消费·理财（649）

栏目插图◎豆角上台艺术工作室白酒提价潮

继五粮液宣布9月10日起对酒产品出厂价大幅上调20%～30%后，洋河股份9月6日公告，自9月13日起将“蓝色经典”系列产品价格平均上调约10%，“珍宝坊”系列产品以及部分零星产品价格平均上调5%。

白酒涨价似乎是迫不得已。洋河股份解释称系因产品原辅材料价格上涨所致，2011年中报显示，洋河股份白酒业务毛利率同比下降0.49%，中高档白酒毛利率下降幅度达2.14%。五粮液酒类产品营业收入同比增长38.69%，但营业成本同比上升43.82%，致使毛利率同比下降1个百分点至72.07%。此外泸州老窖、山西汾酒、伊力特、酒鬼酒和老白干酒等多数白酒企业上半年毛利率均出现下滑。■

央行发出通知，计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，从9月5日起至明年2月15日实行分批上缴。这意味着未来6个月的政策执行期内，将有超过9000亿元的资金被冻结，相当于提高存款准备金率2至3次。所谓保证金存款，是指金融机构为客户提供具有结算功能的信用工具、资金融通以及承担第三方担保责任等业务时，按照约定要求客户存入用做资金保证的存款。今年以来，商业银行的保证金存款出现大幅增长，截至7月末金融机构的人民币保证金存款余额达4.44万亿元，占存款余额的5.7%。由于保证金存款可以纳入存贷比考核，而无需缴纳法定存款准备金，因此许多商业银行都将以其为代表的表外信用业务当做重要的低成本揽存手段，推动表外融资规模快速增长。

大行本来就有近40%的存款没有用于放贷，提高存准金对放贷影响甚微，但小银行的资金压力大增。■转融通

8月19日，证监会公布涉及融资融券业务的三个草案，为该业务“全面松绑”。草案核心内容涵盖了将融资融券由券商试点业务转为常规业务，降低券商业务和投资者交易的准入门槛，以及适时推出转融通制度三方面内容。所谓“转融通”，包括了转融券业务和转融资业务两部分，是指由银行、基金和保险公司等机构向证券金融公司出借资金和证券，融金公司再将借入的资金、证券转借给证券公司，由证券公司作为中介将这些资金和证券提供给融资融券客户。

沪深股市虽已开展融资融券业务，受制于试点阶段准入门槛较高、券源不足等因素，融资融券业务一直受限。尤其是融券业务规模甚小，个股“做空”力量也极其微弱。即将启幕的转融通制度将大大拓宽融券渠道，A股可望进入全面“做空时代”。■

半年报披露完毕，在沪市的901家A股中，可谓“垃圾”遍地：109家公司上半年“明亏”；37家公司虽不亏损但每股盈利不足1分钱；每股盈利超过1分钱，但不超过2分钱的公司，共有40家。微利其实是“暗亏”，是将报表做成盈利，实际上却是亏损。以“明亏”口径计算，上海主板A股公司的亏损面高达12.1%；如果以“明亏”+“暗亏”合并计算，则上海主板A股公司的亏损面高达20.5%。901家上市公司中，以净资产衡量，25家A股公司严重资不抵债，即净资产为负数。此外，共有66家公司每股净资产跌破1元的“面值”。同时，有168家公司未分配利润为负数，占上市公司总数的18.6%。这168家公司账面上不仅没有任何利润留存，而且还有相当的历史欠账，等待投资者帮助填补。

形同虚设的退市制度下，A股正向着“垃圾”天堂发展。■大股东增持

9月5日上证指数收盘2478点，一举创出一年来收盘新低。8月以来大盘从2700点持续滑落，累计跌幅达到8.25%。不过，大盘下行却激发了股东的增持热情，8月以来有74只A股发布了174份股东增持公告，累计公告增持额达到16.25亿元，其中大股东增持额为8.27亿元，占同期股东增持额的比重高达50.87%。

就个股而言，青岛海尔、深长城、中青旅和上海医药的增持额分别高达5.16亿元、2.23亿元、1.82亿元和1.41亿元。其中青岛海尔的大股东一致行动人海尔创投公告增持规模超过2600万股，公告增持额超过5亿元，大股东增持热情高涨。另外，新兴铸管、时代出版、申能股份、迪马股份、厦工股份、国投电力和北京科锐也均发布了大股东增持公告。■

9月初，欧元、欧元区国家国债以及欧洲股市均连续大跌，两年期希腊国债收益率攀升至47.14%的欧元时代新高，而意大利10年期国债收益率则创纪录地连升10天，达到5.3%的高位。多种迹象都指向欧债危机再度“发作”。

作为最早爆发主权债危机的欧元区国家，9月初，希腊又遭一劫。按计划，9月15日希腊可望从IMF和欧盟获得第6批救助贷款，这是去年5月达成的总额1100亿欧元贷款的一部分。但因为在执行紧缩措施方面出现分歧，由IMF、欧盟和欧洲央行组成的三方小组临时中断了与希腊的谈判，要到9月14日再恢复协商。受此影响，希腊的第6批贷款可能推迟。并且在要求希腊提供贷款担保的问题上，芬兰和其他欧元区国家也在争论不休。而在欧元区另一个危机隐伏的国家意大利，贝卢斯科尼政府在新一轮财政紧缩规模上的出尔反尔，大幅修改和缩减了此前提出的450亿欧元的财政紧缩计划，引起了欧洲央行等各方的强烈反应。■

一个月来，温州至少有20起以上的借贷人“跑路”事件爆发，龙湾区是本次爆发的重灾区。在那里的法庭，通道里满是高利贷案件相关的告示，有两起集资额达数十亿元的机构或个人，正处于摇摇欲坠之中，牵涉借贷者上千人。

人民银行温州市中心支行2011年6月份民间借贷利率监测数据显示，温州民间借贷综合利率24.38%，高利率催生民间资金纷纷涌入。如贷款千万元，银行月息仅6万至10万元，而民间高利贷可获取40万到80万元，使不少企业放弃主业铤而走险。曾经是民营制造业之都的温州，如今已成为“借贷之城”，担保公司、投资咨询公司、寄售行，甚至地下钱庄云集，仅大大小小的担保类金融机构就不下300家。可8月份，当地资金环境陡变，银行在民间揽存力度空前，给出的短期资金利率，比民间还高，温州小企业主资金链崩盘的事例越来越密集。■ 增持消费银行理财投资