消费·理财（1332）

美银证券发布《亚洲基金经理调查：巨大差异》。据调查市场结果显示，看空中国情绪明显减弱，投资者认为中国经济复苏有望。在资产配置方面，日本是最受青睐的市场，中国跃升至第二位。泰国仍旧是最不受欢迎的市场，印度、印度尼西亚和韩国紧随其后。在行业方面，超配软件、电信、银行和科技硬件，避开房地产、材料和公用事业，对半导体的支持持续下降。电商：视频通话

获客成本攀升，电商平台从流量争夺转向用户全生命周期价值管理。淘宝“逛逛”、京东“发现”等内容化尝试并未提升转化率。拼多多悄然上线的视频通话功能，允许商家通过客服工具向消费者发起视频讲解邀请。电商交易中的“最后一厘米”能否以视频方式弥合，还是会变成导购现场，有待观察。呼和浩特市发布育儿补贴政策，“一孩一万、二孩五万、三孩十万”，生育三孩，累计可获16万元补贴，相当于三、四线城市普通家庭一年的总收入。“豪横”补贴背后，是出生人口急剧下降，劳动力短缺与老龄化交织。尤其是东部沿海发达地区抢夺高学历、高质量人口，中西部还面临人口流出压力。GPU“四小龙”

2025年全球GPU市场规模将达到1091亿美元，中国GPU在2024年规模已高达1073亿元人民币。中国GPU领域涌现出了一批潜力企业，其中摩尔线程、景嘉微、燧原科技、壁仞科技被誉为“四小龙”。“四小龙”各有优势，如摩尔线程是全功能GPU，景嘉微致力于高端GPU研发，燧原科技专注AI云端算力，壁仞科技在商用落地方面表现出色。在美联储再次宣布暂停降息，并上调通胀预期、下调经济增长预期之后，美联储主席鲍威尔表示，基准预测仍然是特朗普的关税政策导致的任何价格上涨都将被证明是暂时的。鲍威尔在2021年曾坚持认为通胀只是“暂时性”的，区别是，这一次强调了不确定性。当美联储官员开始强调“不确定性”时，通常意味着正在为政策转向留出空间。捷安特2024年因大幅折扣和积压的库存利润几乎缩水三分之二，自行车行业在疫情后正处于艰难时期。疫情防控期间的骑行热潮曾引发了过度订购，招致自行车行业产能放量。当需求放缓，行业积压了大量库存，只能通过大折扣清仓。类似的，零部件巨头禧玛诺库存仍处于高位，荷兰Accell集团2024年亏损3.25亿英镑。存储涨价

先是闪迪，随后美光、三星和SK海力士等对NAND闪存价格进行调整，涨幅达10%。国内长江存储也价格跟涨。据报道，五大原厂NAND累计收缩了35%产能，存储芯片供给一时紧缺，供货周期变长，下游部分NAND闪存最高价格已达到原来3倍。 消费