股市动态分析2025年第1期

股市动态分析

股市动态分析2025年第1期

月刊 商业财经

简介

中国最早创刊的专业性证券期刊二十年来，杂志形成并发展了自身的传播理念，以社会大众尤其是拥有

目录

前沿资讯 | l国内国际要闻

2024年全年新增信贷18.09万亿元数据显示，2024年12月末，广义货币（M2）余额313.53万亿元，同比增长7.3%。狭义货币（M1）余额67.1万亿元，同比下降1.4%。流通中货币（M0）余

前沿资讯 | 关键词

关键词：“三量”齐升从总量看，2024年全年进出口总值达到43.85万亿元人民币，同比增长5%，规模再创历史新高。我国已经成为150多个国家和地区的主要贸易伙伴，外贸“朋友圈”越来越大。从增量看，我国

前沿资讯 | 行业公司

国防军工：结构性增长新周期拐点已来随着军队人事调整和相关制度改革的逐步落地，“十四五”后期订单有望逐步下发，积压叠加新增需求，2024年的行业订单和2025年的业绩增速有望企稳回升。军工行业已逐步进入

前沿资讯 | 微博广场

皮海洲（独立财经撰稿人）：步入2024年以来，四大行股价不断刷新历史性高点，颇吸引市场的眼球，个人以为，四大行股价再创历史新高，是市场选择的结果，当然其中的原因也是多方面的：一是四大行长年坚持向投资者
“春季躁动”行情将至

封面文章 | “春季躁动”行情将至

“春季躁动”行情是A股市场经典的“日历效应”之一。由于2025年春节时间相对较早，市场期待春季行情也能提前启动，然而A股开年表现持续偏弱，不少投资者担忧今年的“春季躁动”是否仍会出现。根据历史经验，春
逢低配置科技成长 精选细分进攻方向

封面文章 | 逢低配置科技成长 精选细分进攻方向

在“春季躁动”行情全面开启之前，市场出现短期震荡调整，正是逢低配置的机会。那么，哪些投资方向更值得关注呢？“春季躁动”期间行业表现复盘根据光大证券统计，2012年至2024年期间，多数宽基指数在A股“
二零二五年金融市场展望（下）

宏观·策略 | 二零二五年金融市场展望（下）

有关中国股市固定周期研究，最初从正负17个月转折点周期开始。2002年2月9日笔者在《熊市未结束修正浪展开》一文中对几种周期作出详细分析。待笔者翻出陈年佳图献丑（当初作图使用建功软件，当时市场流行乾龙
从暂停购买国债看货币政策动态

宏观·策略 | 从暂停购买国债看货币政策动态

1月10日，中国人民银行发布公告，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。我们认为人民银行暂停国债买卖的原因是对当前市场定价潜在风险的担心。一方面，长期国债收益

宏观·策略 | 如何看待近期A股市场波动？

近期A股市场波动较大，主要受到多方面因素的影响：1）美联储未来降息路径存在不确定性，人民币汇率短期内面临一定程度的贬值压力；2）海外风险因素扰动；3）国内经济复苏进程仍相对偏缓，物价仍面临下行压力；4

宏观·策略 | “一致预期”真的无法实现吗？

本期报告，我们重点讨论关于“一致预期”的话题。前期的报告中，我们曾经分析，12月和1月，中小盘股票的调整概率是比较大的，核心是每年1月底是全部上市公司年报预告的有条件强制披露的截止日，尤其是在业绩压力
比亚迪：2024年蝉联全球销冠

宏观·策略 | 比亚迪：2024年蝉联全球销冠

本期股市动态30指数收于1521点，较上期下跌4.84%，同期上证指数下跌3.75%，创业板指数下跌6.44%。成分股中，招商银行、工商银行和中国外运等个股涨幅靠前，华侨城A、上海机电和同仁堂等涨幅靠

趋势·市场 | 2月将奠定春季行情的基础

市场三大指数自2025年元旦以来走出了探底震荡（反弹）的运行模式。其中，上证指数表现得稍微“沉稳”一些，而创业板指数、深证成指的波动则略大一些。这说明，市场自2024年10月8日高点以来持续地运行在调
市场情绪谨慎 节前资金偏紧

趋势·市场 | 市场情绪谨慎 节前资金偏紧

本统计期内（1月2日至1月15日），市场连续回调，成交量有所萎缩。当前处于政策真空期，无新增资金入场，市场以多空博弈为主，整体情绪偏谨慎，同时由于政策面大方向偏积极，政策预期对指数有一定托底效果，预计
指数持续调整两融规模下降

趋势·市场 | 指数持续调整两融规模下降

本统计期（1月1日-1月15日）期末，沪深京市融资余额18，203.08亿元，融券余额为100.64亿元，两融合计为18，303.72亿元，比期初减少342.11亿元。从行业角度看，仅有家用电器行业获
河南&安徽白酒市场调研

行业·公司 | 河南&安徽白酒市场调研

近期正值25年春节前2-3周左右，我们走访河南、安徽白酒市场进行调研，核心反馈如下：动销环比改善，旺季前商务礼赠等场景需求渐起，大众动销暂无明显起量，高端需求相对稳健，大众带仍有望在全春节周期中彰显韧

行业·公司 | 海尔生物“蛇吞象”并购为何闪电告吹？

在宣布重大资产重组并停牌10个交易日之后，海尔生物对上海莱士的收购计划最终以失败匆匆收场。这桩收购既是“科创八条”落地后首单“A吃A”并购交易，同时也因其“蛇吞象”的特点而备受市场关注，不料最后迎来的
蒙牛乳业：爆出裁员传闻近一年不平静

行业·公司 | 蒙牛乳业：爆出裁员传闻近一年不平静

日前，蒙牛乳业（02319.HK）传出裁员的消息，随后，根据《南方日报》报道称，一位接近蒙牛人士证实近期确有裁员，但人数较传言有较大出入。蒙牛在2024年刚完成换帅，摆在新帅高飞面前的难题，一是卢敏放
弘景光电：大客户依赖特征较突出

行业·公司 | 弘景光电：大客户依赖特征较突出

深交所官网显示，广东弘景光电科技股份有限公司（以下简称“弘景光电”）创业板IPO日前注册生效。弘景光电是一家专业从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司创业板IPO于20
休闲食品：2025年“渠道变革”新看点

行业·公司 | 休闲食品：2025年“渠道变革”新看点

历经2024年以来的消费需求较弱，价格内卷，食品饮料板块整体盈利有所下行，同时估值水平创近几年新低。12月9日，政治局会议首次强调“全方位扩大国内需求”，意味着扩内需及促消费是2025年经济工作的核心
防水行业2025年有好转的迹象吗？

行业·公司 | 防水行业2025年有好转的迹象吗？

作为建材行业里的一环，防水行业近两年日子并不好过，行业龙头东方雨虹（002271）股价跌去80%，行业知名企业卓宝科技董事长泪洒直播间，感叹这两年过得太不容易了。好在现在，这两家行业代表性企业的动向看
合合信息、玉龙股份、爱婴室

行业·公司 | 合合信息、玉龙股份、爱婴室

合合信息688615公司是文字识别AI应用龙头，于2006年在上海成立，AI和大数据是公司产品和技术基因。公司C端产品已覆盖全球百余个国家和地区的亿级用户，B端服务覆盖了近30个行业的企业客户。公司近
低利率时代下固收类基金的破局之路

机构·理财 | 低利率时代下固收类基金的破局之路

利率行至低位，结合信用利差压缩，资产荒延续的市场环境，参考海外市场发展经验，我们立足于投资端与产品端，思考国内低利率市场环境下的破局之路，总结为三条主线。主线1：2025年预计牛平转牛陡，需重视短久期
回望2024：主动基金的竞争力在哪里？

机构·理财 | 回望2024：主动基金的竞争力在哪里？

回顾刚刚过去的2024年，A股市场先抑后扬，风格轮动贯穿全年。年初微盘股快速下行，而后开始进入高股息资产强势周期。自9月末起，市场风险偏好出现显著提升，以AI为代表的科技股开始领先，小微盘与题材概念股
超强的工业能力长期定格的3000点

机构·理财 | 超强的工业能力长期定格的3000点

特朗普即将正式就任美国总统职位，8年前特朗普第一次就任美国总统，随后挑起了中美之间的贸易战，8年过去了，中国贸易顺差规模全球第一，并有望成为全球首个贸易顺差规模超万亿美元的国家，中国商品贸易顺差规模占
非农强劲凸显美国经济韧性

深沪港通 | 非农强劲凸显美国经济韧性

美国12月新增非农就业25.6万人，超过市场预期的15.5万人。这是自2023年3月以来的最高单月就业增幅。分行业来看，就业增长主要集中在服务业，或与假日期间的强劲消费有关，如医疗保健与社会援助（+7

往期杂志

更多