证券市场周刊2025年第9期

证券市场周刊

证券市场周刊2025年第9期

周刊 商业财经

简介

《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国

目录

卷首语 | 两会指明投资方向

本周全国两会胜利闭幕，政府工作报告鼓舞人心，为二级市场投资者清晰勾勒出下一步投资方向。11日，中国证监会党委召开扩大会议，提出全面启动实施新一轮资本市场改革。 不仅国内，当前国际层面也是暖风频吹。今年以来，大摩、汇丰、高盛、富达国际等外资大...
图说

一周财经 | 图说

2月CPI同比由涨转降，主要受春节错位影响，食品及旅游出行相关价格回落较多，扣除春节错月影响2月CPI同比0.1%。需要注意的是，2月核心CPI同比转负，交通工具、家用器具同比已连续多月为负，国内需求回升的基础仍需进一步稳固。往前看，随着天...

一周财经 | 2月份CPI同比下降0.7% PPI同比下降2.2%

华泰证券：今年春节偏早，3月后复工数据同比或有望提速，对工业相关价格指标形成提振。而随着假期居民消费需求向商务出行及消费需求切换，高频数据显示，3月以来酒店及机票价格环比有所企稳，叠加翘尾因素正常化，或有助于推动CPI价格改善，但通胀指标改...

一周财经 | 前两个月我国货物贸易进出口总值6.54万亿元

华泰证券：短期内，2月全球制造业PMI上行至50.6%，中国制造业新出口订单也回升至48.6%，或对应关税政策短期内推动制造业“抢出口”，而前期出口订单带来的提振有望延续至3月。同时，春节效应通常会对1-3月的出口节奏有所扰动，今年春节偏早...

一周财经 | 数说

32272亿美元 央行数据显示，中国2月末黄金储备报7361万盎司（约2289.53吨），环比增加16万盎司（约4.98吨），连续第四个月增持黄金。截至2025年2月末，我国外汇储备规模为32272亿美元，较1月末上升182亿美元，升幅...
春天盛会展现人工智能和经济复苏新机遇

封面专题 | 春天盛会展现人工智能和经济复苏新机遇

编者按：在北京3月的春光中，全国两会胜利召开。对于资本市场，“稳股市”的新表述首次写入政府工作报告，奏响了中国资本市场的稳健旋律。在传递稳中求进讯息的“春天的盛会”影响下，A股市场和港股市场均作出了积极响应。3月3日至3月11日，上证综合指...
近期资金利率中枢上行的原因和影响

宏观 | 近期资金利率中枢上行的原因和影响

2025年1-2月，资金利率中枢较2024年12月有所上行，银行间市场存款类机构的隔夜回购DR001和7天回购DR007分别上行36基点（BP）、26BP至1.80%、1.97%，高于7天逆回购利率1.50%；全市场R001和R007分别上...
两会聚焦：稳住楼市股市

宏观 | 两会聚焦：稳住楼市股市

3月5日，第十四届全国人民代表大会第三次会议召开，国务院总理李强向大会作政府工作报告（下称“政府工作报告”）。政府工作报告对2024年政府工作作了回顾和总结，提出了2025年经济社会发展总体要求和政策方向，并全面部署了2025年政府工作任务...
全球资金加仓中国资产

宏观 | 全球资金加仓中国资产

春节后，全球市场不温不火，美股甚至出现了不小的回调，但全球资金对中国资产的热情却在升温，尤其是港股的表现更为突出。 1月13日至3月7日，恒生指数上涨28%左右，恒生科技指数更是上涨了超40%，纷纷刷新了2024年10月7日的高位。A股也一...

市场策略 | 美股筑顶 A股牛市“小荷才露尖尖角”

本周，跟踪美股科技七巨头的MAG7指数进入技术性熊市，15年牛市行情摇摇欲坠。A股如同“小荷才露尖尖角”，确定性进入AI牛市元年。AI牛市东升西落周一，纳指暴跌4%。当AI牛市“东升西落”成为国际市场新风向，千亿私募景林资产透露最新调仓动作...
主持人语

漫步华尔街 | 主持人语

美股近期在持续下跌。截至3月13日，标普500指数年内下跌了6.1%，纳斯达克指数下跌了10.40%，道琼斯工业指数下跌了4.07%。这一趋势与过去两年美国股市超过20%的上涨大为不同。美股近期下跌的导火索无疑是特朗普的政策所引发的避险情绪...
中国科技八巨头主导DeepSeek引发的股市上涨

漫步华尔街 | 中国科技八巨头主导DeepSeek引发的股市上涨

随着中国利好政策发力，中国大型科技企业正着力扩大研发和资本支出。这些互联网巨头目前正在拓展AI功能，将深度求索（DeepSeek）与云服务相整合，同时加强其自身的大语言模型（LLM）的训练。满足强劲的AI应用需求则需要更多云资源和数据中心的...

热点聚焦 | 多重因素驱动工业母机产业发展业绩改善公司获机构青睐

在当前人形机器人产业链快速发展下，工业母机概念股获得持续表现机会，原因不仅在于两者的核心零部件存在交集，且工业母机还是人形机器人产业发展的基石。在人形机器人这一新质生产力获得越来越多政策支持下，工业母机的重要性愈发凸显，机构对相关概念股的关...

公司与产业 | 顾家家居、美的集团同步跨界家居企业抢滩新市场

在家居产业融合与消费升级趋势下，头部家居企业密集布局“新业务”，正为市场带来更多利润增长点。近日，美的集团关联方盈峰睿和“入主”的顾家家居，新设两家涵盖家电业务的子公司。与此同时，美的集团也在新设家居公司，建立智能家居新版图。一时间，软体家...

公司与产业 | DeepSeek引领大模型开源趋势相关公司业绩表现上佳

近日，深度求索公司宣布旗下一款大模型推理系统全面开源。在此之前，深度求索公司发布过开源大模型，进而推动行业集体跟进，包括阿里巴巴、百度、字节跳动、智谱等纷纷开启开源模式。其中，智谱将2025年定义为“智谱的开源年”。在业绩层面，DeepSe...
三八妇女节 “她经济”带来美丽新机遇

公司与产业 | 三八妇女节 “她经济”带来美丽新机遇

从传统角度看，包括有美妆美容、黄金首饰等，而在新兴消费领域，二次元盲盒正成为女性新的消费领域，这些也带来了资本市场的投资机会。另据抖音生活服务发布三八妇女节消费前瞻数据，当春日消费邂逅“她经济”时，航司机票、春鲜餐饮等相关团购增长超10倍。...
技术突破叠加政策推动脑机接口迈出产业化关键一步

公司与产业 | 技术突破叠加政策推动脑机接口迈出产业化关键一步

3月12日，国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南（试行）》，为脑机接口新技术单独立项，设立了侵入式脑机接口植入费、取出费，非侵入式脑机接口适配费等项目，意味着脑机接口临床医疗通道的进一步打通。早前1月，在上海复旦大学附属华山医院...

民间智慧 | 伪风格切换

谈不上风格切换主持人：本周前四个交易日市场出现了震荡整理的现象，特别是周四，那根阴线吓住了不少投资者，但是泛舟在当天晚上告诉大家，明日指数还有一涨。给大伙说说你当时的逻辑。泛舟：首先，周四资金流向提示，消费、周期、公用事业一起晋级为主力资金...
中小银行增资扩股忙提振资本充足率同时优化股权结构

金融 | 中小银行增资扩股忙提振资本充足率同时优化股权结构

近半年来，中小银行扩充资本金动作频发。根据机构统计的数据，2024年以来有27家中小银行的增资扩股方案获批，16家已经落地执行，11家尚未落地。近期汉口银行和四川天府银行完成了增资扩股计划，并进行了注册资本金的数额变更，从结果来看，增资完成...

基金 | 前两月基金排名出炉领跑基金经理年内调研这些公司

截至2月28日收盘，年内暂时排在首位的是鹏华碳中和主题，其最新收益率已经达到63.49%。暂时排在第二位的是张璐管理的永赢先进制造智选，前两月的收益率达到了56.85%。此外，业绩超过50%的基金还包括平安先进制造主题、前海开源嘉鑫两只产品...
奇瑞汽车赴港IPO加快电动化和智能化战略目标实施

聚焦IPO | 奇瑞汽车赴港IPO加快电动化和智能化战略目标实施

奇瑞汽车近期宣布港股IPO，股东包括合肥国资、立讯投资等。奇瑞汽车的最新资产负债率为88.65%，此次港股上市将达到提升资本市场知名度、加快出海、降低负债率等诸多成效。目前，公司绝大部分收入来自燃油车销售，在加快电动化和智能化的战略目标下，...

聚焦IPO | 沪深两度“铩羽”后 这家公司三启IPO

继上交所和深交所两次IPO铩羽后，上海通领汽车科技股份有限公司（以下简称“通领科技”）近期将目光投向了北交所。公开信息显示，2015年11月，通领科技曾在全国股转系统挂牌，次年6月其提交招股书拟登陆上交所，但此次IPO并未通过证监会发审委的...
由商品到品牌，黄金珠宝行业巨头出现的可能性

投资圆桌 | 由商品到品牌，黄金珠宝行业巨头出现的可能性

中国是黄金珠宝消费的大国。2023年，国内市场规模已达8200亿元人民币，且有逐年上升的趋势。其中，2023年足金类产品的市场规模为5049亿元，占了绝对的大头。 通常所说的黄金珠宝，其实涵盖了“纯金首饰”“金条、金币”等素金类产品，即通体...

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