新财富

封面 | 为新时代定价

卖方研究的职责是为资产定价。新一轮科技革命和产业变革迅猛发展，带来难以预知的投资机遇和挑战，资产定价体系面临重新调校。肩负为新时代资产定价使命的证券研究机构，正加速转型，积极打造适应新质生产力发展的研

封面 | 2024年度最佳分析师评选结果

杰出研究领袖 （按姓氏笔画为序）许兴军 广发证券广发证券发展研究中心总经理周海晨 申万宏源证券申万宏源证券执委研究所党委书记、董事长、总经理双钻石分析师王鹤涛 长江证券金属和金属新材料第一名钻石分析师

封面 | 2024年度最佳分析师评选第一名简历与研究观点

宏观经济丨广发证券研究小组郭磊、钟林楠、王丹、吴棋滢、陈嘉荔、陈礼清、贺骁束等郭磊 / 广发证券首席经济学家、首席分析师，博士，毕业于北京大学。目前在北京大学、上海交通大学担任金融学硕士校外导师。曾在

封面 | 存量人口、工程师、延迟满足是中国经济三大要素红利

中国经济依然有三大要素红利。一是存量人口红利，中国有14亿人口，一个省的人口就相当于欧洲一个国家，很多商业模式很容易成立。二是工程师红利，我们有2.5亿人接受过高等教育，每年新增加1000多万大学毕业

封面 | 经济处于宏观周期下行尾声至复苏初期阶段

刘晨明策略研究│广发证券研究小组刘晨明、郑恺、倪赓等刘晨明 / 广发证券首席分析师，南开大学世界经济硕士，11年政策、股票市场策略研究经验。代表研报 ：《 大变局1 ：回归和重塑》《大变局2 ：从交易

封面 | 以内部的确定性对冲外部的不确定性

张继强固定收益研究│华泰证券研究小组张继强、仇文竹、殷超、吴宇航、陶冶、文晨昕、何颖雯、吴靖、朱沁宜张继强 / 硕士，毕业于复旦大学数量经济学专业。现任华泰证券研究所所长、董事总经理。2018 年10

封面 | 资源的时代，看好资源品价值的重估

金属和金属新材料│长江证券研究小组王鹤涛、肖勇、赵超、叶如祯、王筱茜、易轰、许红远、肖百桓等王鹤涛 / 南开大学经济学学士，复旦大学经济学硕士。2010年开始研究钢铁行业，到2019年进一步覆盖有色行

封面 | A股当前依然具备较高配置价值

郑兆磊金融工程│兴业证券研究小组郑兆磊、刘海燕、宫民、沈鸿、占康萍、乔良、张博、薛令轩等郑兆磊 / 金融工程首席分析师，上海交通大学硕士，3 年人工智能研究、8 年金融工程研究经验。研究方向是量化投资

封面 | 看好AI在云侧和端侧的投资机遇

海外市场研究│兴业证券研究小组洪嘉骏、张忆东、宋健、李彦霖、余小丽、张博、韩亦佳、宋婧茹、翁嘉源、李静云、求培培、迟玉怡、严宁馨、孙钟涟、张忠业、周路昀、杨希成、李梦旋、余克清、张悦等洪嘉骏 / 6年

封面 | 供需存利好，结构透光亮

马太化工│长江证券研究小组马太、魏凯、侯彦飞、王明、王岭峰、叶家宏等马太 / 现任化工行业首席分析师、总经理助理。硕士毕业于清华大学化学系，本科取得西安交通大学理学、管理学双学士学位，2014 年取得

封面 | 电力行业收益率分化，水电板块值得超配

刘晓宁电力、煤气及水等公用事业│华源证券研究小组刘晓宁、查浩刘晓宁 / 2009—2023年就职于申万宏源证券，先后担任研究所投资品研究部分析师、能源环保研究部总监、研究所副总经理等职务；2023年入

封面 | 煤炭作为稳态高股息的代表，值得重点配置

能源开采│国盛证券张津铭张津铭 / 本、硕毕业于中国矿业大学（北京）。2012—2018 年就职于国家煤炭质量监督检验中心，2018—2019 年于东兴证券研究所任煤炭行业分析师。7 年专业学习、6

封面 | 消费建材存量品类有望迎来总量企稳和结构优化

非金属类建材│长江证券研究小组范超、张佩、李金宝、李浩、董超等范超 / 2011 年入职长江证券，现任研究所副总经理，建材行业首席分析师，拥有14 年建材行业研究经验，全行业覆盖。代表研报 ：《 此轮

封面 | 周期的韵脚

韩轶超交通运输仓储│长江证券研究小组韩轶超、赵超、鲁斯嘉、张宜泊、张银晗等韩轶超 / 2010年加入长江证券，15年交通运输行业研究经验，上海交通大学金融学学士和硕士。代表研报 ：《 周期的韵脚——航

封面 | 板块处于历史低位，2025年具备投资机会

医药生物│兴业证券研究小组孙媛媛、黄翰漾、东楠、杨希成、王佳慧、董晓洁、黄志刚等黄翰漾 / 美国福特汉姆大学商学硕士，天津大学工学、管理学学士。2016年加入兴业证券医药团队。医药行业全覆盖，曾负责过

封面 | 阳光总在风雨后

食品饮料│华创证券研究小组欧阳予、董广阳、范子盼、沈昊、彭俊霖、田晨曦、刘旭德、杨畅等欧阳予 / 浙江大学本科，荷兰伊拉斯姆斯大学研究型硕士，8年食品饮料研究经验。曾任职于招商证券，2020年加入华创

封面 | 风雷一朝至，长舒万里怀

乐加栋房地产│广发证券研究小组乐加栋、邢莘、张春娥、谢淼等乐加栋 / 房地产行业首席分析师兼董事总经理，硕士，毕业于复旦大学。拥有15年证券行业研究经验。代表研报 ：《 房地产行业 ：央行831新政，

封面 | 从渠道增长迈向品牌增长

李锦批零和社会服务业│长江证券研究小组李锦、赵刚、罗祎、杨会强等李锦 / 零售行业首席分析师。2012年至今，就职于长江证券研究所商贸零售行业研究小组，拥有12 年商贸零售业研究经验。代表研报 ：《

封面 | 周期轮回，均值回归，细分龙头，优势凸显

农林牧渔│长江证券研究小组陈佳、顾熀乾、高一岑等陈佳 / 长江证券研究所副总经理，农林牧渔行业首席分析师。2011 年至今，任职于长江证券研究所从事行业研究。拥有13年行业研究经验，10 年农林牧渔行

封面 | 政策发力，看好内需复苏

屠亦婷轻工和纺织服装│申万宏源证券研究小组屠亦婷、王立平、黄莎、求佳峰、庞盈盈、王盼、刘佩、丁智艳等屠亦婷 / 申万宏源证券制造业研究部负责人，轻工造纸行业首席分析师。2010 年毕业于清华大学经济管

封面 | 寻找能够打破产业格局的成长标的

赵智勇机械│长江证券研究小组赵智勇、臧雄、倪蕤、曹小敏等赵智勇 / 机械行业首席分析师。南京航空航天大学工学学士，上海交通大学工商管理学硕士。拥有10 年行业研究经验、8年工业自动化实业工作经验，全面

封面 | 风光锂供需有望拐点向上，量利修复可期

新能源和电力设备│长江证券研究小组邬博华、曹海花、叶之楠、司鸿历等邬博华 / 长江证券机构客户部负责人、研究所联席所长、电新行业首席分析师，12年行业研究经验，清华大学工学学士、中国人民银行研究生部金

封面 | 养精蓄锐，内外兼修

建筑和工程│国盛证券研究小组何亚轩、程龙戈、廖文强何亚轩 / 俄亥俄州立大学经济学学士，美国杜兰大学金融学硕士。2014—2017 年曾就职于东吴基金和中泰证券，并分别任汽车及建筑行业研究员、建筑行业

封面 | 全面拥抱智能化

汽车和汽车零部件│东吴证券研究小组黄细里、刘力宇、杨惠冰等黄细里 / 华中科技大学工商管理学士，上海交通大学企业管理硕士。负责投资策略+研究策划，曾任职于长江证券并担任汽车行业分析师等，拥有10年汽车

封面 | 政策加码，滚动化债、恢复发展

郭鹏环保│广发证券研究小组郭鹏、陈龙、荣凌琪等郭鹏 / 广发证券发展研究中心副总经理、首席分析师，硕士，毕业于华中科技大学。拥有多年环保、燃气、电力等公用事业研究经验，13年证券研究经验。代表研报 ：

封面 | 2025年家电内销乐观，外销中性偏乐观

家电│国联证券研究小组管泉森、孙珊、贺本东、崔甜甜、莫云皓等管泉森 / 复旦大学世界经济学本科、硕士，拥有10年消费行业研究经验，曾任职于长江证券。代表研报 ：《 背靠内外需韧性，拥抱新一轮集中》《被

封面 | 2025年，军工行业需求将迎来结构性反转

石康国防军工│兴业证券研究小组石康、李博彦、董昕瑞、郭亚男等石康 / 毕业于清华大学电子工程系，2015 年起从事证券研究，2017 年加入兴业证券经济与金融研究院，现任研究院副院长、高端制造研究中心

封面 | 计算机行业有望迈入利润率提升的全新周期

计算机│国盛证券研究小组刘高畅、杨然、赵伟博、陈芷婧、陈泽青等刘高畅 / 国盛证券研究所所长助理、计算机首席分析师、机器人大组组长。南开大学物理学、金融学双学士，香港中文大学系统工程硕士。90 后新锐

封面 | “高质量发展+AI”驱动

传播与文化│广发证券研究小组旷实、叶敏婷、周喆、徐呈隽、卢丝雨、章驰等旷实 / 首席分析师，硕士，毕业于北京大学。拥有13 年证券行业研究经验。代表研报：《短剧专题报告（二）：国内与海外的变局，从内容

封面 | 看好上市财险公司的投资机会

非银行金融│国泰君安证券研究小组刘欣琦、谢雨晟、孙坤刘欣琦 / 金融研究组负责人、非银行金融行业首席分析师，从业12 年，中国精算师、精算师协会会员、清华大学经管学院及中央财经大学研究生校外讲师，保险

封面 | 看好2025年银行板块的绝对收益机会

银行│浙商证券研究小组梁凤洁、邱冠华、陈建宇、徐安妮等梁凤洁 / 北京大学金融学硕士、南京大学学士。现任浙商证券大金融研究负责人、银行首席分析师。银行研究基本功扎实，擅长银行行业政策解读、趋势把握及个

封面 | AI科技创新与自主可控

耿正电子│广发证券研究小组耿正、王亮、郇正林、谢淑颖、焦鼎、张大伟等耿正 / 广发证券首席分析师，硕士，毕业于上海交通大学。拥有6年证券研究经验。代表研报 ：《 电子行业2025年投资策略 ：AI科技

封面 | 关注AI算力需求、卫星互联网、运营商板块

通信│天风证券研究小组唐海清、王奕红、康志毅、余芳沁、林竑皓、陈汇丰等唐海清 / 天风证券研究所党总支书记、副所长、董事总经理、科技行业首席分析师，发改委旗下中咨公司智库专家，武汉市国资委智库专家，深

活动 | 云程发轫 万里可期

2024年12月24—26日，2024证券时报·新财富杂志分析师年会暨广州开发区、黄埔区资本市场高质量发展交流会在广州成功举办。本次年会以“云程发轫，万里可期”为主题，为时两天半。其中，24日下午举行