消费·理财（467）

“神人”辈出

1月18日，ST长运连续第40个涨停，收盘价17.13元，神秘人李予成的身家也递增到2578.4万元。李予成从2006年下半年开始不断买入ST长运，并一直持有150.52万股至今。此外，李予成在A股市场另外两次出手，相中的均是重庆上市公司，ST农化、SST重实，且无一例外地在公司重组前大笔介入。从他连续出击重庆重组股看，很可能就是重庆人。而重庆只有一个人叫李予成，是住在农村的八旬老翁。

李予成在ST长运上的“点股成金”不是个别现象，在重大重组消息披露前介入相关股票的“神人”还有不少。偏爱券商借壳的赵氏“四兄弟”就成功介入了已经被回购的中原油气、成功借壳上市的东北证券、长江证券和S仪化等。这些股票，都与中石化和中石油的回购或者卖壳有关。和李予成经常同时出现的还另有其人。真是“神人”辈出。

天量扩容

1月21日，上证指数暴跌266点，创半年之最。暴跌的主要诱因竟是中国平安的一纸融资公告，平安发布公告称，公司拟申请增发不超过12亿A股，同时拟发行分离交易可转债不超过412亿元。而按照公告前的价格，平安A股和可转债融资涉及1600亿人民币。

平安的资金饥渴还令投资者意识到更大的资金需求，就在1月9日，中国人寿拉开保险股限售解禁的大幕，其6亿战略配售股获得流通，流通股总量增加66.7%。中国平安面临的解禁规模更大，将解禁30亿股、扩容3倍，3000亿左右的空前巨量早已为投资者担忧。沪市从4700点反弹到5500的过程中，平安呈现振幅不断缩小的缓慢下降趋势，足以说明投资者对大扩容的忧虑。此时，平安再发融资公告，不过是“长痛不如短痛”，圈钱已是破釜沉舟。

今年解禁涉及957家上市公司，流通市值接近2万亿元，比2007年多出70%。

最后的风险承担者

“次级债”对花旗集团的打击使花旗的股价已经跌近净资产，市净率只有1倍左右。而同样受“次级债”影响的我国三大银行依然维持着4倍的市净率。

欧美国家的股票市场，市场对银行类公司的估值水平一般低于制造业，比新兴行业的估值更是低得很多，一家上市公司一旦被市场认定为是银行类公司，定价水平将难以摆脱这个“魔咒”，故而，银行类的上市公司总是想方设法给自己头上罩上一顶“非银行业”的帽子。对银行业“退避三舍”，是风险价值被计入银行运营成本的结果。理论上，银行业是经营风险的行业，国民经济的波动风险最后有很多都要转嫁到银行业。在美国股票市场历史上发生了无数大大小小的金融危机，银行股经历了无数风雨洗礼，投资者十分清楚银行业的风险。

我们的银行，不仅有“恶意取款案”中银行受到的法律保护，更有上市前，国家给它们剥离数万亿元的不良债权，银行经营的似乎不是风险。

“新三板”

三板市场指证券公司以其自有或租用的业务设施为非上市公司提供股份转让服务的业务，于2001年7月16日正式成立。一方面，三板为退市后的上市公司股份提供继续转让的场所;另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股转让问题。但这也让三板获得了“垃圾桶”的名声。2006年1月16日，证监会开始允许非上市企业登陆三板，中关村科技园区非上市股份公司从2006年1月开始进入代办转让系统进行股份报价转让。至此，“新三板”作为三板的一部分，开始吸引众多科技型中小企业的关注。

三板股票最大的机遇是“转板”，即成为A股一员。有了创业板，三板中“鲤鱼跃龙门”的几率更大了。

禁涨令

1月9日，“发改委”宣布油、气、电等近期均不得涨价，随后又开展全国范围液化气检查，使多个地区液化气价格降价。1月18日，“发改委”规定关系国计民生的18种商品涨价需申报，一时间，价格冻结使全球商品市场的紧张气氛都得到缓解。

崇尚自由市场的观点认为，短期内价格干预措施可能会起到控制物价的作用，不过从长远看，会导致重大经济问题，到时候可能会超出政府的控制能力。不过，很多国家还是选择了干预，为避免美国经济重新陷入衰退，布什政府宣布了减税;3个月前俄罗斯已经实行食品价格管控;阿根廷也上调出口关税，以保障国内市场供应充足。贫油国印度是全球油价最低的国家之一，印度政府通过控制油价来保障人们的基本生活。在印度，涉及人口最多的洋葱被称为“政治食品”，政府曾紧急进口洋葱化解“洋葱危机”。

套利者与敢死队

尽管黄金期货上市首日，做多力量致使Au0806合约价格开盘即逼近涨停，但在触及230.99元/克高位后急速回落，至1月18日，最低已跌至212.42元/克。可以说，这是一场散户的无意识疯狂与机构的集体理性之间进行了一场实力悬殊的多空较量，8天总成交65.5万手，以每手3万元保证金计算，上百亿元的资金在交易中殊死搏斗。最终，以黄金企业为代表的套保机构成为最大赢家，而疯狂进场的散户和部分游资成为黄金期货的牺牲品。

黄金期货上市第一日计有6000多个账户交易，八到九成为散户。期交所的规矩，持仓超过2万的品种需要公布大户仓单，从已公布持仓名单看，多头分散，而空头筹码非常集中，以当天汇率计算，Au0806上市开盘价已达987.77美元/盎司，比国际市场价格高出近100美元/盎司。现货上海黄金交易所9995金开盘价是203.52元/克，上海期货交易所Au0806开盘价为230.95元/克，期货比现货高13.47%，使买现货抛期货有了较大套利空间。

涨停敢死队股票上所向披靡，可到了一个可以做空的市场，就折戟沉沙了。

大减仓

调整总是不期而至，1月中旬受周边市场拖累，沪深股市急速下跌，一举将仅一个月的反弹成果尽数抹杀。不过，以基金为首的机构投资者却“胜利大逃亡”，大跌前夕调整持仓。

上交所个股龙虎榜前10名统计显示，去年12月4日开始入场抄底的基金机构，随着上证综指反弹至5300点一线，策略已开始变得保守，逢高兑现短线收益成为主要任务。1月3日至14日，被纳入统计的基金专用席位合计净卖出40.75亿元，其中1月3日至8日净卖出8.69亿元，1月9日至14日净卖出32亿元。

进入新年，行业龙头成为基金买入重点，如“券基”账户在莱钢股份上的流通股持仓由期初的32%增至42%;在兰花科创上的持仓由41%提高至49%;在哈空调上的持仓由33%提升至40%。此外，南京化纤、亿阳信通、华胜天成、亨通光电、大同煤业、北大荒、扬农化工、万业企业和洪都航空等中小流通盘个股也进行了突击性买进。 理财消费经济