日的当周美国原油库存下降1030万桶，至3.838亿桶，这是原油库存今年来最大单周降幅。与乐观看好页岩油的分析师不同，《经济学人》发表文章认为油价将进入三位数时代。中东地缘政治风险，沙特为首的OPEC的价格干预，以及全球其他地区新增页岩储量不尽人意等因素决定着油价将上升。5月EIA发布最新的全球页岩气总量的评估，全球页岩油储量的估测为3450亿桶，全球石油储量随即亦增加了10%。但除了美国，没有其他国家在开采上取得成功。国债期货

关闭18年后，国债期货设计方案已于6月获得国务院批准。国债期货的推出可谓恰逢其时，将在推动利率市场化改革中发挥促进作用，也可能弥补人民币市场长期存在的衍生品空缺，成为利率风险管理的重要工具。

“钱荒”过程中，利率飙升使一些机构在期限错配下亏损，很大原因是缺乏一个有效的锁定风险的工具，而国债期货恰能提供这种避险安排。尽管银行间市场已经存在利率掉期（IRS）、债券远期等衍生品，但各有利弊，还是不能完全对冲风险，如IRS的基础还是短期的，20年的贷款、10年的贷款IRS还是不能对冲，国债期货就可以。

国家发改委价格监督检查与反垄断局证实，正在对合生元、多美滋、美赞臣、惠氏、雅培、富仕兰等奶粉企业进行反垄断调查。反垄断局表示，有证据表明，这些企业的产品在中国市场价格偏高，从2008年以来涨价幅度达30%左右，已涉嫌价格纵向垄断。

此次反垄断调查是从合资企业“合生元”开始的，并迅速扩展到几大真正的“洋奶粉”品牌。发改委证实对多个品牌的奶粉进行价格反垄断调查后，美赞臣股价7月2日下跌5.7%，3日跌幅一度达10.12%；达能两日跌幅近5%。这些洋品牌紧急应对，惠氏对主要奶粉产品降价，最高降幅达20%。

7月3日，国务院批准了《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》，标志着上海自由贸易试验区将成为国内首个符合国际惯例的海关特殊监管区。方案中包括在上海自贸区先行先试人民币资本项目开放，并逐步实现可自由兑换等金融创新；未来企业法人可在上海自贸区内完成人民币自由兑换等。一句形象的解释：在内地再造一个香港。

经浦东和虹桥国际机场中转第三国的45个国家外籍旅客已享受72小时过境免签政策，再加上自由贸易区的项目，自贸区将有望成为贸易和购物零关税的自由港。免税和自由港将有利于吸引高端制造业，而贸易区将有利于吸引更多的加工、制造、贸易和仓储物流企业聚集，叠加我国的产业升级。因此，自由贸易区对于物流的集聚效应将更加显著。 消费理财投资国债期货