美国对中国的贸易赤字是好事

（文 / 谢衡）

美国商务部近日称，第三季度美国GDP增长高达7.2％，为美国近20年来的最快增速。美国经济的快速增长带动了对全球经济复苏的预期，有经济学家预测，宽松货币政策的时代可能将画上句号，全球央行开始将他们的重点从应付通货紧缩转向消除通货膨胀。美国和欧洲的股市与债市投资者，已经将利率上调这一因素考虑到投资策略中。即使在世界上经济增长最快并且避过全球经济衰退的中国，曾将注意力放在应对通货紧缩方面的经济学家也开始考虑通货膨胀爬升的风险。

史蒂芬·罗奇

在摩根士丹利全球首席经济学家史蒂芬·罗奇看来，目前全球的经济环境虽然有所改善，但大家还不能过于乐观地认为这种改善是理所应当的，美国经济复苏目前还是呈不可持续的状况。罗奇预计，在明年上半年，美国就将会出现经济增长放缓，这种放缓对全世界，包括中国在内都将是一种挑战。

三联生活周刊：如果像您所预测，美国明年上半年经济将放缓，对中国经济、对中美贸易关系将造成什么影响？美国方面对美国与中国的贸易赤字似乎很担心，并表示要采取措施限制中国产品出口．您怎么看这个问题？

史蒂芬·罗奇：每年中国有大量产品出口到美国，增长放缓导致美国内需的减少，会对中国出口有一些影响。但我认为，从中国出口增长的角度看，明年无论如何都会比今年慢下来，因为今年中国出口增长实在太快、太好了！但这对中美关系不会有很大影响，这是经济周期性的表现，大家都非常熟悉。从长期看，中国的出口，主要来自美国的大型跨国公司在中国分支机构的外购，这一块基本上不会有什么影响。

关于贸易赤字问题，我想美国不同中国有贸易赤字，也会跟其他国家有贸易赤字，美国出现赤字是很正常的。美国储蓄不足，一定要向其他国家进口储蓄盈余来促进它的发展。跟中国之间的贸易赤字是好事，因为美国消费者可以买到物美价廉的东西，而且质量也可以得到保证。关于美国要限制中国产品出口的问题，我听说了，但实际上并没有发生，我也不希望发生。

对于中美贸易摩擦问题，如果你听美国国会的话，就会觉得这是很大的问题。我的建议是别听美国国会说什么，他们实际上是在美国国内兜售一些愚蠢的东西，是为了赢得选票，美国国内现在正准备大选。如果听取政治意见，总是有很多人说不好的事情，很多人说好的事情，事实上事情都在两者之间。美国政治是很简单的，当出现什么问题的时候，在政治上总有一些制衡力量使这个事情达到平衡。

三联生活周刊：您认为通货紧缩风险在工业化国家日趋明显，但现在一些国家，比如英国已经出现了通货膨胀迹象，一些发展中国家也出现类似情况。您现在是否还坚持通缩是威胁世界经济的主要风险？您认为中国现在是否存在通胀的风险？

史蒂芬·罗奇：从全球主要经济体的价格指数来看，实际上价格是保持稳定的状况。如果全球经济在后几年稳定发展，会有通货膨胀的风险。但如果如我预料的那样，明年早期会出现经济放缓，我相信大家将更多会听到通货紧缩的声音。我现在仍不放弃通货紧缩的观点，你看美联储利率依然保持在很低的水平。

我看到9月份中国通货膨胀率是0.9％，这个数字还是有点儿让我担忧，但总比通货紧缩好得多。现在有一些迹象表明，价格会有一定的提升，比如建筑业，水泥、钢材价格的上涨。但我不认为中国会回到有些人说的通货膨胀的状态中去，特别是中国人民银行最近已经采取了一些措施，例如提高对银行准备金的要求，限制过量的借贷。限制过量借贷的措施，已经对上海和北京的房地产市场有了一些影响。

三联生活周刊：近来美元对欧元、日元持续走低，引起投资界广泛关注，您认为美元是否仍将持续下跌？美元还能不能重回强势地位？

史蒂芬·罗奇：应该说美国现在的确是赤字额太大了，是有史以来赤字额最大的时候，这个月初赤字占到美国GDP总值的5.1％，也就是说达到了5510亿美元。如果一个国家有这么大的贸易赤字和财政赤字，按照自然规律，肯定会出现货币贬值。但只要这种贬值是有序、有管理地进行，就应该没什么问题。现在看到的情况就是如此，到目前为止，美元实际已经贬值了10％，我估计今后可能还有10％的贬值空间。

如果美元能够渐进、有管理地贬值，相信大家还是可以接受弱势美元的。实际上这种弱势美元有好处也有坏处，但我认为，从长远来讲，对世界经济也是有好处的。