消费·理财（699）

8月14日，京东高调宣布大家电三年内零毛利，点燃电商大战。但事后证明，所谓不计成本的价格战甚至连一天也未出现。消费者不是发现价格战中往往同一型号产品不多，存在“苹果和梨”比价格的情况，便是发现有产品甚至涨价。大战噱头为电商赚足了眼球，从流量看，苏宁易购的流量涨幅达706%，国美的涨幅达到了463%，京东涨幅132%。

经济学家在19世纪就已经论证，如果两个厂商售卖同款商品，彼此再持续竞价，理论上可能出现价格为零的情况，这后来成为双寡头产商价格竞争的经典模型。可当下电商并不存在垄断市场的能力与环境。

8月22日，针对愈演愈烈的“开征房产地税”传闻，湖北省地税局在其官方网站辟谣，地税部门并没有接到国家税务总局和财政部的任何通知，连前期的调研都还没做过。同一天，四川省也传出“省内各级地税系统正着手开展有关房产税税基评估集训”。

一直传闻，不断澄清，房产税谣言屡见不鲜。房价再现反弹，调控措施匮乏，已有调控措施失灵是主要原因。另一方面，土地出让收入及设房地产税费减少或增收乏力，使得地方政府迫切需求新税源弥补。房产税将成最佳选择，且决策层也一直反复提及房产税。但房产税触及几乎所有人的利益，且购房时消费者已背负多项税负，使之成为阻力巨大的税种。

截至8月21日，今年以来上证指数下跌了3.69%，7月以来跌幅为4.82%。但仍有716只股票7月以来逆市上涨，三湘股份、罗顿发展、众和股份不到两月时间涨幅超过1倍。骑上牛股成为基金的制胜法门。

有108只基金骑上20只牛股获益颇丰，还有81只基金不幸中招13只深跌个股，浮亏数亿元，同时还有237只重仓创业板基金因创业板的爆发出奇制胜。其中，博时创业二季度增持众和股份，浮盈应超过2500万元。很多基金仍一如既往地抱团，42只基金二季度末重仓持有大华股份，7月份以来大华股份涨幅为31.95%，浮盈7.85亿元。现金分红指引

上交所发布《上市公司现金分红指引》，拟引导和推动上市公司建立持续、稳定、科学和透明的分红机制。指引共六条，包括提供备选现金分红政策、规范例外情况、为高分红且红利收益率高的公司的再融资、并购重组提供“绿色通道”待遇等。

对高速成长且处于股本扩张的企业，现金分红的确不是一个好的选项，并且，至今税收政策不鼓励现金分红，现金需交纳红利税，而送转股本不用交税。但没有现金分红，保险金、养老金等长线投资无保障。从证券市场设立到2010年底，上市公司现金分红累计近1.7万亿元，其间上市公司市场融资则超过3.7万亿元，市场永远处于资金净流出状态。

8月22日黄金大幅收涨至1650美元/盎司，美联储会议纪要显示更多联储官员倾向于刺激政策，提振金价。不过，今年大部分时间黄金在1600美元附近波动，表现出“牛皮糖”似的疲态。

金价在央行购金和需求疲软中达到了平衡。俄罗斯央行7月增加黄金储备18.6吨，今年已累计购买53.7吨黄金。据世界黄金协会数据显示，第二季度全球黄金需求下降7%，投资、首饰及科技行业的黄金需求下降，抵消了各央行的大量买入。中国和印度是全球最重要的两大黄金消费国，两国经济同时放缓，足以抵消西方投资者的避险需求。

美国证券交易委员会分批公布了二季度基金与投资公司的持仓报告。从中可看到海外投资者对中国市场的分歧。美国耶鲁大学基金会清仓了其持有的中国ETF，而哈佛大学基金会也将中国ETF的持仓减少了30%，减仓力度居各投资第二位。个股方面，耶鲁清仓了其持有的奇虎360，哈佛清仓了土豆网。而从A股市场来看，尽管这两所世界顶尖大学的基金仍在不断申请QFII额度，但已公开的信息，两基金并无实质建仓举动。巴菲特一向热衷投资消费股，却对卡夫与宝洁减持。但其他投资者热情不减，包括索罗斯基金、盖茨基金会与文艺复兴科技均在二季度大举加仓沃尔玛，显示对消费股的支持。 消费·理财