消费·理财（644）

栏目插图◎豆角上台艺术工作室央行购金

8月4日，国际金价涨至1672美元/盎司，似乎是对前两天韩国央行购买黄金声明的回应。在一份声明中，韩国央行揭示其在过去两个月买入了25吨黄金，将其总的黄金持仓提高至39.4吨，占到所有储备资产的0.4%。此次是韩国央行自亚洲金融风暴以来首次买入黄金。

韩国央行似乎是赶了央行买入黄金的“末班车”。墨西哥央行今年第一季度购买近100吨黄金，相当于该国国际储备的4%，创下近年来各国央行黄金交易规模之最。而IMF也在去年底中止了持续一年的黄金资产减持。研究机构GFMS的统计显示，2010年全年，各国央行累计买入了73吨黄金，而在2008和2009年，各国央行分别累计净卖出黄金2350吨和340吨。有证据表明，作为黄金资产一向的大卖家，各国央行最近两年开始转换思路，转而大举买入黄金，作为外储资产多元化的重要一步。无疑，央行购金为金价坚挺提供了最有力的支持。■

8月3日，美元/瑞郎再创历史新低0.7608，而前一天美元/瑞郎累计下跌200点，跌幅高达2.2%。三个交易日美元/瑞郎累计跌幅近7%。美债近忧虽解，远虑却来之甚速。美国AAA信贷评等可能遭下调的担忧持续，令市场深感不安，避险需求持续利好瑞郎和日元。

较之日元，瑞郎的避险优势更加明显。瑞士在相当长时间内保持零通胀，并且40%货币依托黄金储备，放眼全球再难寻找到更安全的可兑换币种。美债危机刚过，各地经济数据多不尽如人意。美国、英国、欧元区、中国等主要国家公布的制造业采购经理人指数较差，促使对全球经济放缓的忧虑迅速升温，再加上欧美债务忧虑持续不散，风险厌恶情绪走高，瑞郎一枝独秀。■围攻意大利

美债淡出，取而代之的是投资者对欧元区债务问题的担忧。8月3日，西班牙及意大利10年期国债连续第6个交易日下跌。意大利10年期国债收益率上扬12个基点报6.25%，与德国国债的收益率差扩大19个基点至391个基点。西班牙10年期国债收益率涨13个基点报6.41%，与德国国债的收益率差扩大20个基点至407个基点。两国国债的收益率均徘徊在约14年的高点。

收益率上扬意味着两国的国债都在承受猛烈抛压。西班牙和意大利政府债券有可能陷入借贷成本上升与信用评级下调的恶性循环，这种恶性循环已促使希腊、爱尔兰和葡萄牙寻求外部援助。根据海外媒体的估算，意大利未偿债券约为1.6万亿欧元，其中的1570亿欧元将于2011年末之前到期。■

和佳医疗，一家在商业贿赂、税收、核心产品遭遇实名举报、毛利率畸高等诸多方面饱受置疑的公司，在2011年7月11日被取消审核后，在任何问题都未澄清的情况下，居然于7月26日通过创业板发审委审核。博雅生物，一家很简单的公司，简单到连实际控制人都没有，其股东名单宽广，股权变更“随机”，还与一宗影响深广的医疗事故有染，却于7月19日通过了证监会发审委的IPO审核。2008年南昌大学第二附属医院6名患者使用博雅生物生产的静注人免疫球蛋白出现不良反应导致死亡。蹊跷的是，配合警方调查的医药代表竟在审讯期间被刑讯逼供致死。最后的调查也显示，企业存在六大生产环节缺陷。

根据已经公布的第三届创业板发审委委员候选名单，来自会计师事务所、律师事务所的人员占据了最大多数的比例。■

8月2日美国参议院通过了提高债务上限的协议，总统奥巴马随即签署。提高债务上限的同时，方案还规定，美国政府必须在今后10个财年中削减赤字2.4万亿美元，其中已确定1万亿依靠缩支完成。而两党在年底将继续讨论其余1.4万亿减赤目标中，缩支与加税所占比例。

从8月开始，初步削减约1万亿美元支出的计划，将使美国的年度国内开支水平降至自艾森豪威尔总统以来的最低水平。仅从已确定的1万亿缩支计划来看，就意味着美国整个经济体系的总需求平均每年降低1000亿美元。按照2010财年美国GDP为14.7万亿美元来算，1000亿美元缩支将导致经济增速下滑0.6%。而目前美国经济增速已经非常缓慢，2011年一季度增速仅为0.4%，二季度增速为1.3%。上半年实际GDP增长率只有0.8%，是2009年二季度以来的最低水平。IMF预计，美国在2011到2012年实际经济增长率将分别达到2.5%和2.7%。■比特区还“特”

传闻国家层面已批复同意珠海横琴实行比经济特区更加特殊的优惠政策，并要求加快横琴开发，构建粤港澳紧密合作新载体。按照获批的政策，毗邻港澳、占地106.46平方公里的横琴岛类似于香港的“自由贸易区”，从境外进入横琴与生产有关的货物实行备案管理，给予免税或保税，而设在横琴的企业之间货物交易将免征增值税和消费税。这意味着横琴新区的开发已经走到了实质性阶段，横琴大开发快速推进，珠海经济二次腾飞，珠江西岸即将崛起，产业环境和土地价值等会发生根本性的变化。

虽然相关利好政策还未正式对外公布，但近日横琴概念已现异动，珠海港、丽珠集团出现涨停，格力地产、华发股份、世荣兆业、恒基达鑫等也持续大幅度跑赢大盘。■

8月1日铁道部发布半年报，今年上半年铁道部实现利润总额42.9亿元，总资产3.5717万亿元，总负债2.0907万亿元，资产负债率达58.5%。此前，铁道部公布的第一季度主要财务数据显示亏损37.6亿元。也就是说，在今年第二季度，铁道部实现了80亿元的利润。

问题是，财报利润中并未扣除铁路建设基金的影响，若考虑到利润中未扣除300亿元的基金，情况就大不相同。今年铁路货运量比去年只多不少，若按去年的数据对比，预计上半年税后铁路建设基金至少有300亿元，如果扣除这一项，铁道部上半年实际上至少亏损250亿元。在财务压力趋紧的情形下，第二季度铁路盈利情况并未见好转。并且，利润与总负债的巨大反差，使得铁道部债务负担及其还款能力颇受置疑。■ 消费银行理财国债