消费·理财（1062）

长租公寓商业逻辑

在青客公寓向SEC递交招股书后21天，长租公寓品牌蛋壳公寓也急于发股票。蛋壳管理着40万间公寓，3年来房屋数量增长166倍。即便入住率89%，蛋壳平均每间房屋造成的亏损仍达到3592元，青客则是逾4000元。两大行业排名前三的公司都不赚钱，既有烧钱的因素，也可能是商业逻辑的问题。

“鹰派”降息

10月31日美联储如期降息25个基点，并暗示未来或暂停降息。美联储最新货币政策声明表示，美国经济活动保持温和扩张，家庭支出增长强劲，但企业固定资产投资和出口仍然疲软。美联储的降息，考虑更多的是外部因素，而非自身原因。故而不保证更多次降息，但也不会完全关上降息的大门。

今年来，超过400家地产商被法院裁定实施破产清算，不仅有大量小微房地产公司，更有曾经一度拥有一定规模的ST银亿、三盛宏业等公司。土地储备过于集中、财务杠杆较高、多元化等问题，是中小地产商最终面临破产的原因。融资环境监管加剧，市场销售不断降温，让所有地产商都面临巨大的生存压力。

海外券商零佣金终于影响到了国内，中小券商开始先下手为强。多家总部位于华南地区的中小券商将佣金费率压到万分之一水平，或挑起新一轮券商佣金价格战。国内券商收取的交易佣金包含三部分：交易所规费、过户费以及券商佣金。其中，规费和过户费为券商代收，这部分已经接近“万一”了。

能源与金属

世界银行称，受全球经济增长前景疲软导致的需求下降影响，能源和金属等大宗商品价格将在2019年“大幅下跌”，并在2020年继续下跌。其中，包括原油、天然气和煤炭在内的能源比2018年下跌近15%，包括铁矿石、铜、锌等在内的金属平均价格将下降5%。由于全球经济不确定性加剧、货币政策宽松，贵金属价格则大幅上涨。

区块链“两日游”

中央政治局集体学习区块链后，区块链概念一时风光无两。区块链领头羊迅雷一日上涨108%，A股也现百股涨停。但在明确了区块链的“非币”发展方向后，区块链概念股又集体降温。此次区块链概念的核心是新湖中宝、浙大网新，两家公司均参股了趣链科技。这次讲课学者中国工程院院士陈纯，正是趣链科技董事长。

财报季节，又见白马股批量跌停。仔细观察可以发现，此番暴跌的白马股，实际上都属于典型的小白马，如白云机场、广联达的市值都不到400亿元，上海机电市值不到200亿元，天味食品市值不到220亿元。这些公司没有形成一家独大的格局，在行业内面临极大的竞争，一言以蔽之，没有掌握市场话语权。 券商经济消费银行理财投资区块链