消费·理财（1030）

“小白兔”与“老干部”

继阿里、京东、小米、百度之后，腾讯近日也被曝要“裁撤10%中干，让位年轻人”。此前，360集团曾表示要定期清理“小白兔”员工，否则就会发生死海效应。小白兔通常是指个人能力较弱，但对公司的价值观认同度极高且工作态度极好的员工。小白兔一旦熬成管理者，“终身制”的干部管理制度则成为他们的保护伞，他们拿着高薪并享有一定权力，却无法为企业带来相应的成绩。这种氛围蔓延开来，企业也就失去了斗志。

豪车密集降价

奔驰、宝马、捷豹路虎、沃尔沃等多家进口车企几乎是同步宣布下调在售车型价格，降幅从最低的下降6100元到最高8.5万元不等。除了4月1日增值税下调，还有竞争需要，特斯拉国产以后预计将年产50万辆，首先生产Model 3，未来价格很可能在30万元以内，这对目前主流进口车就非常有竞争力。2018年全美顶级豪华车的销量，特斯拉Model S是2万辆，奔驰不到1.5万辆，宝马7系是8000多辆。

目前拟申报科创板上市的种子企业名单合计超过30家，其背后的影子股受到热捧。复旦复华连续涨停，皆因港股复旦张江欲回A。复旦复华的控股股东复旦大学持有复旦张江部分股权，可复旦复华并不明显受益于科创板。真正的影子股约有50只，从持股比例来看，最大的是金固股份，持有泰恩达100%股权，其他的如通化东宝持有33.94%特宝生物，上海医药持有26%复旦张江，三六零持有22.59%奇安信科等。

互金的幸存者红利

经过2018年的爆雷潮和理财客户信心下降，中概股金融科技公司年报让人大跌眼镜，趣店、拍拍贷、乐信等公司的营收和净利润同比均出现大增，如趣店营收为77亿元人民币，同比大增61%，乐信营收为76亿元，同比增36%，拍拍贷营收43亿元，同比增10%。2018年下半年以来，货币流动性趋于宽松，持牌机构发力普惠金融，消费金融再次迎来快速发展期，那些活下来的头部助贷机构，享受到消费金融产业高增长的红利。

垃圾债“淘金”

中兴通讯落难的时候，其百元面值的债券曾便宜到40元，火中取栗的投资者获利颇丰。2019年，债券违约的情形仍在继续发酵，不断有新的“雷”爆出，违约债券的交易，也趋于活跃。不过供需极其不对等，现在整个市场上已经发生违约的债券规模超过2000亿元，而参与的资金则只有几十亿，其结果是买方几乎享有全部的定价能力，很多都是按照一两折的成本拿到债券。价格之低廉，已经足以对冲企业倒闭的风险。

2、3月份，全国猪肉价格劲涨三成。节后本是猪肉市场淡季，价格反而迎来了全面上涨，一轮猪周期已经成型。2018年上半年开始的生猪低价及疫情让能繁母猪的产能大幅去化，去化产能中大部分为中小养殖场。环保及防疫等要求提高后，这部分产能难以快速返回供应市场。预计后期猪价会呈现持续上涨周期，且猪价在高位停留的时间将比以往任何一轮周期更久。

不同于主板市场规则，科创板配售排除个人投资者，原因是科创板对投资者的投资经验、风险承受能力要求更高，全面采用市场化的询价定价方式。此前主板市场在网下配售中为资金实力雄厚、具有相当定价能力的个人投资者留有一定空间，而此次科创板并没有继续保留这一窗口。一言以蔽之，主板“打新”是“买股票，送彩票”的游戏，科创板没有“彩票”送，一级市场的大门干脆对个人关闭了。 消费理财投资债券