消费·理财（698）

栏目插图◎豆角上台艺术工作室老龄化之害

两年内，每4名日本人中就有超过一人年龄在65岁以上，而这一数字在2006年是1/5，在1985年是1/10。到2022年，日本65岁以上人口将占总数的30%；而到2050年，这一数字将为40%。这一老龄化趋势将使得整个日本步入经济减速最严重的区域。

据麦肯锡的一项调查，相比于年轻消费者而言，65岁以上的老年人对于酒、服装、书籍和电子产品的消费意愿更低。老年人平均每年分别消费38次和35次服装和书籍；而18～34岁的年轻人平均每年分别消费73次和58次上述两类产品。麦肯锡发现，老年人唯一比年轻人消费得多的就是食物。

新三板试点扩容方案正式获国务院批准，首批扩大试点除中关村科技园区外，新增上海张江高新、武汉东湖高新和天津滨海新区三个园区。

其对股市的影响绝非分流资金那样简单。目前三板的交易制度仍是协议转让，即柜台交易制度。未来即使在开盘和收盘时引入集合竞价制度以及做市商双向报价的交易制度，会增加一定的活跃度，但和主板的连续竞价相比仍会有较大差距。新三板的融资方式以定向增资为主，不公开发行股票，不向社会公众募集资金。中关村代办股份转让系统运行6年以来，新三板公司定向增资额累计仅为17.17亿元，挂牌公司的单次融资额也只有几千万元。

金地集团7月在香港发行12亿元的三年期无抵押优先级债券，发行票息9.15%，这是A股地产公司海外发债首个成功案例，也创下所有在港发行离岸人民币债券息率新高。

内地银行的开发贷款利率上浮10%之后的年息超过7%，在所有融资渠道中属于较低成本，但开发贷收得紧，几乎没有房企可以单一依赖银行贷款解决融资问题。对于房地产这个高杠杆行业，国内渠道不畅，融资需求驱动其向海外寻求资金。仅7月，就有金地、方兴、中骏等多家内地房企“出海”融资，而万科、中粮、招商等房企更是纷纷在香港买壳，拓展融资渠道。检修

钢价暴跌。据统计，截至8月3日，全国163家钢铁企业的395座高炉中，已经出现检修的钢厂为45家，检修高炉58座，影响日均铁水产量10.48万吨。从历史数据看，金融危机以来的中国粗钢产量出现过3次明显减产行为，其共同的原因都是市场价格出现暴跌，而停炉检修后，价格反弹。

由于钢铁冶炼过程的特殊性，炼钢高炉点火后，就不能轻易停止运行，否则会使得炉体受到严重损伤。当市场价格出现大幅下挫时，企业往往采用“闷炉”的方式降低产量，即通过降低炉温，使得炼钢高炉处于保温状态，延长产品出炉时间，从而减少粗钢产量。换言之，在市场价格保持平稳运行或小幅下挫的情况下，钢厂没有明显减产动力，只有在价格跌至难以承受时才会停机检修。

央行连续两次的降息后，7月银行理财市场发行量和收益率双降，部分理财产品的投资标的也开始发生变化。银率网的统计，7月份各商业银行共发行理财产品2106款，环比下降9.7%。从产品期限看，短期理财产品仍占主流，中期产品发行量下降明显，长期产品增幅较大。收益率方面，投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率为4.3%，较6月份下降0.1个百分点；期限在1年以上的理财产品平均预期收益率为7.1%，较6月下降0.3个百分点。

降息周期，投资者要锁定收益，宜购买中长期产品。

债务压顶，市场低迷，国内整个光伏产业已接近破产边缘。据统计，中国最大的10家光伏企业的债务累计已高达1110亿元人民币，其中江西赛维和尚德电力破产的可能性最大。

1至6月，多晶硅价格已经从30.5美元/公斤下降至23.6美元/公斤，降幅达22.6%，各光伏企业毛利率急速下滑。2010年光伏行业的毛利率在30%左右，而2011年连10%都不到，今年将是全面亏损。而在5年前，当各路资金纷纷介入光伏行业时，多晶硅价格高达500美元/公斤。生死时刻，中国光伏业还面对海外的倾销，今年前5个月，中国累计进口多晶硅3.4万吨，价格在24美元/公斤左右，海外报价甚至低于20美元/公斤。 理财产品消费银行理财投资